Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Московский государственный технический университет

радиотехники, электроники и автоматики»

МГТУ МИРЭА

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Оценка стоимости бизнеса»

На тему:

Оценка стоимости бизнеса ОАО «Вымпелком»

Выполнила:

студентка группы ГФ-1-07

Митиш Яна

Преподаватель:

Сиганьков А.А.

Москва 2011

Содержание:

Введение…………………………………………………………..…………………..3

1. Финансовый анализ деятельности ОАО «Вымпелком»…………………….…4

1.1. Характеристика деятельности ОАО «Вымпелком»…………………...……..4

1.2. Анализ текущего финансового состояния ОАО «Вымпелком»……….……..6

1.2.1.Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса………………….………6

1.2.2.Вертикальный анализ бухгалтерского баланса………………………….….7

1.2.3. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности………..……….8

1.2.4.Анализ показателей финансовой устойчивости………………………..…..11

1.2.5.Анализ показателей деловой активности…………………………………..13

1.2.6.Анализ прибыли и рентабельности…………………………………………16

2. Оценка стоимости бизнеса доходным подходом…………………………...…17

2.1. Расчет и прогнозирование денежных потоков……….….…………………..17

2.2. Расчет ставки дисконтирования………………………………………………21

2.3. Расчет остаточной и итоговой стоимости бизнеса…….…………………….22

3.Разработка мероприятий по увеличению стоимости компании………………23

Заключение…………………………………………………………………….……27

Список литературы…………...……………………………………………………28

Приложение 1. Аналитический баланс.

Приложение 2. Горизонтальный анализ.

Приложение 3. Вертикальный анализ.

Приложение 4.Бухгалтерский баланс 2008 год.

Приложение 5.Бухгалтерский баланс 2009 год.

Приложение 6.Бухгалтерский баланс 2010 год.

Приложение 7.Отчет о прибылях и убытках 2008 год.

Приложение 8.Отчет о прибылях и убытках 2009 год.

Приложение 9.Отчет о прибылях и убытках 2010 год.

Введение.

Стоимость бизнеса – объективный показатель результатов его функционирования. По сути, оценка стоимости бизнеса – это финансовый, организационный и технологический анализ текущей деятельности и перспектив предприятия.

Оценка бизнеса необходима не только для проведения сделок купли-продажи или расчета его залоговой стоимости, но и для определения эффективности управленческих решений. Основным критерием при их выборе зачастую служит возможность увеличения стоимости компании.

В последнее время актуальность темы оценки бизнеса постоянно возрастает. Развитие рынка способствовало тому, что вопрос о том, сколько может стоить компания, предприятие, отдельный бизнес или его часть, перешел в процесс, без которого не проводится ни одна сделка. Поэтому можно говорить, что тема курсовой работы актуальна в настоящее время.

Целью данной курсовой работы является оценить стоимости предприятия доходным подходом на примере ОАО «Вымпелком» и составление рекомендаций по увеличению стоимости завода.

Задачами данной курсовой работы являются:

• Анализ финансового состояния ОАО «Вымпелком»;

• Оценка стоимости ОАО «Вымпелком» с использованием доходного подхода;

• Разработка мероприятий по повышению стоимости ОАО «Вымпелком».

Источниками информации для анализа являются бухгалтерская отчётность, включающая форму№1 «Бухгалтерский баланс», форму№2 «Отчёт о прибылях и убытках» и другая публикуемая отчетность ОАО «Вымпелком».

1.Финансовый анализ деятельности оао «Вымпелком».

1.1.Характеристика деятельности оао «Вымпелком».

Открытое акционерное общество «Вымпел-Коммуникации» ИНН 7713076301   КПП 997750001 Р/сч 40702810138180121008 в Московском банке Сбербанка России ОАО г. Москва К/сч 30101810400000000225 БИК 044525225

«Вы́мпел-Коммуника́ции» («ВымпелКом») — российская телекоммуникационная компания, с 2009 года входящая в международную группу VimpelCom. Предоставляет услуги сотовой (GSM и UMTS) и фиксированной связи, проводного (FTTB) и беспроводного (Wi-Fi) высокоскоростного доступа в Интернет, IP-телевидения физическим и юридическим лицам под торговой маркой «Билайн». Штаб-квартира — в Москве.

Компания осуществляет деятельность во всех субъектах России, 6 странах СНГ (Киргизии, Казахстане, Украине,Таджикистане, Узбекистане, Армении), Грузии, Камбодже и во Вьетнаме. Лицензии группы компаний «ВымпелКом» охватывают территории с общим населением около 340 млн человек. По данным J'son & Partners «Вымпелком» является мировым лидером по числу роуминговых партнёров и по числу роуминговых стран.

«ВымпелКом» стал первой российской компанией, включённой в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи. До апреля 2010 года — второй (после «МТС») оператор сотовой связи в России по числу абонентов. В течение 2010 года «ВымпелКом» уступил 2-ю позицию по числу абонентов и по выручке с мобильного бизнеса «МегаФону». С 2008 года «ВымпелКом» контролирует лидера российского рынка сотового ритейла — компанию «Евросеть».

Руководство:

• Генеральный директор с 10 июня 2010 года — Елена Шматова.

• Президент (до конца 2009 года) — Александр Изосимов.

• Председатель совета директоров — Джо Лундер.

• Почётный президент — Дмитрий Зимин.

1.2. Анализ текущего финансового состояния оао «Вымпелком».

1.2.1.Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса.

Горизонтальный анализ ( приложение № 2)позволил определить абсолютное и относительное отклонение. Проанализировав бухгалтерские балансы ОАО «Вымпелком» за 3 года, можно сделать следующие выводы:

1. Внеоборотные активы в целом выросли на 151509663 руб., что в процентном отношение составит 172,91%. В частности следует отметить сокращение основных средств на 4558299 руб., что составило 95,06%. Нематериальные активы сократились на 10431 руб. (92,12%).

2. Оборотные активы так же сократились на 103604998 руб., что в процентном соотношении составляет 49,63%. Это обусловлено сокращением налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям на 275764 руб. (33,65%) и сокращением краткосрочных финансовых вложений на 109075069 руб. (23,87%).

3. В пассиве баланса в разделе «Капитал и Резервы» наблюдается рост нераспределенной прибыли на 46203746 руб. (135,88%), что говорит об увеличении эффективности деятельности предприятия. Величина добавочного капитала сократилась на 96574 руб. (131,12%).

4. Долгосрочных обязательства увеличились на 8388120 руб. (103,77%)

5. В пятом разделе показано уменьшение краткосрочных кредитов и займов на 6590627 руб. (в процентном отношении это составляет 84,66%), что позитивно сказывается на деятельности организации, так как «короткие деньги» не позволяют реализовывать инвестиционные проекты, а их рост указывает на нестабильное развитие предприятия. Таким образом, ОАО «Вымпелком» старается стабилизировать свою деятельность.

6. Валюта баланса не имеет тенденцию сокращения. За 2009 - 2010 гг. стоимость имущества предприятия увеличилась на 47904665 руб. (111,58%) и составила 461377784 руб.