- •VI Экономическая оценка инвестиций
- •6.1 Эффективность, ее виды. Основные принципы оценки эффективности.
- •6.2 Понятие инвестиций, их классификация, источники финансирования.
- •6.3 Инвестиционный процесс: сущность, структура. Содержание инвестиционного проекта.
- •Имеет два различающихся по содержанию значения.
- •6.4 Показатели эффективности инвестиционного проекта.
- •6.5 Виды инвестиционных рисков. Методы учета факторов риска.
- •Рассмотрим набор инвестиционных рисков:
- •6.6 Измерение и оценка бюджетной эффективности и социальных последствий инвестиционных проектов.
- •6.7 Коммерческая эффективность инвестиционного проекта.
6.3 Инвестиционный процесс: сущность, структура. Содержание инвестиционного проекта.
В рыночной экономике инвестиционный процесс осуществляется ч/з инвестиционный рынок. Участниками рынка являются инвестиционный спрос, представляющие инвестиционные ресурсы (капитал), и инвестиционное предложение, представленное объектами вложения. По средствам инвестиционного рынка инвестиционные ресурсы преобразуются во вложения.
Инвестиционное предложение, представленное объектами вложения капитала, делиться на объекты реального (объекты кап. вложения, недвижимости и прочие нематериальные активы) и финансового (денежный рынок, фондовый и прочие объекты) инвестирования.
Инвестиционный спрос. Кроме зависимости от объема предложения он также зависит от макро и микроэкономических факторов.
К макроэкономическим факторам относятся:
- рост ВВП (внутренний валовый продукт = рыночной стоимости всех конечных товаров и услуг, произведенных внутри страны как ее гражданами, так и нерезидентами за определенный период времени, например год);
- рост доли накоплений в составе ВВП;
- снижение внутренних цен на потребительском рынке;
- рост ЧП предприятий; приток иностранного капитала.
Факторы снижающие инвестиционный спрос:
- инфляция ктр обесценивает будущие доходы уменьшая интерес к инвестированию и уменьшает реальные доходы, что сокращает возможность накопления;
- рост налогов, что уменьшает ЧП;
- бюджетный дефицит;
- бегство капитала из страны.
Содержание инвестиционного проекта.
Понятие И.П. относится к сфере реально инвестирования, осуществляемого с помощью кап. вложений.
Имеет два различающихся по содержанию значения.
1. Документация необходимая для осуществления кап. вложений (проектно-сметная документация; бизнес-план, включает обоснование необходимых инвестиций, расчет экономической эффективности; график осуществления проекта с указанием объемов работ и сроков исполнения).
2. Другое значение термина «Инвестиционный проект» - это сам процесс осуществления кап. вложений (прединвестиционный, инвестиционный, освоение произ-ва с выходом на проектную мощность).
Прединвестиционный этап – предусматривает разработку проектно-сметной документации, бизнес – плана, графика осуществления проекта, планирование кап. вложений преждевременно. Должно быть проведено изучение рынка.
Инвестиционный этап – это создание объекта. Сюда входят: регистрация (юр. оформление) исполнителя, решение вопросов финансирования, проведение строительного цикла, приобретение, доставка и монтаж оборудования, заключение договоров на поставку сырья, проведение рекламной компании, получение заказов на продукцию, наем и обучение рабочей силы и др. Осуществление проекта может составлять от 1 до 5 лет и более.
Этап освоения производства – по трудоемкости и длительности зависит от новизны продукции и технологии, качество проектно-сметной документации, эксплутационных характеристик оборудования, профессионализма инженерного персонала, квалификация рабочих (не должен превышать пол года – год.)