П

Фінансова діяльність

• проспект емісії

• проект кредитної угоди

Дивідендна політика підприємства

ерелік основних документів Урахування такої інформації

Кредитна політика підприємства

Інвестиційна діяльність

Прогноз надходжень від інвестицій

Інфляція

Особливості чинного податкового законодавства

Результати аналізу кредиторської заборгованості

Результати аналізу інкасації дебіторської заборгованості

Рисунок 3.11 – Інформаційне та документарне забезпечення процесу планування надходження та витрачання грошових коштів на підприємстві.

1 варіант 2 варіант

Передоплата продукції покупцем

Оплата продукції після її відвантаження (передачі) покупцеві

Надходження коштів передує відвантаженню (передачі) продукції покупцеві

Відвантаження після відкриття акредитива покупцем

Попереднє відвантаження продукції з наступним оформленням платіжної вимоги-доручення до покупця

Повна відсутність ризику

Незначний ризик несплати

Значний ризик несплати

Рисунок 3.12 – Можливі варіанти забезпечення надходження від реалізації продукції.

Виходячи із запланованого обсягу реалізації продукції Виходячи із запланованої цільової суми чистого прибутку

Рисунок 3.13 – Алгоритм розробки плану надходжень і витрачання грошових коштів на підприємстві.

Тема 4 визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках

Ануїтетів

(ренти)

Вексельної ренти

Рисунок 4.1. – Класифікація завдань по визначенню зміни вартості

грошей у часі

Схема 4.1.

1. При розрахунку суми простого відсотка в процесі нарощення вартості (компаундингу) використовується наступна формула:

I = Р * n * I, де

I - сума відсотка за обумовлений період часу в цілому;

Р - первісна сума (вартість) коштів;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється розрахунок процентних платежів, у загальному обумовленому періоді часу;

i - використовувана процентна ставка, виражена десятковим дробом.

У цьому випадку майбутня вартість внеску (S) з урахуванням нарахованої суми відсотка визначається по формулі:

S = Р + I = P *(1+ni).

2. При розрахунку суми простого відсотка в процесі дисконтування вартості (тобто суми дисконту) використається наступна формула:

, де

D - сума дисконту (розрахована по простих відсотках) за обумовлений період часу в цілому;

S - вартість коштів;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється розрахунок процентних платежів, у загальному обумовленому періоді часу;

i - використовувана дисконтна ставка, виражена десятковим дробом.

У цьому випадку дійсна вартість коштів (Р) з урахуванням розрахованої суми дисконту визначається по наступних формулах:

Використовуваний в обох випадках множник називається дисконтним множником (коефіцієнтом) суми простих відсотків, значення якого завжди повинне бути менше одиниці.

Схема 4.2.

Методичний інструментарій оцінки вартості грошей по складних відсотках використає більше велику й більше ускладнену систему розрахункових алгоритмів.

1. При розрахунку майбутньої суми внеску (вартості коштів) у процесі його нарощення по складних відсотках використається наступна формула:

, де

S_С - майбутня вартість внеску (коштів) при його нарощенні по складних відсотках; Р— первісна сума внеску;

i - використовувана процентна ставка, виражена десятковим дробом;

п - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен процентний платіж, у загальному обумовленому періоді часу.

Відповідно сума відсотка (I_с) у цьому випадку визначається по формулі:

2. При розрахунку дійсної вартості коштів у процесі дисконтирования по складних відсотках використається наступна формула:

, де

Р_с - первісна сума внеску;

S - майбутня вартість внеску при його нарощенні, обумовлена умовами інвестування;

i - використовувана дисконтна ставка, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен процентний платіж, у загальному обумовленому періоді часу.

Відповідно сума дисконту (Dс)у цьому випадку визначається по формулі:

3. При визначенні середньої процентної ставки, використовуваної в розрахунках вартості коштів по складних відсотках, застосовується наступна формула:

, де

i - середня процентна ставка, використовувана в розрахунках вартості коштів по складних відсотках, виражена десятковим дробом;

S_С - майбутня вартість коштів;

Р_с - дійсна вартість коштів;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен процентний платіж, у загальному обумовленому періоді часу.

4. Тривалість загального періоду платежів, виражена кількістю його інтервалів, у розрахунках вартості коштів по складних відсотках визначається шляхом логарифмування по наступній формулі:

, де

S_c - майбутня вартість коштів;

P_c - дійсна вартість коштів;

i - використовувана процентна ставка, виражена

десятковим дробом.

5. Визначення ефективної процентної ставки в процесі нарощення вартості коштів по складних відсотках здійснюється по формулі:

, де

i_э - ефективна середньорічна процентна ставка при нарощенні вартості коштів по складних відсотках, виражена десятковим дробом;

i - періодична процентна ставка, використовувана при нарощенні вартості коштів по складних відсотках, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен процентний платіж по періодичній процентній ставці протягом року.

Схема 4.3.

Методичний інструментарій оцінки вартості грошей при аннуитете

1. При розрахунку майбутньої вартості аннуитета на умовах попередніх платежів (пренумерандо) використається наступна формула:

, де

SP_pre - майбутня вартість аннуитета, здійснюваного на умовах попередніх платежів (пренумерандо);

R - член аннуитета, що характеризує розмір окремого платежу;

i - використовувана процентна ставка, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен платіж, у загальному обумовленому періоді часу.

2. При розрахунку майбутньої вартості аннуитета, здійснюваного на умовах наступних платежів (постнумерандо), застосовується наступна формула:

, де

SA_post - майбутня вартість аннуитета, здійснюваного на умовах наступних платежів (постнумерандо);

R - член аннуитета, що характеризує розмір окремого платежу;

i - використовувана процентна ставка, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен платіж, у загальному обумовленому періоді часу.

3. При розрахунку дійсної вартості аннуитета, здійснюваного на умовах попередніх платежів (пренумерандо), використається наступна формула:

, де

РА_рrе - дійсна вартість аннуитета, здійснюваного на умовах попередніх платежів (пренумерандо);

R - член аннуитета, що характеризує розмір окремого платежу;

i - використовувана процентна (дисконтна) ставка, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен платіж, у загальному обумовленому періоді часу.

4. При розрахунку дійсної вартості аннуитета, здійснюваного на умовах наступних платежів (постнумерандо), застосовується наступна формула:

, де

PA роst - дійсна вартість аннуитета, здійснюваного на умовах наступних платежів (постнумерандо);

R - член аннуитета, що характеризує розмір окремого платежу;

i - використовувана процентна (дисконтна) ставка, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких здійснюється кожен платіж, у загальному обумовленому періоді часу.

5. При розрахунку розміру окремого платежу при заданій майбутній вартості аннуитета використається наступна формула:

, де

R - розмір окремого платежу по аннуитету (член аннуитета при визначеній майбутній його вартості);

SA_post - майбутня вартість аннуитета (здійснюваного на умовах наступних платежів);

i - використовувана процентна ставка, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких намечается здійснювати кожен платіж, в обумовленому періоді часу.

6. При розрахунку розміру окремого платежу при заданій поточній вартості аннуитета використається така формула:

, де

R - розмір окремого платежу по аннуитету (член аннуитета при відомій поточній його вартості);

PA_post - дійсна вартість аннуитета (здійснюваного на умовах наступних платежів);

i - використовувана процентна ставка, виражена десятковим дробом;

n - кількість інтервалів, по яких намечается здійснювати кожен платіж, в обумовленому періоді часу.

Спрощена формула для визначення майбутньої вартості аннуитета (здійснюваного на умовах наступних платежів), має вигляд:

, де

SApost - майбутня вартість аннуитета (здійснюваного на умовах наступних платежів);

R - член аннуитета, що характеризує розмір окремого платежу;

I_A - множник нарощення вартості аннуитета, обумовлений по спеціальних таблицях, з обліком прийнятої процентної ставки й кількості інтервалів у періоді платежів.

Відповідно, формула для визначення дійсної вартості аннуитета має вигляд:

, де

РА_post - дійсна вартість аннуитета (здійснюваного на умовах наступних платежів);

R - член аннуитета, що характеризує розмір окремого платежу;

d_а - дисконтний множник аннуитета, обумовлений по спеціальних таблицях, з обліком прийнятої процентної (дисконтної) ставки й кількості інтервалів у періоді платежів.