Модульная единица 12. «Рынки факторов производства. Рынок капитала и рынок природных ресурсов».

Понятие капитала. Основной и оборотный капитал. Амортизация. Инвестиционные решения фирмы. Принцип дисконтирования. Критерий чистой приведенной стоимости.

Предложение на рынке земли. Спрос на землю. Земельная рента. Равновесие рынка земли. Цена земли. Государственное регулирование рынка земли.

Капитал (Capital) – в широком смысле можно определить, как ценность (актив), приносящую поток дохода. С этой точки зрения, капиталом можно назвать производственные фонды предприятия, землю, ценные бумаги, депозиты в коммерческих банках и «человеческий капитал» (накопленные профессиональные знания).

Капитал – это средства производства, производственные ресурсы, используемые в качестве фактора производства при создании товаров и услуг. В широком смысле слова – стоимость, денежные средства, приносящие своему собственнику доход. Существуют различные формы и виды капитала: товарный, денежный, производственный, основной и оборотный, постоянный и переменный, ссудный и др.

Также капитал можно определить как совокупность активов, используемых для получения прибыли. Понятие «капитал» используется в следующих значениях: а) общая стоимость активов физического или юридического лица (за вычетом его обязательств); б) выраженные в деньгах доли участия в активах организаций (за вычетом обязательств участников); в) деньги, вложенные в организацию, чтобы они приносили доход (акционерный капитал, заемный капитал); г) капитал как фактор производства – машины, оборудование, производственные здания (физический капитал) или деньги (финансовый капитал).

Известны разные формы дохода на капитал. Это прибыль, ссудный процент, арендная плата за капитал, дивиденды, повышение рыночной стоимости акций, процент по облигациям.

Капитал как блага производственного назначения называется физическим капиталом. Физический капитал принято делить на основной и оборотный.

Основной капитал – это элементы производственного капитала, целиком участвующие в процессе производства и переносящие свою стоимость на конечную продукцию по частям по мере его износа.

Оборотный капитал – это часть производственного капитала, стоимость которого в процессе его потребления полностью переносится на конечную продукцию.

Основной капитал амортизируется. Амортизация учитывает в денежном выражении износ основного капитала. Износ может быть физическим и моральным.

Физический износ связан с производительным потреблением основного капитала и воздействием сил природы, когда основной капитал подвергается износу, даже если он не участвует в производительном потреблении.

Моральный износ связан с появлением новых, более дешевых или более производительных капитальных благ, в результате чего действующие капитальные блага устаревают и оказываются неэффективными.

Также амортизацию можно определить как постепенный перенос стоимости средств труда по мере износа (физического и морального) на производимую продукцию.

Для возмещения изношенного за весь срок службы основного капитала создается фонд амортизации.

Амортизация учитывается в процентах как норма амортизации. Чтобы ее рассчитать, сначала определяют ежегодную сумму амортизации.

Норма амортизации – это отношение ежегодной суммы амортизационных отчислений к стоимости капитального блага, выраженное в процентах.

Инвестиционные решения фирмы принимаются на базе величины банковского процента и дисконтированной стоимости актива.

Дисконтированная стоимость актива – это первоначальная стоимость актива в данный момент, необходимая для получения запланированных будущих доходов в течение ряда лет при существующем банковском проценте. Дисконтированная стоимость актива определяется по формуле:

где, К — дисконтированная стоимость актива;

r— банковский процент;

n — годы, в течение которых ожидаются доходы;

D — ежегодные доходы.

Дисконтированная стоимость актива определяется как сумма дисконтированных стоимостей за весь период аренды.

Ставка дисконтирования, или норма дисконта – отражает складывающуюся на рынке норму отдачи на капиталовложения с учетом риска инвестирования. Норме дисконта придается разное содержание (депозитная, основанная на принципе альтернативных вложений, как темп падения оценок денег в модели оптимального поведения и т.п.).

Важным показателем при оценке инвестиционных проектов является чистая дисконтированная ценность (NPV). Она представляет собой разницу между дисконтированной суммой ожидаемых доходов и издержками на инвестиции, т.е. NPV = PV – C.

Земля – это главный ресурс в сельском хозяйстве. Рынок земельных ресурсов делится на две части: арендный рынок и рынок купли-продажи земли.

Одна из важнейших особенностей рынка земельных ресурсов – это неэластичность предложения. Другая особенность рынка земли состоит в том, что на нем наблюдается постоянная тенденция роста спроса на землю в результате роста спроса на сельскохозяйственные продукты (рост численности населения и увеличение потребления продуктов питания).

Земельной рентой называется плата за землю как за актив, приносящий доход. Неэластичность рынка земельных ресурсов приводит к тому, что образуется чистая экономическая рента, отличающаяся постоянством.

Дифференциальная рента – это доход, полученный в результате использования ресурсов с неэластичным предложением и более высокой производительностью в ситуации ранжирования этих ресурсов (в случае с землей – по плодородию и местоположению).

Существует дифференциальная рента I и II рода. Дифференциальная рента I рода образуется в результате различий в почвенногеографических условиях земельных участков. Дифференциальная рента II рода образуется в результате дополнительных вложений капитала и труда на единицу земельной площади, вследствие чего возрастает плодородие земли и увеличивается урожайность.

Цена земли зависит от двух величин: 1) размеров земельной ренты, которую можно получить, став собственником данного участка, 2) ставки ссудного процента. Покупатель земельного участка стремится получить право на получение регулярного дохода в течение неопределенно долгого периода времени. В этой связи, цена земли есть дисконтированная стоимость земли как актива. Земля — долгосрочный актив. Для долгосрочных активов используется формула, в которой учитывается годовой доход и ставка ссудного процента. Формула цены земли такова:

,

где, W – цены земли;

R - годовой рентный доход;

Р - текущая ставка ссудного процента.

В итоге цена земли определяется той суммой денег, которую землевладелец получает от продажи земли и помещает ее в банк, получая по проценту доход, равновеликий земельной ренте.