Тема 10. Инвестиционная деятельность предпринимателя

Теоретический материал

Сущность инвестиций и инвестиционной деятельности. Основой деловой активности предпринимателя является наращивание экономического потенциала, которое достигается в процессе инвестиционной деятельности предпринимателя.

Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты либо другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Одни инвестиции направлены на увеличение собственного капитала (покупка акций и вложение пая с целью получения дивидендов, вклады на счета банков и покупка акций для получения по ним процентов), а другие - на расширение производственной базы путем покупки оборудования и земли, а также на капитальное строительство.

Под инвестиционной деятельностью понимают целенаправленную деятельность инвесторов по подготовке, планированию и осуществлению инвестиций. Инвестиционная деятельность — один из видов предпринимательской деятельности, ей присущи такие признаки предпринимательства, как самостоятельность, систематичность, имущественная ответственность, регистрация субъекта, ведущего деятельность, инициативность, риск. Несмотря на то, что предпринимательская и инвестиционная деятельность обладают общими признаками, у инвестиционной деятельности есть своя специфика, которая состоит в том, что средства инвестора вкладываются в объекты предпринимательской деятельности с целью извлечения прибыли от использования и эксплуатации этих объектов в будущем.

Отличительные особенности инвестиционной деятельности заключаются в том, что для инвестиционной деятельности в законе установлено:

- наличие двуединой цели (прибыль и достижение положительного социального эффекта),

- предоставление инвестору возможности извлекать прибыль (доход) от использования средств в экономическом, хозяйственном обороте не от собственного имени, а от имени хозяйствующего субъекта,

- от инвестора не требуется регистрации в качестве предпринимателя.

Принципами инвестиционной деятельности являются добровольности инвестирования, равноправия участников, защищенности инвестиций, а также невмешательство государственных органов РФ, субъектов РФ и органов муниципальных образований в законно осуществляемую инвестиционную деятельность; соблюдение прав и интересов граждан, юридических лиц, а также общества, государства и муниципальных образований при осуществлении инвестиционной деятельности.

Виды инвестиционной деятельности предпринимателя. По содержанию инвестиционная деятельность может быть разделена на:

• прямую, в форме вложения средств непосредственно в производство товаров, работ, услуг, строительство или реконструкцию объекта;

• ссудную, в форме предоставления займа, кредита. Основной интерес инвестора в процессе осуществления этого вида инвестиционной деятельности заключается в своевременном получении прибыли (дохода) в виде процентов по договорам займа и кредита.

• портфельную, в форме приобретения ценных бумаг. Портфельное инвестирование не предполагает участие инвестора в управлении предприятием, а лишь получение дивидендов на вложенный капитал.

Также инвестиционная деятельность может быть подразделена на: реальное, финансовое инвестирование и инвестирование имущественных прав и интеллектуальных ценностей.

Реальное инвестирование (инвестирование в материальной форме) – это вложение непосредственно в производство продукции (товаров, работ, услуг), инвестирование в товарно-материальные запасы и другие виды движимого и недвижимого имущества. Это инвестирование связано с участием инвестора в управлении организациями (корпорациями, компаниями, предприятиями или иным учреждением).

Финансовое инвестирование включает в себя вложения в объекты инвестиционной деятельности денежных и иных средств, целевые банковские вклады и другие ценные бумаги (портфельное инвестирование), а также предоставление займа, кредита (ссудное инвестирование). Это инвестирование предполагает получение дивидендов на вложенный капитал.

Инвестирование имущественных прав и интеллектуальных ценностей предполагает участие инвестора в предпринимательской деятельности через предоставление патентов, промышленных образцов, ноу-хау, формул, брендов, других объектов интеллектуальной собственности и имущественных прав.

Источники финансирования инвестиционной деятельности предпринимателей. Источники финансирования предпринимательской деятельности образуют финансовые ресурсы. Процесс формирования финансовых ресурсов, используемых для расширенного воспроизводства, называется накоплением. Инвестирование - это процесс использования совокупных материальных, трудовых и финансовых ресурсов, направляемых на увеличение капитала, расширение, модернизацию и техническое перевооружение предприятия с целью прибыльного размещения капитала. Накопления предшествуют инвестициям, так как служат их источником. В то же время накопления - это результат выгодных инвестиций. Накопленные финансовые средства могут быть использованы предпринимателем для формирования материального, нематериального или финансового имущества (машины и оборудование, технологии, запасы, патенты, лицензии, ценные бумаги, долевое участие и др.), получения дохода или иного положительного эффекта.

Важнейшими источниками финансирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации являются:

- централизованные средства федерального бюджета;

- средства региональных и местных бюджетов;

- собственные средства предприятий и организаций;

- денежные средства населения;

- коммерческие кредиты российских банков;

- средства иностранных юридических и физических лиц;

- кредиты международных финансовых организаций.

Финансовые средства в настоящее время направляются в основном туда, где их вложения сулят надежную, быструю и наиболее высокую отдачу. Однако для реализации отечественного научно-технического и производственного потенциала необходимы крупномасштабные инвестиции, направляемые в первую очередь на восстановление и развитие реального сектора экономики, то есть прямые инвестиции. Основным их источником являются собственные средства предприятий и заемные средства, то есть внебюджетные источники.

Правовая основа инвестиционной деятельности. Инвестиционная деятельность осуществляется на основании договоров и государственных контрактов. В соответствии с ГК РФ стороны вправе самостоятельно выбирать тип договорных отношений, связанных с инвестированием. Инвестиционная деятельность может осуществляться на основании одного, а чаще нескольких взаимосвязанных договоров (договор займа, кредитования, подрядные, посреднические договоры, договоры об оказании услуг, выполнении проектно-изыскательских работ, о совместной деятельности, лизинг и др.). Такие договоры должны составляться в письменной форме, некоторые из них (например, связанные с недвижимым имуществом) подлежат государственной регистрации в соответствии с Федеральным законом «О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним».

Законодательством регулируются отношения, связанные с приостановлением и прекращением инвестиционной деятельности. Приостановление и прекращение инвестиционной деятельности возможно по решению инвесторов либо правомочного государственного органа. Если инвестиционная деятельность прекращается по решению инвесторов, инвесторы обязаны возместить другим участникам инвестиционной деятельности убытки, включая упущенную выгоду. По решению правомочного государственного органа инвестиционная деятельность прекращается в случаях: признания инвестора банкротом; стихийных и иных бедствий, катастроф; введения чрезвычайного положения; если продолжение инвестиционной деятельности может привести к нарушению установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм и правил, а также прав и интересов физических и юридических лиц и государства.

Жизненный цикл и структура инвестиционного проекта. Инвестиционный проект представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий определенные вложения капитала в течение ограниченного времени с целью получения доходов в будущем.

Инвестиционный проект предполагает постановку целей, планирование выполнения, управление и анализ.

Всякий инвестиционный проект связан с затратами на его осуществление и разрабатывается для получения определенных выгод (дохода, прибыли). Ограниченный период, за который реализуются поставленные цели, называется жизненным циклом инвестиционного проекта. Жизненный цикл проекта определяют по денежному потоку: от первых инвестиций (затрат) до последних поступлений денежных средств (выгод). Начальный этап реализации инвестиционного проекта характеризуется, как правило, отрицательной величиной денежного потока, так как осуществляется инвестирование денежных средств. В последующем, с ростом доходов по проекту, его величина становится положительной.

Жизненный цикл проекта разделяется на более крупные фазы: прединвестиционную; инвестиционную; эксплуатационную.

Прединвестиционная фаза начинается с формирования инвестиционного замысла и определения инвестиционных возможностей. Эта работа проводится в рамках технико-экономических исследований с целью получения убедительных доводов в пользу осуществления инвестиционного проекта, способов его осуществления и рентабельности. В результате оформляется инвестиционное предложение, цель которого - заинтересовать потенциальных инвесторов и в случае необходимости провести инвестиционный конкурс.

Следующим шагом является разработка технико-экономического обоснования целесообразности инвестиций. Оно базируется на принятых заказчиком и одобренных потенциальными инвесторами инвестиционных предложениях и содержит оценки рисков, требуемых ресурсов и ожидаемых результатов. Обоснование инвестиций должно учитывать новейшие научно-технические достижения и передовой опыт работы близких по роду деятельности производств, а также иметь в виду перспективы развития данной отрасли.

На основе материалов ТЭО и дополнительной информации с целью снижения неопределенности результатов инвестирования составляется бизнес-план проекта. Бизнес-план - это документ, содержащий полную системную оценку перспектив инвестиционного проекта. Бизнес-план завершает прединвестиционную фазу и является инструментом управления инвестиционным проектом на инвестиционной и эксплуатационной фазах.

Инвестиционная фаза начинается с правовой подготовки реализации проекта. Она включает в себя проведение переговоров, подготовку и заключение договоров со всеми участниками разработки и реализации инвестиционного проекта, в том числе: заключение кредитных договоров; заключение договоров на выполнение контрагентских работ; размещение заказов на оборудование и др. Назначается руководитель проекта и при необходимости создается юридическое лицо.

Для инвестиционных проектов, включающих освоение и производство новых изделий, осуществляется научно-техническая проработка проекта, включающая техническую и организационную подготовку производства. На этом этапе подготавливается техническая документация на новые (инвестиционные) продукты, разрабатываются планы производства, заключаются договоры на поставку комплектующих, осуществляются установка нового оборудования, перепланировка, изменение производственной структуры и структуры управления.

Практическое занятие

Содержание практического занятия включает в себя обсуждение вопросов темы, выступления студентов с докладами, сообщениями, дополнениями, выполнение практических работ, написание тестов, участие в деловой игре, обсуждение актуальной экономической информации по теме занятия.

Вопросы к занятию:

1. Дайте определение инвестиций.

2. Что понимают под инвестиционной деятельностью предпринимателя?

3. В чем заключаются отличительные особенности инвестиционной деятельности?

4. Перечислите виды инвестиционной деятельности предпринимателя.

5. Покажите взаимосвязь между накоплением финансовых средств и инвестированием.

6. Назовите основные источники финансирования инвестиционной деятельности в РФ.

7. Каковы основания для прекращения инвестиционной деятельности?

8. Что представляет собой инвестиционный проект?

9. Назовите фазы жизненного цикла инвестиционного проекта.

10. Охарактеризуйте прединвестиционную фазу проекта.

11. Какие мероприятия проводятся на инвестиционной стадии проекта?

Самостоятельная работа

Самостоятельная работа – это деятельность студента, которая осуществляется по заданию преподавателя или по собственному желанию, направленная на закрепление, расширение и углубление получаемых знаний, навыков и умений, а так же на усвоение нового материала без посторонней помощи.

Самостоятельная работа по теме «Инвестиционная деятельность предпринимателя» включает в себя следующие формы:

• изучение лекционного материала по учебным пособиям, учебникам и конспектам лекций;

• изучение рекомендованной литературы; нормативных документов, материалов периодической печати;

• подготовку и обсуждение сообщений и докладов.

Тематика докладов и сообщений:

1. Инвестиционная политика РФ на современном этапе.

2. Факторы инвестиционного климата

3. Критерии принятия инвестиционных решений