Расчет размера ежегодной выплаты :

• в ячейке В12 определим значение Y для условий фирмы А, задавая формулу =(В7*В8*СТЕПЕНЬ(1+В8; B5))/(CTЕПЕНЬ(1+B8; B5)-l). Задание функции проводится с помощью ко­манды МАСТЕР ФУНКЦИЙ;

• в ячейке C12 определим значение Y для условий фирмы Б, копируя определение функции из ячейки В12.

4. Расчет размера процентов в льготном периоде :

• в ячейке B13 определим значение I для условии фирмы А, задавая формулу =В7*(СТЕПЕНЬ(1+В8; В3)-1). Задание функции проводится с помощью команды МАСТЕР ФУНКЦИЙ;

• в ячейке С13 определим значение I для условий фирмы Б, копируя определение функции из ячейки В13.

5. Расчет размера коэффициента приведения годовой ренты по ставке сравнения :

• в ячейке В14 определим значение a_n;q для условий фирмы А, задавая формулу =(1-СТЕПЕНЬ(1+В9;-В5))/В9. Задание функции проводится с помощью команды МАСТЕР ФУНК­ЦИЙ;

• в ячейке С14 определим значение a_n;q для условии фирмы Б, копируя определение функции из ячейки В14.

6. Расчет размера дисконтных множителей :

• в ячейке В15 определим значение V^t+L для условий фирмы А, задавая формулу =СТЕПЕНЬ(1+В9;-(B2+В3)). Задание функции проводится с помощью команды МАСТЕР ФУНКЦИЙ;

• в ячейке С15 определим значение V^t+L для условий фирмы Б, копируя определение функции из ячейки В15.

7. Расчет размера современной величины, отражающей все платежи,

:

• в ячейке В16 определим значение А для условий фирмы А, задавая формулу =В6+В13*В15+В12*В14*В15;

• в ячейке С16 определим значение А для условий фирмы В, ко­пируя определение функции из ячейки B16.

Результаты расчетов:

Расчётные параметры	Фирма А	Фирма Б
Y	6888221	14504686
I	6300000	16543395
An;q	4,11407	3,037349
V+L	0,71178	0,635518
А	44642034	48511883

9. Выводы: фирмой А предложены более выгодные условия, так как для покупателя наиболее выгодной является наименьшая современная величина (А1<А2).

Лабораторная работа 5 анализ эффективности инвестиционных проектов

Цели: используя математические методы анализа инвестиционных проектов, оценить эффективность инвестиционного проекта с использованием пакета EXCEL.

Постановка задачи: предприятие рассматривает возможность производства нового вида продукции. Начальные инвестиции в проект составляют 1С д.е., планируемый выпуск продукции – Q единиц в год, ожидаемая цена единицы продукции – р д.е., переменные издержки в расчете на единицу –v д.е., постоянные издержки – F д.е. в год. Проект рассчитан на n лет. Налог на прибыль равен r%. Ставка дисконтиро­вания денежных потоков – i%. Уровень инфляции – а% в год.

Исходные данные, данные приведены по вариантам в таблице:

показатель	Варианты
	*	1	2	3	4	5	6	7	8	9
IС	2000000	2500000	3000000	4000000	70000000	3200000	1250000	3370000	1530000	2700000
Q	100000	100000	260000	1000000	10000000	110000	135000	220000	120000	135000
p	30	43	112	11	24	27	12	24	40	32
v	22	34	103	9	18	13	7	18	32	22
F	200000	220000	1020000	500000	25000000	130000	200000	360000	300000	250000
п	6	5	4	5	6	7	4	6	5	6
r%	22	20	21	22	21	20	20	20	22	21
i %	18	16	15	17	18	16	17	15	18	16
а %	9	8	7	8,5	9	7,5	6,5	7	8	9

Требуется:

1. Рассчитать исходные показатели по годам.

2. Рассчитать основные показатели -эффективности инвестиционного проекта.

4. Определить точку безубыточности проекта для следующих переменных параметров: выпуск продукции; цена единицы продукции; не ременные издержки; постоянные издержки; налоговая ставка.

4. Проанализировать полученные результаты и сделать выводы.

Технология решения задачи в EXCEL.

1. Ввод условий задачи (для варианта*).

Параметры анализируемого проекта, например:

• в ячейку А1 вносим обозначение IС, в ячейку В1 – значение величины начальных инвестиций: 2000000;

• в ячейку А2 вносим обозначение Q, в ячейку В2 – значение объема выпуска:100000;

• в ячейку A3 вносим обозначение p, в ячейку ВЗ – значение цены единицы продукции:30;

• в ячейку А4 вносим обозначение v, в ячейку В4 – значение переменных издержек в расчете на единицу продукции: 22;

• в ячейку А5 вносим обозначение F в ячейку В5 – значение постоянных издержек в год: 200000;

• в ячейку А6 вносим обозначение n, в ячейку В6 – значение срока реализации проекта: 6;

• в ячейку А7 вносим обозначение г, в ячейку В7 – значение ставки налога па прибыль: 0,22;

• в ячейку А8 вносим обозначение i, в ячейку В8 – ставку срав­нения (дисконтирования): 0,18;

• в ячейку А9 вносим обозначение а, в ячейку В9 – годовой уро­вень инфляции: 0,09.

2. Построение таблицы. Например:

• в ячейки А12, А13, А14, А15, А16, А17, А18, А19, А20, А21, А22, А23 вносим обозначения строк таблицы соответствен­но «Выручка В», «Переменные издержки V», «Постоянные издержки Fix», «Амортизация А», «Налогооблагаемая при­быль НП», «Налог Н», «Чистая прибыль ЧП», «Свободные де­нежные потоки СДП», «Дисконтированные денежные потоки ДДП», «NPV», «IRR», «PI»;

• в ячейки В11, С11, D11, E11, F11, G11, Н11 вносим обозначе­ния лет реализации проекта – соответственно 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6.

3. Расчет размера выручки :

• в ячейке С12 определим значение В для k=1, задавая формулу =$В$2*$В$3*CTEПEHЬ(1+$В$9; С11). Задание функции проводится с помощью команды МАСТЕР ФУНКЦИИ;

• в ячейках D12, E12, F12, G12, Н12 определим значения В, ко­пируя определение функции из ячейки С12.

4. Расчет переменных издержек :

• в ячейке С13 определим значение V для k=1, задавая формулу =$B$4*$В$2*СТЕПЕНЬ(1+$B$9; С11). Задание функций проводится с помощью команды МАСТЕР ФУНКЦИЙ;

• в ячейках D13, Е13, F13, G13, H13 определим значения V, копируя определение функции из ячейки С13.

5. Расчет постоянных издержек :

• в ячейке С14 определим значение Fix для k=1, задавая формулу =$B$5*СТЕПЕНЬ( 1+$B$9; С11). Задание функции проводится с помощью команды МАСТЕР ФУНКЦИЙ;

• в ячейках D14, EI4, F14, G14, H14 определим значения Fix,. копируя определение функции из ячейки С14.

6. Расчет амортизации :

• в ячейке С15 определим значение А для k=1, задавая формулу =$B$1/$B$6;

• в ячейках D15, E15, F15, G15, H15 определим значения А, ко­пируя определение функции из ячейки С15;

• в ячейке I15 определим значение =СУММ (В15:H15).

7. Расчет налогооблагаемой прибыли ,

• в ячейке С16 определим значение НП для k=1, задавая форму­лу =C12-C13-C14-C15;

• в ячейках D16, E16, F16, G16, HI6 определим значения НП, копируя определение функции из ячейки С16.

8. Расчет налога на прибыль :

• в ячейке С17 определим значение Н для k=1, задавая формулу МАКС(C16;0)*SBS7. Показатель рассчитывается с помо­щью встроенной функции МАКС;

• в ячейках D17, E17, F17, G17, H17 определим значения H, копируя определение функции из ячейки C17.

9. Раcчет чистой прибыли :

• в ячейке С18 определим значение ЧП для k=1, задавая форму­лу =С16-С17;

• в ячейках D18, E18, F18, G18, Н18 определим значения ЧП, копируя определение функции из ячейки С18.

10. Расчет свободных денежных потоков :

• в ячейке В19 , т. е. задаем формулу –В1;

• в ячейке С19 определим значение СДП для k=1, задавая фор­мулу =С18+С15;

• в ячейках D19, Е19, F19, G19, H19 определим значения СДП, копируя определение функции из ячейки С19.

11. Расчет дисконтированных денежных потоков :

• в ячейке В20 ДДП=-IС, т.е. задаем формулу –В1;

• в ячейке С20 определим значение ДДП для k=1, задавая фор­мулу =С19/СТЕПЕНЬ(1+$B$8; С11);

• в ячейках D20, Е20, F20, G20, H20 определим значения ДДП, копируя определение функции из ячейки С20.

12. Расчет чистого приведенного дохода :

• в ячейке I2 1 определяем сумму дисконтированных денежных потоков, задавая функцию СУММ(В20:Н20), выбирая в качестве аргументов данные строки ДДП с пулевого года. NPV можно рас­считать с помощью финансовой функции ЧПС, например в ячей­ке J21 задаем функцию =ЧПС(B8; С19:H19)+B19.

13. Расчет внутренней нормы доходности IRR: в ячейке I22 определяем IRR при помощи финансовой функции =ВСД(В19:Р19), выделяя строку СДП.

14. Расчет показателя рентабельности :

• в ячейке I23 определяем функцию СУММ(С20:Н20)/B1, для функции СУММ в качестве аргумента берем данные строки ДДП начиная с первого года.

15. Результаты расчётов:

	0	1	2	3	4	5	6
B		3270000	3564300	3885087	4234744,83	4615871,865	5031300,333
V		3298000	2613820	2849063,8	3105479,542	3384972,701	3689620,244
Fix		218000	237620	259005,8	282316,322	307724,791	335420,0222
A		333333,3333	333333,3333	333333,3333	333333,3333	333333,3333	333333,3333	2000000
НП		320666,6667	379526,6667	443684,0667	513615,6327	589841,0396	672926,7332
Н		70546,66667	83495,86667	97610,49467	112995,4392	129765,0287	148043,8813
ЧП		250120	296030,8	346073,572	400620,1935	460076,0109	524882,8519
СДП	-2000000	583453,3333	629364,0333	679406,9053	733953,5268	793409,3442	858216,1852
ДДП	-2000000	494451,9774	451999,5212	413508,0177	378565,064	346806,5366	317910,3424
NPV								403241,4594	403241,46
IRR								25%
PI								1,20162073

16. Экономический анализ полученных результатов: NPV=403241,4594 (NPV>0), следовательно, проект следует принять – данный показатель характеризует прогнозируемую величину прироста капитала предприятия в случае реализации предлагаемого инвестиционного проекта.

IRR=25% – характеризует максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации данного проекта (например, если для реализации проекта получена банковская ссуда, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным)

PI=1,201 (PI>1), следовательно, инвестиции рентабельны (PI=1 означает, что доходность инвестиций точно соответствует нормативу рентабельности).

17. Анализ безубыточности проекта.

Анализ проводится с помощью сервис-подбора параметра. Например, для того чтобы рассчитать точку безубыточности для параметра Q, задаём: установить в ячейке NPV (I21) значение, равное 0, изменяя значение ячейки «Адрес Q»; рассчитанное значение выписываем (Q=85912) и возвращаем таблицу в исходное состояние. Далее проводим анализ безубыточности для остальных параметров: p=28,87; v=23,13; F=312702,8; r=0,474.

Лабораторная работа 6 выбор эффективнойформы использования заёмных ресурсов

Цели: используя математические методы сравнительного анализа схем финансирования выбрать рациональную схему привлечения заёмных с использованием пакета EXCEL.

Постановка задачи: руководство предприятия по производству сока приминает решение приобрести поточную линию для выпуска нового сокосодержащего продукта. Стоимость данной линии составляет 150 тыс.USD. Текущий курс белорусского рубля к доллару США – 2150BRB/USD. Для оплаты оборудования привлекается банковский кредит сроком на 3 года. Обслуживающий банк предложил два варианта кредита: кредит в белорусских рублях и кредит в долларах США. Специалисты компании, подробно изучив конъюнктуру финансового рынка и проведя предварительные переговоры с работниками кредитного отдела банка, предоставили промежуточную информацию.

Исходные данные, данные приведены по вариантам в таблице:

показатели	Варианты
	1	2	3	4		5	6		7		8		9	10
1	2	3	4	5	6		7	8		9		10			11
1. Условия валют. кред.
1.1 Ставка, %/год	11	10	12	9		13,7	13		17		12,5		7	14
1.2 Периодичность уплаты процентов	п/год	п/год	п/год	год		п/год	п/год		мес		кварт		год	кварт
1.3 Периодичность погашения стоимости	год	год	п/год	год		п/год	п/год		п/год		год		год	п/год
2 Условия рублёвого кредита
2.1 Ставка, %/год	30	31	31	25		38	28		74		42		22	154
2.2 Периодичность уплаты процентов	мес	мес	мес	кварт.		мес	мес		мес		мес		мес	мес
2.3 Периодичность погашения стоимости	мес	мес	мес	кварт.		мес	кварт.		мес		мес		п/год	мес
3. Финансовые показатели
3.1 Девальвация белорусского рубля, %/мес.	1,2	1,3	1,25	0,8		1,4	0,85		2,3		1,5		0,7	3,5
3.2 Ставка по рублёвым депозитам с ежемесячным начислением дохода, %/год	20	20	18	17		30	20		50		31		14	130
3.3 Комиссия на покупку валюты, %	0,1	0,2	0,2	0,25		0,3	0,15		0,2		0,15		0,1	0,1
3.4 Ставка транспортного сбора, %	4	4	3,5	3		4	3,5		5		4		3	5

Требуется: выбрать эффективную форму использования заёмных ресурсов при существующих альтернативах рублёвого и валютного кредитов.

Особенности принятия решения.

Критерием принятия решений является минимум затрат на обслуживание расходов по кредиту. По условию задачи для рассматриваемых вариантов применяется методика погашения основной суммы долга равными частями. Погашение основной суммы долга производиться равномерно в течение срока кредита, проценты начисляются на остаточную сумму долга. Валюту для погашения кредита и уплаты процентов можно приобретать только в день осуществления расчётов. Проценты начисляются по простой процентной ставке.

Для принятия решения необходимо:

1. Рассчитать альтернативные графики кредитных платежей.

2. Выразить альтернативные графики кредитных платежей в единой валюте (в белорусских рублях).

3. Определить все расходы для каждой формы кредитования.

4. Рассчитать графики расходов по обслуживанию кредита.

5. Определить коэффициенты дисконтирования для каждого периода.

6. Рассчитать показатель текущей стоимости расходов по обслуживанию кредита.

7. Выбрать из полученных сумм наименьшую – соответствующая ей форма кредитования и будет эффективной.

Пример:

Предприятие принимает решение о покупке оборудования стоимостью (Р) 150000долларов США. Текущий курс белорусского рубля к доллару составляет (k) 2150руб. для оплаты привлекается банковский кредит сроком (n) на 3 года. Банк предложил два варианта кредита:

1. валютный кредит – ставка (i) 12 % годовых, периодичность погашения стоимости (p1) – 1 раз в год, периодичность уплаты процентов (p2) – 2 раза в год;

2. рублёвый кредит – ставка (i) 24% годовых, погашение стоимости (p1) и уплаты процентов (p2) осуществляется ежемесячно (периодичность 12 раз в году).

Девальвация белорусского рубля (a) – 1 в месяц, а плата за конвертацию валюты (f) – 0,3%от суммы платежа (комиссия за покупку валюты), ставка налога на прибыль (r) – 24%, ставка сбора на содержание инфраструктуры (g) – 4%, ставка по рублёвым депозитам с ежемесячным начислением процентов (j) –18%.

Валютный кредит

Технология решения задачи в EXCEL.

1. Ввод условий задачи (для примера).

Параметры: P=150000,n=3, i=0,12, p₁=1, p₂=2, k=2150, a=0,01, r=0,24, g=0,04, j=0,18, f=0,003. Например:

• в ячейку А1 вносим обозначение P, в ячейку А2 значение суммы кредита 150000;

• в ячейку В1 вносим обозначение n, в ячейку В2 значение срока предоставления кредита – 3

• в ячейку С1 вносим обозначение i, в ячейку С2 значение ставки процента по кредиту –0,12

• в ячейку D1 вносим обозначение p₁ , в ячейку D2 значение количе­ства платежей по погашению стоимости в году – 1;

• в ячейку E1 вносим обозначение p₂, в ячейку E2 значение количества платежей по погашению процентов в году – 2;

• в ячейку F1 вносим обозначение k в ячейку F2 значение текущего курса рубля к доллару – 2150;

• и ячейку G1 вносим обозначение a, в ячейку G2 значение среднеме­сячного темпа девальвации – 0,01;

• в ячейку H1 вносим обозначение f; в ячейку H2 значение размера платы банку за конвертацию валюты – 0,003;

• в ячейку I1 вносим обозначение j, в ячейку I2 значение ставки по месячному депозиту – 0,1 8;

• в ячейку .J1 вносим обозначение r в ячейку .J2 значение ставки на­лога на прибыль – 0,24;

• в ячейку К1 вносим обозначение g, в ячейку К2 значение ставки сбора на содержание инфраструктуры и транспортного сбора – 0,04;

• в ячейку L1 вносим обозначение q (q=r-r*g+g), и ячейке L2 рассчитаем значение совокупной станки налогов и сборов па прибыль =J2-J2*K2+K2

2. Построение таблицы. Например:

• в ячейки A4, В4, С4, D4, E4, F4, G14, H4, I4, J4 вносим обозначе­ния граф таблицы соответственно «№ платежа», «Непогашенная стоимость», «Кредитный платеж», «Погашение стоимости», «Уплата процентов», «Прогноз курса», «Эквивалент в руб.», «Расходы по об­служиванию», «Коэффициент дисконтирования», «Текущая стои­мость»;

• в ячейки A5-А11 вносим порядковые номера платежей – 0, 1, 2, 3, 4, 5, 6;

• в ячейке А12 формируем наименование итоговой строки – «Итого»;

• в ячейке В6 записываем =А2.

3. Расчет размера платежей погашения стоимости (основного долга)

• в ячейках D6, D8, D10 для k=1, 3, 5 вносим значения 0 (гак как по­гашение стоимости осуществляется 1 раз в год);

• в ячейке D7 определим значение R, задавая формулу =$B$6/($B$2*$D$2);

• в ячейках D9, D11 определим значение R, копируя определение (функ­ции из ячейки D7;

• в ячейке D12 определим значение =СУММ (D6:D11).

4. Расчет непогашенной стоимости на начало периода

• в ячейке В7 определим значение остатка основного долга, задавая формулу =В6-D6;

• в ячейках В8, В9, В10, В11 определим значения остатка основного долга, копируя определение функции из ячейки B7.

5. Расчет размера процентных платежей

• в ячейке E6 определим значение I для k=1, задавая формулу, =B6*$C$2*(1/$E$2);

• в ячейках E7, E8, E9, E10, E11 определим значения I, копируя опре­деление функции из ячейки E6;

• в ячейке E12 определим значение =СУММ (E6:E11).

6. Расчет размера кредитных платежей

• в ячейке C6 определим значение Y для k=1, задавая формулу =D6+E6;

• в ячейках C7, C8, С9, C10, C11 определим значения Y, копируя опре­деление функции из ячейки С6;

• в ячейке C12 определим значение =СУММ (С6:С11).

7. Расчет прогноза текущего курса :

• в ячейке F5 определим исходное значение курса, задавая формулу =F2;

• в ячейке F6 определим значение курса для первого платежа, зада­вая формулу =ОКРУГЛ(F5*СТЕПЕНЬ(1+$G$2;12/;$E$2);0). По­казатель рассчитывается с помощью встроенной функции ОКРУГЛ;

• в расчетах в качестве p; используем большее из значений p₁ и p₂;

• в ячейках F7,F8, F9, F10, Fl1 определим прогнозные значения валют­ного курса, копируя определение функции из ячейки F6.

8. Расчет размера кредитных платежей в рублевом эквиваленте :

• в ячейке G16 определим значение эквивалента кредитного платежа для k=1, задавая формулу =C6*D6;

• в ячейках G7, G8, G9, G10, G11 определим значения, копируя опре­деление функции из ячейки G6;

• в ячейке G12 определим значение =СУММ (G6:G11).

9. Расчет размера расходов по обслуживанию кредита с учетом платы банку за конвертацию валюты :

• в ячейке H6 определим значение S для k=1, задавая формулу ОКРУГЛ((G6*(l *$H$2);0);

• в ячейках H7, H8, H9, H10, H11 определим значения, копируя опре­деление функции из ячейки H6;

• в ячейке H12 определим значение =СУММ (H6:H11).

10. Расчет коэффициентов дисконтирования:

• в ячейке I5 вносим значение 1 (коэффициент дисконтирования на мо­мент получения кредита);

• в ячейке I6 определим значение коэффициента V для k=1, задавая формулу =I5/((1-$L$2)*СТЕПЕНЬ(1+$S$2/12; 12/$E$ 2)+$L$2);

• в ячейках I7, I8, I9, I10, I11 определим значения, копируя определе­ние функции из ячейки I6.

11. Расчет текущей стоимости расходов по обслуживанию кредита

• в ячейке J6 определим значение PV для k=1, задавая формулу =ОКРУГЛ(Н6*16;0);

• в ячейках .J7, J8, .J9, .J10, .J11 определим значения, копируя определе­ние функции из ячейки J6;

• в ячейке J12 определим значение =СУММ(J6:J11). Полученная сумма покатывает затраты на обслуживание расходом по валютному кредиту.

№ платежа	Непогашенная стоимость	Кредитный платёж	Погашенная стоимость	Уплата процентов	Прогноз курса	Эквивалент в рублях	Расходы по обслуживанию	Коэф-т дисконтирования	Текущая стоимость
0					2150			1
1	150000	9000	0	9000	2282	20538000	20599614	0,9361751	19284846
2	150000	59000	50000	9000	2422	142898000	143326694	0,8764239	125614937
3	100000	6000	0	6000	2571	15426000	15472278	0,8204862	12694791
4	100000	56000	50000	6000	2729	152824000	153282472	0,7681188	1177391150
5	50000	3000	0	3000	2897	8691000	8717073	0,7190937	6268393
6	50000	53000	50000	3000	3075	162975000	163463925	0,6731977	110043533
Итого		186000	150000	36000		503352000	504862056		391645650

Рублевый кредит

Технология решения задачи в EXCEL.

1. Ввод условий задачи (для рассматриваемого примера).

Параметры: P=150000, n=3, i=0,24, p₁=12, p₂=12, k=2150, a=0,01, r=0,24, g=0,04, j=0,18, f=0,003. Например:

• в ячейку А1 вносим обозначение P в ячейку А2 значение суммы кредита 150000;

• в ячейку В1 вносим обозначение n, в ячейку B2 значение срока предоставления кредита – 3;

• в ячейку C1 вносим обозначение i, в ячейку C2 значение ставки процента по кредиту – 0,24;

• в ячейку D1 вносим обозначение p₁, в ячейку D2 значение количе­ства платежей но погашению стоимости в году – 12;

• в ячейку E1 вносим обозначение p₂, в ячейку E2 значение количест­ва платежей по погашению процентов в году – 12,

• в ячейку F1 вносим обозначение k, в ячейку F2 значение текущею курса рубля к доллару – 2150;

• в ячейку G1 вносим обозначение a, в ячейку G2 значение среднемесячного темпа девальвации – 0,01;

• в ячейку H1 вносим обозначение f, в ячейку H2 значение размера платы банку за конвертацию валюты – 0,003;

• в ячейку I1 вносим обозначение j, в ячейку I2 значение ставки по месячному депозиту - 0,18;

• в ячейку J1 вносим обозначение r, в ячейку J2 значение ставки налога на прибыль – 0,24;

• в ячейку К1 вносим обозначение g, в ячейку К2 значение ставки сбора на содержание инфраструктуры и транспортного сбора – 0,04;

• в ячейку L1 вносим обозначение q (q= r-r*g+g), в ячейке L2 рас­считаем значение совокупной ставки налогов и сборов на прибыль =J2-J2*К2+К2.

2. Построение таблицы. Например:

• в ячейки А4, B4, С4, D4, E4, F4, G4, H4, I4, .J4 вносим обозначе­ния граф таблицы соответственно «№ платежа», «Непогашенная стоимость», «Кредитный платеж», «Погашение стоимости». «Уплата процентов», «Расходы по обслуживанию», «Коэффициент дисконти­ровании», «Текущая стоимость»;

• в ячейку А5 вносим 0 – порядковый номер платежа на момент полу­чения кредита;

• в ячейке А6 определим порядковый номер первого платежа, задавая формулу =1+ А5;

• в ячейках A7-A41 определим порядковые номера платежей, копируя значение из ячейки А6;

• в ячейке А42 формируем наименование итоговой строки – «Итого»;

• в ячейке B6 рассчитываем сумму кредита в рублях, задавая формулу =A2*F2

3. Расчет размера платежей погашения стоимости (основного долга)

• в ячейке D6 определим значение R, задавая формулу =ОКРУГЛ($В$6/($B$2*$D$2);0);

• в ячейках D7–D41 определим значение R, копируя определение функции из ячейки D6;

• в ячейке D42 определим значение =СУММ (D6:D41).

4. Расчет непогашенной стоимости па начало периода D_k:

• в ячейке B7 определим значение остатка основного долга, задавая формулу =В6-D6;

• в ячейках В8-В41 определим значения остатка основного долга, копируя определение функции из ячейки В7.

5. Расчет размера процентных платежей :

• в ячейке E6 определим значение I для k=1, задавая формулу =ОКРУГЛ(B6*$C$2*(1/$E$2);0);

• в ячейках E7–E41 определим значения I, копируя определение функ­ции из ячейки E6;

• в ячейке E42 определим значение =СУММ(E6:E41).

6. Расчет размера кредитных платежей :

• в ячейке С6 определим значение Y для k=1, задавая формулу =D6+E6;

• в ячейках С7–С41 определим значения Y, копируя определение функции из ячейки С6;

• в ячейке С42 определим значение =СУММ(С6:С41).

7. Расчет размера расходов по обслуживанию кредита (с учетом платы банку за конвертацию валюты в момент получения кредита для оплаты договора):

• в ячейке F5 определим значение S для k=0, задавая формулу =В6*Н2;

• в ячейке F6 определим значение S для k=1, задавая формулу =С6;

• в ячейках F7–F41 определим значения, копируя определение функ­ции из ячейки F6;

• в ячейке F42 определим значение =СУММ(F5:F41).

8. Расчет коэффициентов дисконтирования :

• в ячейке G5 вносим значение 1 (коэффициент дисконтирования на момент получения кредита);

• в ячейке G6 определим значение коэффициента V для k=1, задавая фор­мулу =G5/((1-$L$2)*СТЕПЕНЬ(1+$I$2/12; 12/$E$2)+$L$2);

• в ячейках G7–G41 определим значения, копируя определение функ­ции из ячейки G6.

9. Расчет текущей стоимости расходов по обслуживанию кредита :

• в ячейке H5 определим значение PV для k=0, задавая формулу =ОКРУГЛ(F5*G5;0);

• в ячейках H6 –H41 определим значения, копируя определение функции из ячейки Н5;

• в ячейке 1142 определим значение =СУММ(Н5:Н41). Полученная сумма показывает затраты на обслуживание расходов по рублевому кредиту.

№ платежа	Непогашенная стоимость	Кредитный платёж	Погашённая стоимость	Уплата процентов	Расходы по обслуживанию	Коэффициент дисконтирования	Текущая стоимость
0					967500	1	967500
1	322500000	15408333	8958333	6450000	15408333	0,989174475	15241530
2	313541667	15229166	8958333	6270833	15229166	0,978466141	14901223
3	304583334	15050000	8958333	6091667	15050000	0,967873731	14566500
4	295625001	14870833	8958333	5912500	14870833	0,957395989	14237276
5	286666668	14691666	8958333	5733333	14691666	0,947031675	13913473
6	277708335	14512500	8958333	5554167	14512500	0,936779559	13595013
7	268750002	14333333	8958333	5375000	14333333	0,926638428	13281817
8	259791669	14154166	8958333	5195833	14154166	0,91660708	12973809
9	250833336	13975000	8958333	5016667	13975000	0,906684327	12670913
10	241875003	13795833	8958333	4837500	13795833	0,896868993	12373055
11	232916670	13616666	8958333	4658333	13616666	0,887159915	12080160
12	223958337	13437500	8958333	4479167	13437500	0,877555942	11792158
13	215000004	13258333	8958333	4300000	13258333	0,868055938	11508975
14	206041671	13079166	8958333	4120833	13079166	0,858658777	11230541
15	197083338	12900000	8958333	3941667	12900000	0,849363344	10956787
16	188125005	12720833	8958333	3762500	12720833	0,84016854	10687644
17	179166672	12541666	8958333	3583333	12541666	0,831073274	10423043
18	170208339	12362500	8958333	3404167	12362500	0,822076469	10162920
19	161250006	12183333	8958333	3225000	12183333	0,813177059	9907207
20	152291673	12004166	8958333	3045833	12004166	0,80437399	9655839
21	143333340	11825000	8958333	2866667	11825000	0,795666219	9408753
22	134375007	11645833	8958333	2687500	I1645833	0,787052714	9165884
23	125416674	11466666	8958333	2508333	11466666	0,778532455	8927172
24	116458341	11287500	8958333	2329167	11287500	0,770104432	8692554
25	107500008	11108333	8958333	2150000	11108333	0,761767647	8461969
26	98541675	10929167	8958333	1970834	10929167	0,753521112	8235358
27	89583342	10750000	8958333	1791667	10750000	0,74536385	8012661
28	80625009	10570833	8958333	1612500	10570833	0,737294X95	7793821
29	71666676	10391667	8958333	1433334	10391667	0,72931329	7578781
30	62708343	10212500	8958333	1254167	10212500	0,72141809	7367482
31	53750010	10033333	895S533	1075000	10035333	0,71360836	7159870
32	44791677	9854167	8958333	895834	9854167	0,705883175	6955891
33	35833344	9675000	8958333	716667	9675000	0,698241619	6755488
34	26875011	9495833	8958333	537500	9495833	0,690682786	6558608
35	17916678	9316667	8958333	358334	9316667	0,683205782	6565201
36	8958345	9137500	8958333	179167	9137500	0,675809721	6175211
Итого		441824992	322499988	119325004	442792492		7707420587

Вывод. Затраты на обслуживание расходов по валютному кредиту составили в сумме 391645650 руб., затраты на обслуживание расходов по рублевому кре­диту составили 370742087руб., следовательно, эффективной формой кредито­вания (использования заемных средств) является кредит в белорусских рублях.

19