Государственный долг: значение, виды и управление.

Понятие государственного (публичного) долга РФ, его состав, принципы управления и порядок обслуживания сформулирова­ны и законодательно закреплены в Бюджетном кодексе РФ. В зависимости от заемщика долг подразделяется на государственный долг Российской Федерации, государственный долг субъекта РФ и муниципальный долг.

Под государственным долгом РФ понимаются ее долговые обязательства перед физическими и юридическими лицами, иностранными го­сударствами, международными организациями и иными субъектами междуна­родного права. Он полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности иму­ществом, составляющим государственную казну.

Под государственным долгом субъекта РФ понимается совокупность его долговых обязательств; он полностью и без условий обеспечивается всем нахо­дящимся в собственности субъекта имуществом, составляющим его казну.

Под муниципальным долгом соответственно понимается совокупность долговых обязательств муниципального образования; он полностью и без условий обеспе­чивается всем имуществом, составляющим муниципальную казну.

При этом ка­ждый бюджетный уровень отвечает только по своим обязательствам и не отве­чает по долгам других уровней, если они не были им гарантированы.

В зависимости от валюты возникающих обязательств выделяют внутренний и внешний долг. Под внутренним государ­ственным долгом понимаются обязательства, выраженные в валюте РФ. Ино­странная валюта, условные денежные единицы и драгоценные металлы могут указываться лишь в качестве соответствующей оговорки. Оплачиваться они должны в российской валюте. Под внешним государственным долгом понимают­ся обязательства, возникающие в иностранной валюте.

В зависимости от срока погашения и объема обязательств выделяют капи­тальный и текущий государственный долг. Под капитальным государственным долгом понимают всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обяза­тельств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам.

Под текущим государственным долгом понимают расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и но погашению обя­зательств, срок оплаты которых наступил.

Под управлением государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий и выпуску новых государственных ценных бумаг.

Выплата доходов по займам и их погашение обычно производятся за счет средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку. В условиях нарастания бюджетного дефицита государство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, т. е. погасить старую государственную задолженность путем выпуска новых займов. Активно рефинансирование применяется при выплате процентов и погашений по внешней части государственного долга. Однако непременное условие предоставления новых займов – хорошая репутация страны-должника в кругах международного финансового рынка, ее экономическая и политическая стабильность.

Общее представление о результативности заемных операций можно получить из сопоставления сумм ежегодных поступлений по системе государственного кредита. Относительно полное представление об эффективности государственных кредитных операций дает отношение суммы превышения поступлений над расходами по системе государственного кредита к сумме расходов, выраженное в процентах.

Однако сумма поступлений по системе государственного кредита и превышение поступлений над расходами по кредитным операциям не дают исчерпывающей характеристики их эффективности. Следует учитывать положительное воздействие государственного кредита на состояние бюджета государства и денежного обращения страны, укрепление доверия населения к финансовой деятельности государственных структур и в итоге на благоприятные тенденции в экономическом развитии общества.

По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания – отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем обслуживания государственного долга принято считать его значение до 25%.

На достижение эффективности государственного кредита направлены следующие меры в области управления государственным долгом: конверсия, консолидация, обмен облигаций по регрессивному соотношению, отсрочка погашения и аннулирования займов.