Федеральное агентство по образованию

Архангельский государственный технический университет

Институт экономики, финансов и бизнеса

Оценка бизнеса

Методические указания к выполнению

контрольной работы

Архангельск

2005

Рассмотрено и рекомендовано к изданию методической комиссией

Института экономики, финансов и бизнеса

Архангельского государственного технического университета

“ 31 ” марта 2005 г.

Составитель:

Н.П. Кашенцева, доц.

Рецензент:

Г.Г.Суханов, доц., канд. экон. наук

УДК 338

Кашенцева Н.П. Оценка бизнеса: Методические указания к выполнению контрольной работы. – Архангельск: Изд-во АГТУ, 2005. – 18 с.

Подготовлены кафедрой финансов и кредита.

Приведены исходные данные и рекомендации к выполнению контрольной работы для студентов, изучающих дисциплину «Оценка бизнеса» всех форм обучения.

Библиогр. назв. 5. Табл. 14.

 Архангельский государственный технический университет, 2005

ВВЕДЕНИЕ

Целью контрольной работы является закрепление теоретического курса и формирование практических навыков по применению различных методов оценки бизнеса.

Контрольная работа состоит из двух заданий.

В первом задании контрольной работы требуется определить рыночную стоимость собственного капитала предприятия одним из методов доходного подхода – методом дисконтированных денежных потоков.

Во втором задании требуется определить рыночную стоимость предприятия одним из методов сравнительного подхода – методом рынка капитала.

Для выполнения контрольной работы используются следующие исходные данные:

1. Исходные данные по вариантам, которые приведены в каждом из заданий контрольной работы. Номер варианта соответствует последней цифре номера студенческого билета.

2. Исходные данные, одинаковые для всех вариантов, которые также приводятся в соответствующих заданиях.

В работе используются условные исходные данные, поэтому применяются условные денежные единицы – д.е.

В методических указаниях приведен пример выполнения заданий. Исходные данные для рассматриваемого примера также приводятся в тексте заданий.

После выполнения расчетов в каждом задании необходимо письменно ответить на контрольные вопросы.

Работа выполняется в виде пояснительной записки на листах А4. Пояснительная записка включает в себя титульный лист (приложение) и расчеты, выполненные в соответствии с данными методическими указаниями в виде таблиц, пояснения к ним и ответы на контрольные вопросы.

1. Определение рыночной стоимости

СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ МЕТОДОМ

Дисконтированных денежных потоков.

1.1. Задание. Определить рыночную стоимость собственного капитала предприятия методом дисконтированных денежных потоков.

2. Исходные данные для выполнения задания.

Выручка от продаж за прошлый год, д.е. – по вариантам. Номер варианта соответствует последней цифре номера студенческого билета. Данные для выполнения задания по вариантам приведены в табл. 1.

Таблица 1 Выручка от продаж за прошлый год, д.е.

Пример	Вариант
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	0
1000	880	920	960	980	1030	1060	1090	1120	1150	1180

Остальные показатели принимаем одинаковыми для всех вариантов. Показатели деятельности предприятия за прошлый год приведены в табл.2, показатели для определения ставки дисконта на момент оценки приведены в табл.3. Метод дисконтированных денежных потоков основан на прогнозировании. Для составления прогноза используем данные, приведенные в табл.4.

Таблица 2 Показатели деятельности предприятия за прошлый год, д.е.

Показатель	Значение
Собственный оборотный капитал по данным бухгалтерского баланса	150
Сумма переменных расходов	380

Таблица 3 Данные для определения ставки дисконта

Показатель	Значение
Безрисковая ставка, %	6
Коэффициент бета	1,2
Среднерыночная ставка дохода на фондовой рынке,%	11
Премия за риск вложений в малое предприятие,%	4
Премия за риск, характерный для отдельной компании закрытого типа,%	4

Кроме того, принимаем, что на момент оценки стоимость свободной (незастроенной) земли – 150 д.е.

Таблица 4 Данные для составления прогноза

Показатели	Годы
	1	2	3	4	5	Остаточ- ный период
1. Темпы прироста выручки от продажи продукции по сравнению с предыдущим годом, %	9,0	9,0	7,0	7,0	7,0	6,0
2. Постоянные расходы (без амортизационных отчислений), д.е.	265	265	270	270	285	300
3. Управленческие и коммерческие расходы, д.е.	55	59	64	68	73	77
4. Капитальные вложения, д.е.	200	350	150	150	150
5. Амортизационные отчисления по существующим активам, д.е.	125	100	75	50	50	50
6. Чистый прирост долгосрочной задолженности, д.е.	50	200	0	0	0	0
7. Остаток по долговым обязательствам, д.е.	250	450	450	450	450	450

Кроме того, при составлении прогноза принимаем, что

• требуемый оборотный капитал, в процентах от выручки – 20

• ставка процента за кредит, % - 14

• ставка налога на прибыль, % - 24.