Тема 11. Фінансова санація підприємств

11.1. Фактори виникнення фінансової кризи на підприємстві

Під фінансовою кризою розуміють фазу розбалансованої діяльності підприємства та обмежених можливостей його впливу на фінансові відносини (нездатність задовольнити вимоги кредиторів, сплатити податки і збори тощо) [9].

Фактори, які спричиняють виникнення фінансової кризи, поділяють на зовнішні і внутрішні. Зовнішні стосовно підприємства фактори – це інфляція, нестабільність законодавства і податкової системи, нестабільність валютного і фінансового ринків, посилення конкуренції, політична нестабільність тощо. Внутрішні стосовно підприємства фактори охоплюють брак фінансової стратегії, низький рівень менеджменту, втрату ринків збуту, незадовільне використання виробничих ресурсів підприємства тощо.

Кризовий стан підприємства оцінюють за такими основними ознаками:

а) за причиною виникнення:

стратегічна криза, за якої на підприємстві зруйновано виробничий потенціал, бракує можливостей виходу з кризи власними фінансовими ресурсами;

криза прибутковості, коли збитки підприємства зменшують його власний капітал, що спричиняє незадовільну структуру балансу підприємства;

криза ліквідності, за якої підприємство є неплатоспроможним або існує потенційна небезпека втрати його платоспроможності;

б) за глибиною кризових явищ:

фаза кризи, яка безпосередньо не загрожує функціонуванню підприємства;

фаза, яка загрожує подальшому існуванню підприємства, тобто існує потреба негайної фінансової санації;

кризовий стан, за якого підприємство не спроможне функціонувати і його слід ліквідувати.

11.2. Фінансова санація підприємства та порядок її проведення. Фінансові джерела санації

Для запобігання банкрутству підприємства і його фінансового оздоровлення проводять фінансову санацію. Вона включає комплекс заходів, спрямованих на мобілізацію та використання внутрішніх і зовнішніх фінансових джерел оздоровлення підприємства. Мета фінансової санації – покриття поточних збитків і усунення причин їх виникнення, поповнення або збереження ліквідності та платоспроможності підприємства, скорочення всіх видів його заборгованості, поліпшення структури оборотного капіталу, формування фондів фінансових ресурсів, необхідних для проведення санаційних заходів виробничо-технічного характеру.

Рішення про проведення санації приймати з ініціативи: суб'єкта господарювання що перебуває в кризі; фінансово-кредитної установи; заставоутримувача цілісного майнового комплексу; державного органу з питань банкрутства; НБУ, якщо йдеться про фінансове оздоровлення іншого банку.

Фінансову санацію підприємств здійснюють за такими етапами:

1) виявлення (ідентифікація) фінансової кризи;

2) аналіз виду, глибини і причин фінансової кризи, діагностика фінансового стану підприємства на основі результатів санаційного аудиту;

3) прийняття рішення щодо ліквідації (добровільної чи примусової) або санації підприємства;

4) визначення цілей і тактики проведення санації (визначення можливої сфери діяльності, нового асортименту продукції, переліку споживачів тощо);

5) формування стратегії санації щодо варіантів розвитку фірми та оптимізації політики капіталовкладень;

6) розроблення програми санації – переліку основних етапів і заходів, які передбачають провести в ході фінансового оздоровлення підприємства;

7) розроблення проекту санації, який містить техніко-економічне обґрунтування санації, розрахунок обсягів фінансових ресурсів, необхідних для досягнення стратегічних цілей, графіки та методи мобілізації фінансового капіталу (скорочення витрат, додаткове залучення капіталу тощо), терміни освоєння інвестицій та їх окупність, очікувані результати виконання проекту;

8) реалізація, координація і нагляд за якістю реалізації запланованих заходів (санаційний контролінг).

Для фінансової санації підприємств розробляють дві основні групи заходів:

заходи, спрямовані на рефінансування боргу підприємства – державне субсидування, державне пільгове кредитування, надання державних гарантій для одержання кредитів, цільове банківське кредитування, реструктуризація короткострокової заборгованості в довгострокову, випуск облігацій, інших боргових цінних паперів під гарантію санатора, перетворення боргу у власність, продаж зайвого майна тощо);

заходи, спрямовані на реструктуризацію (реорганізацію) підприємства (злиття, поглинання, розділення), перетворення в акціонерне товариство, в орендне підприємство тощо.

Фінансова санація може бути спрямована як на реструктуризацію активів, так і реструктуризацію пасивів підприємства.

За джерелами мобілізації фінансових ресурсів розрізняють: автономну санацію, що здійснюється за кошти підприємства та капіталу його власників і зовнішню (гетерономну) санацію, у проведенні якої беруть участь сторонні щодо підприємства особи-кредитори, держава, клієнти тощо. Фінансування санаційних заходів може здійснюватися з таких основних джерел: власні кошти підприємства; фінансові кошти власників; кошти кредиторів; кошти персоналу суб'єкта підприємництва; шляхом одержання державної фінансової підтримки.

Питання для самоконтролю

1. Виявити причини, що обумовлюють фінансову кризу на підприємстві.

2. Поясніть сутність санації підприємств. Дайте характеристику основних фінансових джерел санації підприємств.

Питання для самостійного вивчення

1. Які основні заходи застосовують для проведення фінансової санації підприємства?

2. Назвати основні положення сучасного законодавства про банкрутство.

завдання до індивідуальної роботи

Методичні вказівки

Завдання до індивідуальної роботи студентів з дисципліни „Фінанси підприємств” розроблено для студентів бакалаврів за напрямом підготовки: 6.030508 "Фінанси і кредит”.

Завдання до індивідуальної роботи охоплює 11 тем за навчальнім планом. Студент повинен за кожною темою зробити окремий вид робіт за визначеною нижче схемою (скласти реферат або конспект, відповісти на теоретичне питання, вибрати вірний варіант відповіді на тести, розв’язати задачі). Номер завдання до індивідуальної роботи студент обирає відповідно останньої цифрі залікової книжки.

Варіант № 1

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники											+
II	Питання для самостійного вивчення		4		1	1	1		2	5	1
III	Тести	1-3						1-3
IV	Завдання			1	1

Варіант № 2

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники										+
II	Питання для самостійного вивчення	3			2		2		3	2		4
III	Тести		1-3			2		1-3
IV	Завдання			2	2

Варіант № 3

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники	+
II	Питання для самостійного вивчення		1		3		3	1	4		1	5
III	Тести			1-3		1-3				1-3
IV	Завдання				1

Варіант № 4

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники		+
II	Питання для самостійного вивчення	1		1		3		1	5	4	2
III	Тести				1-3		1-3					1-3
IV	Завдання				2

Варіант № 5

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники			+
II	Питання для самостійного вивчення	2			4		1	2		1	3
III	Тести		1-3			1-3			1-3			1-3
IV	Завдання				3

Варіант № 6

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники					+
II	Питання для самостійного вивчення	4	2	2	1			3	1	2	4	1
III	Тести						1-3
IV	Завдання				4

Варіант № 7

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники						+
II	Питання для самостійного вивчення	5	3		2	1		4	2	3	5
III	Тести
IV	Завдання			1	5							1-3

Варіант № 8

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники							+
II	Питання для самостійного вивчення		1		3	2	2			4		1
III	Тести	1-3							1-3		1-3
IV	Завдання			2	6

Варіант № 9

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники								+
II	Питання для самостійного вивчення	1	2		4	3	3	5			3	2
III	Тести									1-3
IV	Завдання			1	3

Варіант № 10

Види робот		Теми дисципліни
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
I	Скласти реферат (конспект) або розрахувати показники									+
II	Питання для самостійного вивчення	2	3		1	4		2	1			3
III	Тести						1-3				1-3
IV	Завдання			2	4

Виконання індивідуального завдання оцінюється в 2, 3 або 3,5 (4)^ бала. Захист індивідуального завдання є формою проміжного модульного контролю. Максимальну кількість балів – 24,5 (25) б – за виконання індивідуальних завдань - студент отримує за таких умов:

чіткий виклад матеріалу й уміння відповідати на питання в процесі захисту;

обґрунтований і оптимальний вибір варіантів відповідей на тести;

творчий підхід до розв'язання даного йому індивідуального завдання (наприклад, студент пропонує власний погляд на дану проблему);

проведення дослідження в процесі підготовки, використання додаткової літератури;

підготовка конспекту пропущеного заняття, а також по темі, яка вивчалася самостійно.

Розподіл балів за темами:

Тема № 1 – 2 бала; Тема № 2 – 2 бала; Тема № 3 – 3 бала; Тема № 4 – 3,5 (4) бала; Тема № 5 – 2 бала; Тема № 6 – 2 бала; Тема № 7 – 2 бала; Тема № 8 – 2 бала; Тема № 9 – 2 бала; Тема № 10 – 2 бала; Тема № 11 – 2 бала.