- •П ередмова
- •Заліковий модуль 1. Макроекономічні індикатори та ринкові механізми Змістовий модуль 1. Макроекономіка як наука
- •1.1. Предмет макроекономіки
- •1.2. Обмеженість ресурсів, вибір і основні проблеми економіки
- •1.3. Економічні цілі суспільства, економічні системи
- •1.4. Кругооборот у закритій приватній економіці
- •1.5. Модель кругообороту закритої економіки за участю держави
- •1.6. Кругооборот у відкритій економіці
- •9. Основним методом макроекономіки є:
- •10. Макроекономічні моделі будуються з метою:
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована література
- •Змістовий модуль 2. Макроекономічні показники в системі національних рахунків
- •2.1. Концептуальні принципи системи національних рахунків
- •2.2. Зміст національних рахунків
- •2.3. Класифікація макроекономічних показників
- •2.4. Структура валового випуску за секторами економіки
- •2.5. Способи визначення величини ввп
- •2.6. Методи розрахунку похідних від ввп макроекономічних показників
- •2.7. Система трансфертів в Україні
- •2.8. Макроекономічні показники запасів
- •2.9. Система оцінювання економічних операцій і показників
- •2.10. Суспільний добробут та проблеми його кількісного визначення
- •2.11. Нові макроекономічні показники
- •2.12. Структура національного ринку
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •1. Прокоментуйте наведені нижче твердження. Висловіть власну точку зору:
- •2. Використовуючи дані національних рахунків, розрахуйте: ввп за методом витрат, чвп і національний дохід.
- •Рекомендована лiтература
- •Змістовий модуль 3. Ринок праці
- •3.1. Структура населення та форми зайнятості
- •3.2. Механізм ринку праці
- •3.3. Неокласична та кейнсіанська теорії зайнятості
- •3.4. Безробіття: функції, рівень, форми
- •3.5. Наслідки безробіття, закон Оукена
- •3.6. Вартість робочої сили та державне регулювання заробітної плати
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Змістовий модуль 4 товарний ринок
- •4.1. Попит споживачів на товари як прояв їх потреб
- •4.2. Чинники попиту на товари
- •4.3. Класифікація, стандартизація і якість товару
- •4.4. Загальна характеристика товарного ринку
- •4.5. Суб’єкти товарного ринку і його інфраструктури
- •4.6. Кейнсіанська теорія рівноваги товарного ринку
- •4.7. Особливості моделі рівноваги Хікса
- •4.8. Класична модель рівноваги на товарному ринку
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Змістовий модуль 5. Грошовий ринок
- •5.1. Сучасні грошово-кредитні системи
- •5.2. Фінансово-кредитні небанківські посередники
- •5.3. Зміст та структура грошової маси
- •5.4. Грошовий ринок
- •5.5. Попит на гроші за класичною теорією
- •5.6. Кейнсіанська концепція попиту на гроші
- •5.7. Сучасні теорії попиту на гроші
- •5.8. Пропозиція грошей та чинники, що її визначають
- •5.9. Мультиплікація депозитів та банківських кредитів
- •5.10. Рівновага на грошовому ринку
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Заліковий модуль II. Теорії функціонування і розвитку макроекономічних систем Змістовий модуль 6. Інфляційний механізм
- •6.1. Сутність і вимірювання інфляції
- •6.2.Типи інфляції
- •6.3. Класифікація та ознаки інфляції
- •6.4. Дефляція
- •6.5. Соціально-економічні наслідки інфляції
- •6.6. Інфляція і державні інтереси
- •6.7. Зв’язок інфляції та безробіття. Крива а.Філліпса
- •6.8. Антиінфляційна політика держави та політика зайнятості
- •10. Антиінфляційна стратегія не передбачає:
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Змістовий модуль 7. Споживання домогосподарств
- •7.1. Загальна характеристика споживання і заощадження
- •7.2. Функції споживання та заощаджень
- •7.3. Теорія споживання Дж. М.Кейнса
- •7.4. Модель споживання і. Фішера
- •7.5. Модель життєвого циклу ф. Модильяні
- •7.6. Теорія поведінки споживача м. Фрідмена
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Змістовий модуль 8. Приватні інвестиції
- •8.1. Сутність та види інвестування
- •8.2. Джерела та чинники інвестицій
- •8.3. Кейнсіанська концепція автономних інвестицій
- •8.4. Неокласична теорія автономних інвестицій
- •8.5. Мультиплікатор інвестицій
- •8.6.Графічний аналіз мультиплікатора інвестицій
- •8.7. Модель «інвестиції – заощадження»
- •8.8. Індуційовані інвестиції, модель акселератора
- •8.9. Інвестиційна привабливість України
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Змістовий модуль 9. Сукупні витрати і ввп
- •9.1. Сукупні витрати: зміст та структура
- •9.2. Складові сукупного попиту та його чинники
- •9.3. Крива сукупного попиту ad
- •9.4. Сукупна пропозиція: зміст та крива
- •9.5. Рівновага сукупного попиту та сукупної пропозиції, ефект храповика
- •9.6. Умови рівноважного обсягу виробництва
- •9.7. Відхилення рівноважного ввп в умовах повної зайнятості
- •9.8. Мультиплікатор витрат моделі ad - as
- •9.9. Макроекономічна рівновага на товарному і грошовому ринках
- •9.10. Умови рівноваги трьох ринків за моделлю Хікса - Хансена
- •9.11. Неокласична модель загальної макроекономічної рівноваги (зер)
- •9.12.Кейнсіанська модель загальноекономічної рівноваги
- •9.13. Порівняльна характеристика концепцій зер
- •Порівняльна характеристика моделей зер
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Заліковий модуль ііі. Макроекономічна динаміка та державна політика Змістовий модуль 10. Економічна динамика
- •10.1. Зміст, джерела, типи та фактори економічного зростання
- •10.2. Модель економічного зростання є. Домара
- •10.3. Модель економічного розвитку р. Харрода
- •10.4. Неокласична модель економічної динаміки р. Солоу
- •10.5. Вплив на економічну динаміку приросту населення та технологічного прогресу
- •8. Що не впливає на підвищення продуктивності праці?
- •9. Модель Солоу не припускає:
- •10. Що не є аргументом супротивників економічного зростання?
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі і питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Змістолвий модуль 11. Держава в системі макроекономічного регулювання
- •11.1. Функції, які ринок не виконує
- •11.2. Об’єктивна необхідність втручання держави в економіку
- •11.3. Теорія суспільного вибору
- •11.4. Зміст, цілі та інструменти макроекономічної політики держави
- •11.5. Теорія макроекономічної політики я.Тінбергена
- •11.6. Теорія економічної політики р.Манделла
- •11.7. Ефективність економічної політики держави
- •11.8. Зміст, види та завдання фіскальної політики
- •11.9. Державний бюджет, вплив податкової політики на макроекономічну ситуацію
- •11.10. Державні витрати, їх вплив на економіку
- •11.11. Обмеження державного бюджету, концепції його балансування
- •11.12. Державний борг, його вплив на економіку
- •11.13. Взаємозв’язок грошово-кредитних та фіскальних інструментів державного регулювання економіки
- •11.14. Концепції грошово-кредитної (монетарної) політики, функції нбу
- •11.15. Прямі засоби впливу нбу на пропозицію грошей
- •11.16. Опосередковані засоби монетарної політики
- •11.17. Механізми нбу по стабілізації грошової маси та відсоткової ставки
- •11.18. Державне регулювання підприємництва та інвестиційно-інноваційної діяльності
- •19. Згідно з концепцією мультиплікатора збалансованого бюд-жету, рівне за обсягом скорочення податків і державних закупівель:
- •20. Прямий зв’язок між чистими податковими надходження-ми і реальним чвп:
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •12.2. Залежність іноземних інвестицій від внутрішньої відсоткової ставки
- •12.3. Вплив валютного курсу на обсяг зовнішніх запозичень
- •12.4. Вплив експортно-імпортних операцій на економіку країни
- •12.5. Модель рівноваги Манделла-Флемінга для малої відкритої економіки
- •12.6. Методи визначення та режими валютних курсів
- •12.7. Девальвація національної валюти
- •12.8. Вплив валютного курсу на економічну політику держави
- •1. За останні півстоліття рівень відкритості національних економік:
- •2. Що не є аргументом прихильників протекціонізму?
- •3. До чинників, які сприяли швидкому зростанню міжнародної торгівлі в останні десятиріччя, не належить:
- •Запитання і навчальні завдання
- •Додаткові задачі та питання для самоконтролю
- •Рекомендована лiтература
- •Предметний покажчик
- •Іменний покажчик
- •Література
12.2. Залежність іноземних інвестицій від внутрішньої відсоткової ставки
Внутрішні заощадження країни (S) можна використовувати як для інвестування всередині країни, так і для інвестування в інші країни світу (придбання активів за кордоном).
Країни «іншого світу» теж можуть використовувати для інвестування свої власні (внутрішні) заощадження та чисті іноземні інвестиції.
Пропозиція позичкового капіталу всередині країни визначається обсягом національних заощаджень. Попит на позичковий капітал залежить як від внутрішніх інвестицій (І), так і від чистих іноземних інвестицій (NFI).
Оскільки чисті іноземні інвестиції можуть бути додатними і від'ємними, попит на позичковий капітал всередині країни може бути більшим або меншим від внутрішніх інвестицій.
У попередніх темах ми розглядали залежність попиту і пропозиції запозичень від рівня реальної відсоткової ставки: висока ставка стимулює зростання заощаджень і водночас обмежує попит на запозичення і, як наслідок, на внутрішні інвестиції (I). Разом з тим реальна ставка відсотка внутрішнього ринку запозичень впливає і на обсяг чистих іноземних інвестицій (NFI).
Пояснюється це слідуючим. Якщо внутрішня реальна ставка відсотка буде вищою за світову, то громадянам України вигідніше купувати активи у межах своєї країни, тобто вигідніше здійснювати інвестиційний процес у внутрішню економіку, що зумовить зменшення чистих іноземних інвестицій цієї країни. І навпаки, якщо внутрішня реальна ставка відсотка буде нижчою за світову, то резиденти будуть купувати активи іншого світу – вливати інвестиційні ресурси в інші країни, що збільшить чисті іноземні інвестиції цієї країни.
Залежність обсягу запозичень від величини відсоткової ставки зобразимо графічно на рис. 12.1. Як видно, крива попиту на запозичення (Dа) є низхідною, оскільки попит на запозичення перебуває у зворотній залежності від ставки відсотка, а крива пропозиції грошей (S) є висхідною, оскільки перебуває у прямій залежності від величини цієї ставки.
Рис. 12.1. Рівновага на ринку запозичень
Точка перетину кривих Dа і S є рівноважною. Їй відповідає рівноважна реальна ставка відсотка (r0), за якої обсяг заощаджень дорівнює сумі внутрішніх та чистих іноземних інвестицій:
(12.4)
З цього рівняння можна зробити висновок: чим більшими будуть заощадження громадян і підприємств тим більшими можуть бути внутрішні інвестиційні ресурси і менші запозичення.
12.3. Вплив валютного курсу на обсяг зовнішніх запозичень
Пригадаймо рівність NE=NFI, в якій чистий експорт (NE) визначає кількість іноземної валюти, затраченої іноземцями для придбання товарів та послуг національної економіки, а NFI (чисті іноземні інвестиції) визначають кількість національної валюти, необхідної для купівлі активів інших країн світу.
Попит і пропозицію на валютному ринку визначає реальний валютний курс (рис. 12.2). Валютний курс – ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни. На
Рис. 12.2. Рівновага на валютному ринку
графіку по лінії абсцис відкладається обсяг національної валюти, а на осі ординат – обмінний курс національної валюти на іноземну.
Попит на національну валюту перебуває у зворотній залежності від обмінного реального курсу національної валюти (табл. 12.1).
Таблиця 12.1
Середній офіційний курс гривні до іноземних валют, встановлений НБУ
Назва іноземної валюти |
2000р. |
2001р. |
2002р. |
2003р. |
2004р. |
2005р. |
2006р. |
2007р. |
1 англійський фунт стерлінгів |
8,25 |
7,74 |
7,99 |
8,71 |
9,74 |
9,33 |
9,29 |
10,10 |
1 долар США |
5,44 |
5,37 |
5,33 |
5,33 |
5,32 |
5,12 |
5,05 |
5,05 |
10 японських єн |
0,50 |
0,44 |
0,42 |
0,46 |
0,49 |
0,46 |
0,43 |
0,43 |
1 євро |
5,03 |
4,81 |
5,03 |
6,02 |
6,61 |
6,39 |
6,34 |
6,92 |
10 російських рублів |
1,94 |
1,84 |
1,70 |
1,74 |
1,85 |
1,81 |
1,86 |
1,98 |
Зростання, приміром, курсу гривні до долара США означає, що українські товари стали дорожчими порівняно з іноземними. Тому попит на вітчизняні товари і послуги, а отже, і на вітчизняну валюту зменшиться. Але пропозиція валюти залежить не від обмінного курсу, а від ставки відсотка, яка не відображена на графіку. Тому крива пропозиції валюти (Sв) представлена вертикальною прямою.
Точка рівноваги валютного ринку (N) – це точка перетину кривих попиту (Dв) та пропозиції (Sв) валюти. Їй відповідає рівноважний обмінний курс валюти (q0). У цій точці попит на національну валюту для придбання чистого експорту дорівнює пропозиції національної валюти, яку центральні банки хочуть обміняти на іноземну валюту для формування валютних резервів або для придбання іноземних активів у інших формах, іншими суб'єктами.
Співвідношення попиту і пропозиції валют, як уже зазначалось раніше, залежить від:
стану платіжного балансу країни (позитивного чи від'ємного);
співвідношення внутрішніх та світових ставок відсотка;
темпів інфляції;
очікувань учасників валютного ринку;
офіційних валютних інтервенцій тощо.
Стан валютного ринку взаємопов’язаний з кредитним (ринком запозичень). Обидва ці ринки взаємодіють і розвиваються на основі чистих іноземних інвестицій. На ринку запозичень чисті іноземні інвестиції (NFI) є частиною попиту (інша частина попиту – внутрішні інвестиції (І)). На валютному ринку NFI – джерело пропозиції, обсяг якої визначається відсотковою ставкою.
Із сказаного можна зробити слідуючі висновки:
якщо внутрішні заощадження (S) перевищують внутрішні інвестиції (І), то різницю (S-I) країна може надати «іншому світу» у позику шляхом придбання іноземних цінних паперів, іноземної валюти, в будь-який інший спосіб;
якщо внутрішні інвестиції перевищуватимуть внутрішні заощадження (I>S), то різницю (I-S), якої невистачає для урівноваження (I=S), країна може запозичити у «іншого світу». Це означає, що чисті іноземні інвестиції є балансуючою статтею платіжного балансу, якапідтримує рівновагу інвестицій і заощаджень у відкритихекономічних системах;
чисті іноземні інвестиції (S-I) завжди дорівнюють зовнішньоторговельному сальдо (NE). Якщо (S-I)>0 і NE>0, то країна виступає чистим кредитором на світових фінансових ринках. Якщо (S-I)<0 і NE<0, то країна є чистим позичальником (отримувачем позики), оскільки вона більше купує (ввозить в країну), ніж вивозить (продає).