3.1. Анализ затрат на проект

В целях дальнейшего доказательства осуществимости проекта необходимо провести детальный анализ затрат на его реализацию в соответствии с предлагаемой методикой.

Для наиболее детального анализа предлагается разделить издержки на единовременные - необходимые до начала производства и текущие.

Единовременные затраты	Период
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Бильярдный стол для снукера  Уэльс	100000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
реклама	50000	20000	13000	13000	13000	13000	13000	13000	13000	13000	13000	13000

	период
затраты	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Погашение кредита с процентами	0	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750

Текущие затраты

Поступление денежных средст

Поступления	период
	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Выручка	0	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000
кредит	300000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0

3.2. Построение диаграммы «cash-flow»

Для оценки коммерческой эффективности проекта в целом в качестве эффекта на i-ом шаге рассматривается поток реальных денег, представляющий собой сумму потоков операционной и инвестиционной деятельности.

Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические и организационные проектные решения.

При оценке этого вида схема финансирования проекта не рассматривается, поэтому денежный поток финансовой деятельности

Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
приток	300000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000	33000
отток	0	328750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750	28750
Cash Flow	300000	-295750	4250	4250	4250	4250	4250	4250	4250	4250	4250	4250	4250

3.33.3. Расчет чистого дисконтированного дохода

Расчет коэффициентов приведения в практике оценки проектов производится на основании «ставки сравнения» (коэффициента дисконтирования или нормы дисконта). Смысл этого показателя заключается в изменении темпа снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. Соответственно, значение коэффициентов пересчета всегда должны быть меньше 1.

Сама величина ставки сравнения (СС) складывается из трех составляющих:

СС=И+ПР+Р, где

СС – ставка сравнения или коэффициент дисконтирования;

И – темп инфляции;

ПР – минимальная реальная норма прибыли;

Р – коэффициент, учитывающий степень риска.

В моем случае месячный уровень инфляции:

И = 6 %, годовой уровень инфляции составляет 6%.

Месячная минимальная реальная норма прибыли может быть рассчитана следующим образом:

ПР = 8,25% в год (ставка по вкладам).

Рассчитанный выше уровень риска проекта составляет 7,25. Таким образом:

СС= 6+8,5+44.02=58.52

Суммарный чистый дисконтированный доход необходимо рассчитать, чтобы определить прибыль, которую получит клуб «КГБ» от реализации проекта в сегодняшних деньгах.

Чистый дисконтированный доход проекта рассчитывается по формуле:

, где

ЧДД – чистый дисконтированный доход;

D_i – доход i-го периода (денежные потоки i-го периода);

K_i – единовременные затраты i-го периода;

d – дисконт.

Период	Дисконт	Кд	Д’	К’	ЧДД	ЧТС
0	0,049	1,00	300000	0	300000	300000
1	0,049	0,95	31391	312718	-281327	18673
2	0,049	0,90	29781	25946	3835	22508
3	0,049	0,85	28172	24544	3628	26136
4	0,049	0,80	26563	23142	3421	29557
5	0,049	0,76	24954	21740	3214	32771
6	0,049	0,71	23344	20338	3006	35778
7	0,049	0,66	21735	18936	2799	38577
8	0,049	0,61	20126	17534	2592	41169
9	0,049	0,56	18516	16132	2385	43553
10	0,049	0,51	16907	14730	2177	45731
11	0,049	0,46	15298	13328	1970	47701
12	0,049	0,41	13688	11926	1763	49464
Сумма			570475	521011	49464	731618

В таблице используются следующие обозначения:

Д’ - дисконтированный доход;

К’ - дисконтированные издержки;

ЧДД - чистый дисконтированный доход;

ЧТС - чистая текущая стоимость (накопленный ЧДД).

Результатом расчета по таблице явилось значение ЧДД проекта, равное:

ЧДД_{проекта} = 49464 руб.

Здесь же рассчитан индекс доходности проекта - отношение суммы накопленных дисконтированных доходов к сумме единовременных дисконтированных затрат. Индекс доходности рассчитан по формуле:

D_i - сумма накопленных дисконтированных доходов;

K_i - сумма дисконтированных единовременных затрат.

Таким образом:

ИД = 570475/521011=1,095

Индекс доходности > 1, следовательно, проект эффективен.

Среднегодовая рентабельность рассчитывается следующим образом:

, где

Р_с – среднегодовая рентабельность;

ИД – индекс доходности;

n – срок реализации проекта.

Р_с = (1,095-1)/1*100%=9,5%

График чистого дисконтированного дохода и чистой текущей стоимости представлены на рисунке.