Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
GOS_ekzamen.rtf
Скачиваний:
25
Добавлен:
04.09.2019
Размер:
1.73 Mб
Скачать

23. Инвестиционные институты. Сущность и основные принципы организации, классификация, субъекты, участвующие в управлении и обслуживании фонда.

Инвестиционные фонды являются формой коллективного инвестирования. Коллективное инвестирование означает такую схему организации инвестиционной деятельности, при которой средства частных инвесторов аккумулируются для последующего вложения в финансовые активы с целью получения дохода и прироста вложенных средств.

Таким образом, сущность инвестиционных фондов состоит в объединении средств инвесторов под управлением профессионального управляющего для последующего прибыльного вложения.

Основными принципами организации инвестиционных фондов являются:

- отсутствие гарантированной доходности и даже гарантий возврата вложенных средств;

- принятие инвестиционных решений – функция управляющей компании (инвесторы не вмешиваются в управление фондом);

- все активы фонда управляются как единый инвестиционный портфель, в результате прибыли и убытки усредняются для всех инвесторов;

- риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости активов возлагается на инвесторов;

- инвестор имеет доступ к подробной информации о направлениях и структуре вложений.

Существует множество критериев, по которым различаются инвестиционные фонды. Важнейшими из них являются операционная и юридическая структура.

С точки зрения операционной структуры фонды делятся на:

Открытые обязуются в любой момент выкупить акции (паи) по требованию инвесторов.

Закрытые – не берут на себя такого обязательства, акции (паи) могут обращаться на вторичном рынке.

Интервальные промежуточная форма между открытыми и закрытыми: обязуются выкупать акции (паи) инвесторов, но не в любой момент, а в некоторые заранее известные промежутки (интервалы) времени.

В зависимости от юридической структуры различают корпоративные (акционерные), контрактные (паевые) и трастовые инвестиционные фонды.

Инвестиционные фонды по российскому законодательству создаются в двух формах: акционерные инвестиционные фонды и паевые инвестиционные фонды. Трастовые в России отсутствуют. Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) – создается всегда как открытое акционерное общество. Деятельность в целом регламентируется Законом «Об акционерных обществах» с учетом некоторых особенностей (в части проведения собрания, права акционеров требовать выкупа своих акций).

Главная особенность – в предмете деятельности: АИФ занимается инвестированием средств в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные законом. По операционной структуре АИФ – только закрытые.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного инвесторами в доверительное управление управляющей компании, и имущества, полученного в процессе управления. Имущество находится в долевой собственности инвесторов, доля в праве собственности удостоверяется ценной бумагой – инвестиционным паем.

Субъекты, участвующие в управлении и обслуживании фонда.

1. Управляющая компания управляет имуществом фонда: принимает инвестиционные решения и размещает активы фонда.

2. Специализированный депозитарий учитывает имущество, принадлежащее инвестиционному фонду, осуществляет контрольные функции за законностью действий и сделок, совершаемых управляющей компанией с активами фонда.

3. Регистратор ведет реестр владельцев инвестиционных паев (им может быть специализированный депозитарий).

4. Аудитор проверяет правильность учета и отчетности управляющей компании фонда.

5. Агенты по размещению и выкупу паев - профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию на осуществление брокерской деятельности, действуют от имени и за счет управляющей компании.

6. Оценщик осуществляет оценку имущества фонда.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]