7. Рынки факторов производства и распределение доходов

Производство – это процесс воздействия человека на вещество природы в целях создания материальных благ, необходимых для существования и развития общ-ва. Факторы пр-ва: земля, труд, капитал. Каждый из факторов выступает как элемент производственного процесса, оказывает опр-ые услуги. Эти факторы м. отчуждаться от своих собственников на опр-ый срок. В этом случае возникает рынок услуг факторов пр-ва. Спрос на факторы пр-ва явл-ся производным спросом – спрос на факторы пр-ва, зависящий от спроса на Т и У, производимые фирмами, использующими эти факторы. (н-р, виноград дороже картошки, т.к. земля под картошку дешевле).

1. Рынок труда. Предпосылки возникновения: полный отказ от жестко централизованной системы оплаты труда, создание условий для свободного движения раб. силы, создание четкой системы трудоустройства безработных. Спрос на труд явл-ся производным от спроса на товар, в пр-ве к-го данный конкретный вид труда используется. Величина спроса на труд зависит от: 1) уровня цен на прод-цию; 2) от производительности труда.

Рынок труда (услуг труда!!!), капитала, земли

Особенность: есть рынки самих факторов и рынки услуг факторов (купить землю или арендовать)

Доходы:

– рента

– заработная плата

– проценты

Важно: спрос является производным, т.е. зависит от спроса на Т.иУ., в которых они используются.

8. Инвестиционные решения фирмы. Дисконтирование

Инвестиц.деят-ть одна из наиб.важнейших составляющих деят-ти предпр-я. Необходимо отметить, что многие росс.предпр-я не могут нормально развиваться из-за отсутствия необх-х инвестиций. А если и найдены необх-е ср-ва, ими не могут правильно распорядиться. Часто это происходит, потому что на предприятиях отсутствуют стратегии привлечения средств и их грамотное размещение.

В наст.вр. в период становления экономики России актуальность данной темы трудно переоценить, поскольку многим фирмам необходимы капитальные вложения для развития своего производства. Зачастую предприятия работают на устаревшем оборудование не позволяющем выпускать конкурентную продукцию. И если даже продукция пользуется спросом, из-за отсутствия инвестиций предприятия не могут увеличить свои производственные мощности. Это не позволит им бороться с конкурентами. Отечественные производители не смогут выйти из этого сложного положения. Вследствие чего не происходит подъем экономики России.

Правила принятия инвестиционных решений

Инвест-ть денеж.ср-ва в пр-во или ценн.бумаги имеет смысл только, если можно получить чистую прибыль выше, чем от хранения денег в банке;

Инвест-ть ср-ва имеет смысл, только если, рентаб-ти инвестиции превышают темпы роста инфляции;

Инвест-ть имеет смысл только в наиболее рентабельные с учетом дисконтирования проекты.

Т.о., решение об инвест-нии в проект принимается, если он удовл-ет след.критериям: дешевизна проекта; мин-ция риска инфл.потерь; краткость срока окупаемости; стаб-ть или концентрация поступлений; высокая рентаб-ть как таковая и после дисконт-я; отсутствие > выгодных альтернатив.

На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыльные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся в стратегию фирмы.

Критерии принятия инвестиционных решений. Критерии, позволяющие оценить реальность проекта:

- нормативные критерии (правовые) т.е. нормы нац., международ. права, требования стандартов, конвенций, патентосп-ти и др.;

- ресурсные критерии, по видам: научно-технические критерии; технологические критерии; производственные критерии; объем и источники финансовых ресурсов.

- количественные критерии, позволяющие оценить целесообразность реализации проекта.

- Соответствие цели проекта на длительную перспективу целям развития деловой среды;

- Риски и финансовые последствия (ведут ли они дополнения к инвестиционным издержкам или снижения ожидаемого объема производства, цены или продаж);

- Степень устойчивости проекта;

- Вероятность проектирования сценария и состояние деловой среды.

Количественные критерии (финансово-экономические), позволяющие выбрать из тех проектов, реализация которых целесообразна. (критерии приемлемости)

стоимость проекта; чистая текущая стоимость; прибыль; рентабельность; внутренняя норма прибыли;

период окупаемости; чувствительность прибыли к горизонту (сроку) планирования, к изменениям в деловой среде, к ошибке в оценке данных.

В целом, принятие инвестиционного решения требует совместной работы многих людей с разной квалификацией и различными взглядами на инвестиции. Тем не менее, последнее слово остается за финансовым менеджером, который придерживается некоторых правил.

Привлекая инвестиции, вкладывая свои средства, предприятие имеет возможность увеличить свой оборотный капитал, что позволит ему в конечном итоге повысить конкурентоспособность своей продукции и тем самым завоевать большую долю рынка. Повышая конкурентоспособность продукции, предприятие может завоевать также и иностранные рынки, что позволит ей за счет выручки валютных ресурсов приобретать различные передовые технологии и оборудование за рубежом. И тем самым поднять конкурентоспособность своей продукции на более высокий уровень.

Сущность дисконтирования

Дисконтирование - это определение стоимости денежных потоков, относящихся к будущим периодам (будущих доходов на настоящий момент). Ставка дисконтирования отражает стоимость денег с учетом временного фактора и рисков.

Время - это критический фактор для ожидаемых выгод и издержек любого проекта, описываемого в бизнес-плане, потому что деньги, полученные в настоящий момент, более предпочтительны, чем деньги, которые будут получены в будущем: "нынешние" деньги могут приносить % или доход, будучи сбереженными или вложенными.

Помимо изменения ценности денег, время важно для продолжительности проекта. Чтобы установить временные границы проекта, необходимо в его начале назначить срок его окончания, определяемый как ожидаемое число лет (месяцев или дней), в течение которых проект будет технически допустимым (например, ограничено сроком полезного использования применяемого оборудования) и будет приносить доход. Важность правильных временных границ и влияние на допустимость проекта становится очевидной, когда концепция ценности денег с учетом будущих доходов включается в выгоды и издержки проекта в бизнес-плане. Сокращение или удлинение продолжительности проекта устанавливает интервал времени, в котором будут поступать доходы и начисляться издержки. Таким образом, продолжительность проекта должна быть реалистичной оценкой его существования, независимо от того, насколько такой период времени делает проект привлекательным или непривлекательным.

Ценность денег во времени (с учетом будущих доходов) непосредственно включается в анализ проекта путем применения дисконтированного потока финансовых средств - ДПФ (иначе - дисконтированного потока наличности, денежных средств - Cashflow). Данный вид анализа показывает потоки выгод и издержек на протяжении жизненного цикла по мере их образования в каждый год проекта, отражая конкретные потоки денежных средств за каждый данный период времени (например год, месяц, пять лет). Преимущества такого отражения издержек и выгод за весь жизненный цикл состоит в том, что можно хорошо видеть главные факторы, влияющие на структуру потоков выгод и издержек, такие как инфляция, изменения цен и риск или неопределенность. Способность Кэш-фло включать изменения в главных потоках выгод и издержек благодаря прогнозируемым или предполагаемым изменениям тех же цен является наиболее полезным свойством анализа потоков денежных средств. Чтобы включить ценность денег во времени в Кэш-фло применяют дисконтирование.

С эк.т.зр. ставка дисконтирования - это норма доходности на вложенный капитал, требуемая инвестором. При помощи ставки дисконтирования можно определить сумму, кот. инвестору придется заплатить сегодня за право получить предполагаемый доход в будущем. Поэтому от значения ставки дисконтирования зависит принятие ключевых решений, в т.ч. при выборе инвестиционного проекта.

Для вычисления приведенной к текущему моменту (вложения средств в проект) ценности будущих денег пользуются дисконтированием. При этом берутся будущие кол-ва денег и приводятся назад к значению на нынешний день путем их уменьшения с каждым отчетным периодом проекта.

Формула дисконтирования: PV=FV*1/(1+i) ⁿ

Где PV - приведенная к настоящему времени ценность выгод или издержек

FV - будущая ценность выгод или издержек

i - ставка процента или коэффициент дисконтирования в текущем или реальном выражении

n - число лет или срок службы проекта

9. Осн-ые макроэк-ие показ-ли. Общие для всей эк-ки явления и их причины изучает макроэк-ка. ВНП – это рыночная ст-ть всех конечных Т и У, произведенных гражданами страны за год (однако, блага и услуги, не продающиеся на рынке, а производятся и совершаются без оплаты, н-р, внутри домашнего хоз-ва, не вкл-ся в ВНП). Во-2-ых, в ВНП не учитываются Т и У, не вошедшие в конечное потребление (пример с изготовлением хлеба: зерно и мука – промежуточные товары, хлеб – конечный товар). На практике ВНП считают след. образом: из ст-ти продукта, каждого производителя вычитают ст-ть товаров, купленных у др. производ-ей, и то, что останется (добавленная ст-ть) складывают. Сумма всех добавленных ст-ей равна ст-ти конечных товаров и услуг, или ВНП. В-3-их, в ВНП не учитываются Т и У, производимые в теневой эк-ке. В России от налогов укрывается значит-ая часть доходов фирм и частных лиц => произведенные Т и У, от продажи которых получены доходы, не учитываются официальной статистикой ВНП. В-4-ых, в ВНП вкл-ся только ст-ть продукта, произведенного с помощью факторов пр-ва, находящ-ся в собств-ти граждан данной страны. Поэтому возн-ет проблема как учитывать продукцию фирм, произведенных иностранцами и продукцию заграничных филиалов отечественных фирм. Для того, чтобы учесть подобные моменты, сущ-ет еще один показатель – ВВП. Он измеряет ст-ть продукции, созданной внутри страны, независимо от того, кому принадлежат его факторы пр-ва. Если разделить ВНП страны на кол-во его граждан, то получится пок-ль – ВНП на душу населения. По нему можно сравнивать степень эк-го развития и уровень жизни в разных странах. ВНП отражает только поток, наполняющий нац-ое богатство страны, и не учитывает ежегодный износ физич-ого капитала, к-ый работает больше года (амортизацию). ВНП – А = ЧНП (чистый нац. продукт) А если вычесть и ЧНП косвенные налоги, идущие гос-ву, то получится нац. доход. НД = ЧНП – КН. НД склад-ся из дох-ов, получаемых собствен-ми факторов пр-ва, з/п, ренты, прибыли и %. Со стороны расходов ВНП предст-ет собой сумму потребительских расходов (П), частных инвестиций (И), гос. расходов (Г) и сальдо внешней торговли (ЭКС – ИМП) ВНП = П+И+Г+(ЭКС-ИМП).