44.Анализ рентабельности в розничной торговле.

На практике ур-нь рентабельности хоз-ной деят-ти торговых п/п обычно определяется отношением пб к РТО.

Он показывает, сколько % составляет пб в ТО. Этот ур-нь рентабельности следует рассчитывать не по всей (балансовой) пб, а только по пб от реализации тов-в, так как ФР от продажи ОС и прочих активов, а также ВРД, расходы и потери не находятся в прямой зависимости от изменения объема ТО.

Экономисты стран с развитой рыночной экономикой его называют ур-нем рентабельности продаж и считают одним из осн. показателей оценки эф-ти функционирования торговых п/п. Он находится в прямой зависимости от изменения ур-ня ВД и в обратной - от роста или снижения ур-ней ИО и налогов, взимаемых за счет реализованных ТН.

Минимальный ур-нь рентабельности продаж в розничной торговле в условиях формирования и развития рыночного механизма хозяйствования должен составлять не менее 4-6 % к обороту.

Уровень рентабельности, исчисленный отношением пб к ТО, имеет существенный недостаток: он не учитывает, при каких хозяйственных ресурсах (активах), собственном и заемном капитале дос­тигнут конечный ФР и как эффективно они использу­ются. В связи с этим экономисты предлагают определять рентабельность хозяйственных ресурсов как отношение годовой суммы пб к сред­негодовой ст-ти долгосрочных, нематериальных и текущих (оборот­ных) активов.

Он показывает, сколько % занимает пб в ак­тивах п/п или сколько копеек пб получено с каждого рубля совокупного (общего) капитала. В зарубежной менеджментской практике его называют уровнем рентабельности совокупного капитала (всех ак­тивов).

При исчислении рентабельности совокупного капитала в расчет следует включать все производственные ОС (собствен­ные, арендованные и безвозмездно предоставленные), другие долгосрочные и НМА и все оборотные ср-ва. Фактическую среднегодовую ст-ть долгосрочных, нематериальных и оборотных активов рассчитывают по данным бухгалтерских балансов.

Rс.к. = БП / среднегодовая стоимость совокупного капитала * 100%

Ур-нь рентабельности совокупного капитала находится в прямой пропорциональной зависимости от изменения суммы пб и в обратной - от изменения остатков долгосрочных, нематериальных и оборотных активов.

Влияние этих факторов на рентабельность совокупного капитала можно измерить приемам цепных подстановок.

Сумма пб свою очередь зависит от ряда факторов (изменения объема РТО, ур-ней ВД, ИО и налогов, взимаемых за счет реализованных ТН, сумм пб или убытков от реализации ОС и про­дажи прочих активов, ВРД, расходов и потерь), влияние которых на уровень рентабельности совокупного капитала можно измерить при помощи способа долевого участия.

Для этого необходимо определить долю влияния каждого фактора в сумме отклонения от плана или в динамике по балансовой пб и полученные рез-ты после­довательно умножить на размер влияния пб на ур-нь рентабель­ности совокупного капитала.

Аналогично определяют влияние других факторов, свя­занных с изменением суммы пб, на ур-нь рентабельности сово­купного капитала.

Способом долевого участия можно также измерить влияние на рен­табельность совокупного капитала изменения средних остатков отдельных видов активов торгового п/п.

45.В бухгалтерском балансе нередко отражаются ср-ва и их источники, не используемые в хозяйственном обороте. К ним относятся расходы будущих периодов, нереальная (безнадежная ко взысканию) дебиторская задолженность, кредиты банков для работников, перерасходы средств спец.фондов, резервов, целевого финансирования и т.п. На п/п сферы обращения могут быть залежалые и неходовые товары, излишние, неиспользуемые, осн. ср-ва. В связи с этим рекомен­дуют определять функционирующий капитал вычитанием из валюты ба­ланса (его итога) указанных выше сумм и изучать показатель рентабель­ности функционирующего капитала.

Методика его анализа примерно такая же, как и рентабельности совокупного капитала. Принято рентабель­ность функционирующего капитала рассчитывать раздельно по пб от реализации тов-в, балансовой и чистой пб, что помогает глу­боко изучить и оценить влияние на ур-нь рентабельности изменения со­става пб и ее исп-я.

Наряду с рассмотренными ранее показателями рентабельности продаж, совокупного и функционирующего капитала предлагается отдельно изучать:

-рентабельность долгосрочных активов,

-рентабельность оборотных ср-в,

-рентабельность произ-ных фондов,

-рентабельность всех затрат живого и общественного труда (ИО),

-рентабельность расхода ср-в на оплату труда,

-рентабельность собственного капитала (пб к источникам собственных ср-в),

-рентабельность перманентного капи­тала (отношение пб к собственному капиталу плюс долгосрочные обяз-ва),

-рентабельность заемного капитала,

-рентабельность экономического потенциала (пб к среднегодовым остаткам долгосрочных нематериальных и оборотных активов и расходам на оплату труда) и др.

Также определяют пбв расчете на одного работника, на 1 м2 торго­вой или всей площади магазина, изучают долю прибыли от реализации тов-в в ВД и в ИО.

Показатели рентабельности (прибыльности) следует рассчитывать и оценивать раздельно по пб от реализации тов-в, от продажи ОС и прочих активов, по балансовой и чистой пб, что позволит проанализировать влияние составных частей пб (ФР от хоз-ной - основной, финансовой и инвестици­онной деят-ти), ее распределения и исп-ия на общую рента­бельность деят-ти п/п.

В странах с развитой рыночной экономикой для оценки ФР определяют в целом по фирме (компании) и в расчете на од­ного работающего самофинансируемый доход (пб плюс амортиза­ция). В торговых фирмах изучают ур-нь самофинансируемого дохода как отношение его суммы к добавленной стоимости (ВД). Самофинансируемый доход относится к одному из основных показателей оценки финансового состояния п/п.

46.Для нормального функционирования, обеспечения своевременности расчетов с поставщиками, покупателями, другими субъектами хозяйствования, финансовой системой, банками и раб-ми п/п располагают определенными финансовыми ресурсами.

Следовательно, платежеспособность, финансовое состояние п/п должны изучаться в увязке с анализом вып-я планов, прогнозов, динамики основных показателей его эко­номического и соц. развития. Анализ «финансового здоровья» п/п необходимо проводить не только в случаях экономических затруднений, но и для того, чтобы их предвидеть, избежать, наиболее рационально использовать долгосрочные, нематериальные, текущие (оборотные) активы, собственный и заемный капитал.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эф-ной деят-ти п/п, так как от обеспеченности и оптимальности исп-я фин-вых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения его обяз-в поставщикам, банкам, бюджету, раб-кам и др.

Для оценки финансовой устойчивости п/п необходимо определить, имеет ли оно необходимые ср-ва для погашения обяз-в; как быстро ср-ва, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги; насколько эф-но исп-ся имущество, собственный и заемный капитал и т. п.

Финансовое состояние п/п хар-ся совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и исп-я экономического потенциала, конечные рез-ты предпринимательской деят-ти. Для оценки финансового положения п/п необходимо изучить вып-е финансового плана, доходы, пб, рентабельность, использование пб, обеспеченность и эф-ть исп-я производственных ОС, других внеоборотных и те­кущих активов, их состав, стр-ру, динамику, источники формирования, ликвидность баланса, финансовую устойчивость субъекта хозяйствования. Особое внимание уделяется определению и оценке возможностей пред­стоящего банкротства п/п. Прежде чем исследовать платежеспособность, финансовую стабиль­ность п/п, следует определить период, за который будет прово­диться анализ, подобрать и систематизировать необходимую инф-ю, проверить взаимосвязь изучаемых показателей и оценить их сопос­тавимость. Рекомендуется исп-ть инф-цию, хар-­щую экономическое состояние п/п за длительный интервал времени.

47,53.Осн. источником анализа финансового положения п/п явл-ся бухгалтерский баланс. По балансу определяют, сумеет ли п/п в ближайшее время оправдать взятые на себя обяз-ва перед третьими лицами, кол-во которых при переходе к рыночной экономи­ке значительно увеличивается (акционеры, инвесторы, кредиторы, покупа­тели и др.), или ему угрожают финансовые затруднения.

В активе баланса отр-ся ст-ть имущества и долговых прав п/п (основной и оборотный капитал), в пассиве - источники их финансирования (собст­венный и заемный капитал).

В соответствии с Законом РБ «О бухгалтерском учете и отчетности» осн. капитал включает ОС, другие долгосрочные вложения и НМА; оборотный капитал - вложения ср-в в запасы сырья, мат-лов, готовой продукции, тов-в, в незавершенное произ-во, д/с, расчеты (дебиторы) и в другие оборотные активы.

Актив баланса состоит из двух частей: внеоборотных и оборотных активов, где отражаются ОС, долгосрочные финансовые вложения, нематериальные и оборотные активы.

В пассиве баланса отражены источники собственного капитала, добавочный капитал, доходы и расходы п/п, обяз-ва п/п по кредитам, займам и кредиторская задолж-ть.

В процессе анализа финансового положения п/п использу­ют инф-цию других форм бухгалтерской и статистической отчетности, пояснительных записок, данные текущего учета (регистров синт. и аналит. учета, главной книги и др.).

Информационной базой анализа финансового положения являются выписки из счетов банков, оперативная информация по финансово-хозяйственной деятельности п/п (картотека счетов, подлежащих оплате, платежные календари, составляемые финансистом, и т. п.), показа­тели финансового плана.

Финансовая стабильность п/п хар-ся постоянным, наличием в необходимых размерах денежных ср-в на счетах в банке, отсутствием просроченной дебиторской и кредиторской задолж-ти, оптимальными объемом и стр-рой оборотных активов, их оборачиваемостью, достаточным размером собственного капитала и эф-ным его исп-ем, ритмичным развитием выпуска продукции, ТО, ростом пб, рентабельности, и т. п. Оценку финансовой устойчивости п/п проводят прежде всего по его платежеспособности. Платежеспособность определяется наличием д/с через определенное время для выполнения финансовых обяз-в. П/п считается платежеспособным, если сумма текущих активов (д/с, ценных бумаг, реальной дебиторской задолженности, запасов ТМЦ и др.) больше его внешней задолж-ти.

-Реальную платежеспособность определяют легкореализуемые активы (д/с, ценные бумаги, товары отгруженные дебиторская задолженность, кроме безнадежной, и в какой-то мере товарные и производственные запасы).

При анализе платежеспособности определяют и изучают спе. Коэф-ты, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса, данными других форм отчетности, показателями ХД п/п. Значения рассчитанных коэф-тов сравнивают с общепринятыми стандартными их величинами, или со среднеотраслевыми нормативами, или с соответствующими коэф-ми, исчисленными по данным ХД п/п за предыдущие годы.

Показатели оценки финансовой устойчивости п/п могут быть сгруппированы в следующие группы:

1) показатели ликвидности;

2) показатели деловой активности;

3) показатели рентабельности;

4) показатели оценки структуры капитала.

48,54. 1. По данным бухгалтерского баланса прежде всего изучают показатели (коэф-ты) его ликвидности (покрытия активами краткосрочных обяз-в), которые дают общую оценку платежеспособности п/п.

Ликвидность – способность превращения статей актива баланса в д/с для оплаты своих обяз-в по пассиву.

При анализе ликвидности устанавливают, насколько п/п способно отвечать по своим текущим обяз-вам. Баланс считается ликвидным, если сумма оборотных активов покрывает текущую (краткосрочную) задолженность; и наоборот.

Показатели ликвидности (Клик) рассч-ся отношением ликвидных ср-в в активе баланса (текущих активов) к сумме краткосрочных обяз-в по пассиву

Чем выше их значимость, тем устойчивее финансовое положение п/п, тем больше его способность быстро погашать предъявленные долги. В аналитической практике обычно исчисляют и изучают след. показатели ликвидности (покрытия краткосрочных обяз-в):

К лик1 =(Денежные средства + Ценные бумаги)/Краткосрочные обязательства (краткосрочные кредиты + краткосрочные займы + кредиторская задолженность)

Клик2=(Ден.ср-ва+ЦБ+Краткоср.деб-я зад-ть, кроме безнадёжной)/Краткосрочные обяз-тва

Ктеклик=(Ден. ср-ва+ЦБ+Краткоср.деб-я зад-ть+ТМЦ срочной реализации)/Краткосрочные обяз-ва

Первый показатель ликвидности баланса используется поставщиками (для оценки финансового состояния п/п), второй - банками, третий -держателями акций и облигаций. Низкий коэф-т ликвидности (покрытия краткосрочных обяз-тв) обязывает п/п принимать меры по укреплению финансового положения путем мобилизации внепла­ново отвлеченных ср-в в оборотные активы. Для торговых п/п минимально безопасным считают первый коэф-т ликвидности, равный 0,20-0,25; второй — 0,70-0,80 и третий - 2,0-2,5. Коэф-ты ликвидности являются моментными показателями, так как определяется платежеспособность п/п по данным о ликвидных ср-х и краткосрочных обяз-х на начало и конец года (квартала или месяца). Следовательно, они по­казывают состояние платежеспособности п/п на определенную дату.

Высоколиквидными ср-ми п/п являются д/с в кассе, на счетах в банке и ценные бумаги, так как в любой момент они могут быть использованы на погашение за­долж-ти. След. по степени ликвидности статья баланса - срочная дебиторская задолж-ть по товарам отгруженным. По ней обычно платежи поступают на счета в банке в определенные сроки и также могут быть направлены на погашение задолж-ти кредиторам и банкам. Менее ликвидной является просроченная задолженность по товарам отгруженным и по товарам, находящимся на ответственном хранении у покупа­телей ввиду отказа от оплаты, так как в отношении их нет уверенности в сроках поступления платежей (оплаты). Еще менее ликвидными являются товары и готовая продукция, которые должны быть реализованы, а также запасы МЦ.

Ликвидность активов означает, что в распоряжении п/п достаточно наличных денег, ценных бумаг, запасов, других оборотных активов, чтобы возвратить долги, когда в этом возникнет необходимость.

2. Для оценки деловой активности п/п определяют систему показателей, позволяющих изучить эф-ть исп-я активов. К ним относятся показатели оборачиваемости (Коб), которые рассчитывают по след. формулам:

К об1 =Объем реализации товаров (продукции)./СГС всех активов

Коб2=Объем реализации товаров (продукции)/СГС долгосрочных и НМА (внеоборотных активов)

К об3 = Объем реализации тов-в (продукции)/CГС текущих (оборотных) активов '

К об4 = С/с реализованных тов-в (продукции)/СГС ТМЦ(по с/с)

К об5 = Объем реализации тов-в (по продажным ценам)/Среднегодовые ТЗ (по продажной ст-ти)

Коб6=Обороты по погашению дебиторской задолженности/Среднегодовые остатки дебиторской заложенности'

Коб7=Обороты по погашению кредиторской задолженности/Среднегодовые остатки кредиторской заложенности '

К об8 = Объем реализации тов-в (продукции)/СГС собственного капитала '

К об9 = Обем реализации товаров (по покупной стоимости)/СГС заемного капитала

3. Определенный интерес для оценки финансовой устойчивости п/п имеет расчет и анализ среднегодовой нормы амортизации, которая позволяет определить скорость обращения ОС. Среднегодовую норму амортизации можно рассчитать по формуле средней хронологической исходя из норм амортизации по отдельным видам ОС и их ст-ры (удельного веса отдельных групп ОС в общем их итоге) или отношением всей суммы начисленной амортизации за год на общую среднегодовую ст-сть ОС.

Делением 100 на среднегодовую норму амортизации (в процентах) определяют среднюю скорость обращения (обновления) ОС. По действующим нормам и сумме амортизации можно также изучить, как возрастает или уменьшается у п/п денежная налич­ность в связи с накоплением амортизационных отчислений.

4. Коэффициенты процесса самофинансирования = Пб, направленная на инвестиции в развитие п/п и амортизация ОС / собственный капитал

5. Для оценки хоз-ной и другой деят-ти п/п, его финансовой устойчивости определяют показатели рентабельности, позволяющие углубленно изучить конечные ФР (пб).

6. При анализе финансовой стабильности п/п большое внимание уделяют изучению показателей структуры капитала. С их помощью можно предвидеть и предупредить грозящие п/п неплатежеспособность, банкротство. При анализе стр-ры капитала определяют (раздельно) долю источников собственных и привлеченных ср-в в итоге бух. баланса (активах), соотношение собственного и заемного капитала, долю внеоборотных активов в собственном капитале (и в собст­венном капитале плюс долгосрочные кредиты и займы); изучают темпы накопления собственного капитала в результате хоз-ной и другой деят-ти и т. п.

7. Наиболее важ­ными показателями оценки финансовой стабильности п/п явля­ются доля источников собственных ср-в в валюте баланса и соотноше­ние привлеченного и собственного капитала. Если отношение привлечен­ного капитала (кредитов, займов и кредиторской задолж-ти) к источ­никам собственных ср-в сост. 0,5, это значит, что одна треть активов п/п формируется (финансируется) банками и кредиторами. Если доля источников собственных ср-в в валюте баланса сост. 50 % и более, то обычно считают, что у п/п стабильное финансо­вое положение. Если отношение текущих активов к краткосрочной задолж-ти составляет меньше единицы, это значит, что внешние обяз-ва нечем оплатить.

8. Для оценки платежной готовности п/п изучают в динамике за ряд лет:

- коэф-т эф-ти исп-я собственного капитала как отношение годовой суммы пб к среднегодовой величине устав­ного капитала или всего собственного капитала;

- коэф-т эф-ти исп-я активов (отношение го­довой пб к активам, находящимся в распоряжении п/п);

- коэф-т текущей платежной готовности (отношение д/с в кассе, на расчетном и других счетах в банке к разности между кредиторской и дебиторской задолженностью);

- коэф-т маневренности собственного капитала (отношение ис­точников собственных ср-в, вложенных в оборотные активы, ко всему собственному капиталу).

9. Показатели рыночной активности позволяют дать оценку отдачи на свой капитал, вложенный в активы п/п. К ним относятся:

1) доход (пб) на одну акцию (отношение чистой пб к общему числу ак­ций в обращении);

2) доход (пб) на одну обыкновенную акцию (от­ношение чистой пб за минусом суммы дивидендов по привилегиро­ванным акциям к числу обыкновенных акций);

3) дивиденды на одну обыкновенную акцию (отношение суммы дивидендов по обыкновенным акциям к их общему кол-ву);

4) ценность (дивидендный доход) акций (отношение дивиденда, выплачиваемого по акциям, к их рыночной ст-ти);

5) ценность (дивидендный доход) обыкновенных акций (отноше­ние дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям, к их рыночной цене);

6) дивидендный выход (доля чистой пб, выплачиваемой ак­ционерам в виде дивидендов);

7) рыночная ст-ть обыкновенной ак­ции (отношение общей рыночной ст-ти обыкновенных акций к общему их числу);

8) рентабельность акционерного капитала (чистая пб за год к среднегодовой ст-ти акционерного капитала);

9) коэф­-т участия акционеров в собственном капитале (уставный капитал к общему итогу третьего раздела пассива баланса) и др.

49,55. Анализ финансового положения п/п обычно начинают с общего ознакомления с активами и их источниками (собственным и заемным капиталом), используя данные бухгалтерского баланса, других форм отчетности и текущего учета.

При проведении анализа изучают динамику, взаимосвязи и взаимозависимости между показателями, хар-ми финансовое состояние п/п. В странах с развитой рыночной экономикой финансовую устойчивость п/п изучают прежде всего по структуре бухгалтерского баланса.

Изучение динамики изменения отдельных разделов и статей баланса должно быть увязано с анализом показателей производственно-торговой и финансово-хозяйственной деят-ти п/п. Более высокие темы роста выпуска пр-ции, ТО, доходов, пб, других показателей ХД п/п по сравнению с изменением итогов и разделов бухгалтерского баланса с положительной стороны характеризуют использование ср-в, его финансовое положение. В условиях наличия в экономике инфляционных процессов должно быть выявлено и измерено влияние ценового фактора на измене­ние ст-ти отдельных активов, собственный и заёмный капитал п/п и обеспечена сопоставимость оценки изучаемых показателей.

С отрицательной стороны хар-ет наличие излишних и ненужных ОС, НМА, залежалых и неходовых тов-в, задолж-ть за товары отгруженные, не оплаченные покупателями в срок, товары, находящиеся на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от оплаты, наличие просроченной, нереальной дебиторской задолж-ти, превышения задолж-и раб-ков по ссудам над полученными кредитами. В связи с этим возникает необходимость определения по данным учета и отчетности суммы ср-в, используемых в хоз-ном обороте. При этом необходимо из итога баланса исключить расходы будущих периодов.