- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового
- •1.1 Сутність та еволюція фінансового менеджменту. Мета фінансового менеджменту
- •1.2. Функції фінансового менеджменту
- •Функції фінансового менеджменту
- •1.3 Основні завдання фінансового менеджменту. Проблеми використання прийомів фінансового менеджменту на підприємствах України
- •Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •2.1 Система організаційного забезпечення фінансового менеджменту
- •Організаційна система фінансового управління
- •Типова схема відділу фінансового менеджменту
- •Неповна інформація не дає можливості отримати уявлення про об’єкт, що вивчається
- •Надлишок інформації не дає змоги винайти єдине раціональне рішення
- •Якість та оптимальна кількість інформації впливає на прийняття управлінських рішень
- •Внутрішні користувачі фінансової інформації
- •Власний капітал
- •Оборотні активи
- •Призначення основних компонентів фінансової звітності
- •Структура міжнародного балансу має такий вигляд:
- •Взаємозв’язок балансу підприємства та практичних завдань у діяльності фінансового менеджера
- •Взаємозв’язок балансового звіту та звіту про фінансові результати
- •Важливе правило:
- •Тема 3. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках
- •Долар сьогодні коштує дорожче, ніж завтра
- •Тема 4. Аналіз фінансових звітів
- •Найбільш уживані коефіцієнти зазначених категорій
- •Аналіз фінансової стійкості підприємства
- •Тема 5. Управління прибутком
- •Управління грошовими надходженнями
- •Нач. Цеху
- •Розподіл
- •Що прибутковіше
- •Тема 6. Вартість та оптимізація структури капіталу
- •Перша концепція
- •Теорія Модельяні Міллера
- •Припущення
- •Припущення:
- •Тема 7. Управління інвестиціями
- •Інвестиційна стратегія передбачає
- •Науково – технічні дослідження;
- •Розвиток соціальної інфраструктури;
- •7.3 Фінансова інвестиційна діяльність підприємства
- •І. Приймання рішення
- •Іі. РОзміщення фінансової інвестиції
- •Ііі. Управління фінансовими інвестиціями
- •7.4 Інструменти довгострокового фінансування інвестицій
- •Види довгострокового фінансування
- •Фактори, що впливають на рішення щодо довгострокового фінансування
- •Тема 8. Управління активами підприємства
- •Склад обігових активів
- •Класифікація обігових активів залежно від стратегічних цілей управління
- •Планування потреби підприємства в обігових коштах
- •Тема 9. Управління фінансовими ризиками
- •Класифікація видів ризику
- •Основні засоби зниження ризиків:
- •Тема 10. Внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування
- •План доходів та витрат підприємства
- •Зміст та порядок обґрунтування плану доходів та витрат
- •Можливі методи розробки балансового плану
- •План формування і використання фінансових ресурсів
- •10.3 Оперативне фінансове планування, його зв’язок із контролінгом
- •Тема 11. Управління грошовими потоками на підприємстві
- •Взаємозв'язок статичного та динамічного підходів до оцінки грошових коштів
- •О цінки грошових коштів
- •Характеристика грошових потоків підприємства Грошові потоки підприємства
- •Напрямки та зміст управління грошовими коштами підприємства
- •Платіжний календар підприємства
- •Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •Фінансова
- •Висока рентабельність
- •Прогнозування вірогідності банкрутства за допомогою
- •Д Коефіцієнт поточної ліквідності Питома вага позикових коштів у пасиві вофакторна ₤ - модель
- •П’ятифакторна ₤ - модель
- •Методи досудової санації
- •Методи досудової санації (строк до 12 місяців):
- •Фактори, що впливають на позицію компанії
- •Реструктуризація передбачає:
- •Реструктуризація вирішує завдання
- •Типи об’єднання
- •Фінансове злиття
- •Методи придбання
- •Придбання акцій
- •Література
Тема 6. Вартість та оптимізація структури капіталу
План
6.1 Поняття і класифікація капіталу.
6.2 Вартість і структура капіталу. Фактори, що впливають на структуру капіталу.
6.3 Фінансовий ліверидж і ефект фінансового важелю.
6.4 Фінансовий ризик.
Література: [4, 10, 15, 16]
6.1 Поняття і класифікація капіталу
акціонерний
капітал (статутний);
нерозподілений
прибуток;
додатковий
капітал;
спеціальні
фонди;
пайовий
капітал;
резервний
капітал;
короткострокові
позики;
довгострокові
позики;
поточні
зобов’язання;
6.2 Вартість і структура капіталу. Фактори, що впливають на структуру капіталу
Структура капіталу (СК) – це співвідношення елементів власного та податкового капіталу (розраховується у частках).
Вартість капіталу (ВК) – це сума коштів, які платить підприємство за використання коштів, як власних (акціонерного капіталу), так і позикових (розраховується у відсотках).
Середньозважена вартість капіталу (СВВК) – це сума коштів (середньозважений відсоток), які сплачує підприємство за всіма видами капіталу, який використовується підприємством.
де
i –вид власного капіталу;
j – вид позичкового капіталу;
n – кількість видів власного капіталу;
k – кількість видів позичкового капіталу
Законодавчі
та нормативні положення, що регламентують
діяльність підприємства
Економічне
положення на ринку
Розвиток
фінансового ринку
Інфляційні
процеси
Доступність
кредитів
Рівень
фінансового управління
Розширення
виробництва
Темпи
росту витрат виробництва
Дивідендна
політика
Політика
фінансування поточних потреб
Інвестиційна
політика підприємства
6.3 Фінансовий ліверидж та ефект фінансового важеля
Головним завданням управління капіталом є формування раціональної структури джерел фінансування підприємства. Оцінювання раціональності структури може бути здійснене за допомогою показників рентабельності. При цьому розраховуються показники БРЕІ, НРЕІ, ЕР, ЕФВ.
Брутто – результат (БРЕІ) експлуатації інвестицій – це прибуток, збільшений на суму амортизаційних відрахувань, фінансових витрат за позиковими коштами та до вирахування податку на прибуток.
Нетто – результат (НРЕІ) експлуатації інвестицій – це прибуток, збільшений на суму фінансових витрат за позиковими коштами та до вирахування податка на прибуток.
Економічна рентабельність активів (ЕР) – це відношення НРЕІ до суми активу (пасиву) балансу.
або
де
КМ – комерційна маржа;
КТ – коефіцієнт трансформації.
Комерційна маржа показує, який результат експлуатації дають кожні 100 грошових одиниць обороту.
Коефіцієнт трансформації показує, скільки грошових одиниць обороту дає кожна одиниця активу.
ЕФВ – ефект фінансового важеля – це прирощення до рентабельності власних коштів завдяки використанню позикових коштів.