Тема 6. Рынок капитала и Процент Программная аннотация

Капитал. Виды капитала: физический и денежный.

Предложение капитала. Факторы, определяющие предложение капитала. Сбережения. Спрос на капитал (заемные средства). Факторы, его определяющие.

Ссудный процент. Номинальная и реальная ставка процента. Факторы, определяющие ставку процента. Равновесный уровень ставки процента. Краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Установление рыночной ставки ссудного процента.

Чистый денежный поток. Приведенная (дисконтированная) стоимость. Текущая и чистая дисконтированная стоимость. Внутренняя норма доходности. Предельная чистая окупаемость инвестиций.

Планы семинарских занятий

Занятие 1

1. Капитал и его виды. Ссудный процент. Факторы, влияющие на величину процента.

2. Спрос и предложение капитала.

3. Равновесие на рынке капитала.

Занятие 2

1. Инвестирование. Краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

2. Текущая и чистая дисконтированная стоимость. Принятие решений об инвестировании.

3. Роль домашнего хозяйства на рынке капитала.

Рекомендуемая литература Основная

1. Гальперин В. М., Игнатьев С. М. И др. Микроэкономика. Т. 2. – СПб., 1994. – Гл.13, 14

2. Курс экономической теории: учебник / Под ред. М.Н.Чепурина, Е.А.Киселевой – Киров: «АСА», 2004. – Гл.12

3. Микроэкономика: практический подход: учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, А.Ю.Юданова. – М.: КНОРУС, 2004. – Гл.11

4. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики. Учебник для вузов. – М.:НОРМА, 2001. – Гл. 10.1

5. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. – М.: «Дело», 2001. – Гл.15

6. Экономическая теория / Под ред. О. С. Белокрыловой. – Ростов – на – Дону: Феникс, 2006

7. Экономическая теория. Микроэкономика 1, 2 / Под ред. Г.П.Журавлевой. – М., 2004. – Гл.15, 23

8. Экономическая теория: экзаменационные ответы / Под ред. О.С.Белокрыловой. – Ростов н/Д: «Феникс», 2002. – Гл. 2.6

Дополнительная

1. Алексашенко С. Кризис 2008: пора ставить диагноз // Вопросы экономики. – 2008. - №11.

2. Греф Г., Юдаева К. Российская банковская система в условиях кризиса // Вопросы экономики. – 2009. - №7. – С. 4-15.

3. «Капитал» и экономикс: Вопросы методологии, теории, преподавания. Выпуск 2 / Под ред. В.Н. Черковца. – М., 2006.

4. Коэн А., Харкурт Дж. Судьба дискуссии двух Кембриджей о теории капитала // Вопросы экономики. – 2009. - №8. – С. 4-28.

5. Любецкий В.В. Экономика в таблицах и схемах / В.В. Любецкий. – Ростов н/Д.: Феникс, 2006. С. 57-58.

6. Улюкаев А., Данилова Е. Российский банковский сектор в условиях нестабильности на мировом финансовом рынке: проблемы и перспективы // Вопросы экономики. - 2008. - №3.

Проектные задания к теме «Рынок капитала. Процент»

№1. Инвестиционный проект характеризуется следующим образом: инвестиции в размере 50 млрд. руб. производятся в начале действия проекта, затем в течение двух лет в конце каждого года поступает выручка в размере 10 млрд. руб. Эксперт имеет основание утверждать, что в течение двух лет ставка процента по кредитам не будет ниже 50%. Выгоден ли предполагаемый проект?

№2. Владелец склада сдал его в аренду на три года и получит в конце каждого года 100, 200 и 250 тыс. руб. соответственно. Ставка процента 20 %. Найти дисконтированный доход за три года.

№3. Ставка процента равна 20 %. Какова текущая дисконтированная стоимость следующего потока доходов, полученных в течение четырех лет: 1 год – 100, 2 – 200, 3 – 250, 4 – 300?

№4. Предположим, что предельная норма окупаемости инвестиций в 5000 руб. равна 10 %. Если рыночная ставка процента с капитала 8 %, будет ли выгодно занимать для финансирования инвестиций? Что должна сделать фирма, осуществляющая инвестиции, для максимизации прибыли от инвестиций?

№5. Предположим, что вам обещали выплатить 5 000 руб. через три года. Исходя из того, что ставка ссудного процента, которую вы можете получить, составляет 8 %, подсчитайте текущую стоимость этих 5 000 руб.

№6. Рассчитайте, что выгоднее: получить доход в январе в размере 100 руб. или 110 руб. в ноябре при ставке банковского процента 10% годовых.

№7. Фирма рассматривает 4 варианта осуществления инвестиционного проекта в 500 млн. руб. на 2006-2008 гг.:

Вариант проекта	2006 г.		2007 г.		2008 г.
	Инвестиции, млн. руб.	Чистая выручка, млн. руб.	Инвестиции, млн. руб.	Чистая выручка, млн. руб.	Инвестиции, млн. руб.	Чистая выручка, млн. руб.
1	400	100	100	200	0	800
2	500	200	0	100	0	800
3	300	0	200	600	0	500
4	400	0	100	500	0	600

Определите оптимальный вариант инвестирования, если цена капитала фирмы больше 0.

№8. Продается оборудование, которое в ближайшие 5 лет принесет годовые доходы: 150, 160, 170, 160 и 150 млн. руб. Сколько следует заплатить за него, если известно, что депозитная ставка процента в эти годы соответственно равна: 0,05; 0,06; 0,07; 0,06 и 0,06?

№9. Экономический агент поставлен перед выбором: сберечь имеющиеся у него 10 т.р. или потратить. Если он положит деньги в банк, то получит 11,4 т.р. Инфляция составляет 12% в год. А) Какова номинальная ставка процента? Б) Какова реальная ставка процента?

№10. Стандартизированные дидактические тесты рубежного контроля

Выберите правильный ответ и объясните:

1.Альтернативными издержками проекта являются:

А) дисконтированные ожидаемые издержки проекта;

Б) ожидаемые издержки альтернативного проекта;

В) ожидаемый эффект от альтернативного проекта;

Г) ожидаемый эффект от лучшего альтернативного проекта.

2.Прибыль инвестиций максимальна, если:

А) ставка ссудного процента выше нормы окупаемости;

Б) внутренняя норма окупаемости выше ставки ссудного процента;

В) внутренняя норма окупаемости равна ставке ссудного процента;

Г) внутренняя норма окупаемости не равна ставке ссудного процента.

5. Чистая дисконтированная стоимость:

А) превышает текущую стоимость доходов;

Б) меньше текущей стоимости доходов на величину инвестиций;

В) не учитывает альтернативные издержки использования капитала;

Г) равна чистой будущей дисконтированной стоимости.

6. Чистые инвестиции положительны в том случае, если:

А) Возмещение капитала больше валовых инвестиций;

Б) валовые инвестиции больше возмещения капитала;

В) оборотный капитал превышает основной капитал;

Г) ставка ссудного процента меньше ставки рефинансирования.

7. У нерасположенного к риску потребителя:

А) наклон функции полезности уменьшается по мере увеличения дохода;

Б) функция полезности является лучом, выходящим из начала координат;

В) функция полезности имеет форме параболы, резко поднимающейся вверх;

Г) верны все ответы;

Д) все ответы неверны.

8. Склонный к риску потребитель:

А) имеет вогнутую функцию полезности;

Б) предпочитает связанный с риском результат гарантированному результату;

В) имеет выпуклую функцию полезности;

Г) оценивает ожидаемую полезность неопределенного дохода ниже, чем полезность с определенным доходом;

Д) верны ответы б) и в).