8.1. Анализ капитала (источников финансирования) предприятия

В пассиве баланса представлены источники финансирования деятельности предприятия: собственный капитал и резервы, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства. Совокупный капитал включает собственный и заемный капитал.

Причины увеличения (уменьшения) имущества предприятия устанавливают, изучая изменения в составе источников его образования. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных средств.

В мировой практике считается целесообразным приобретать оборотные материальные средства за счет краткосрочных кредитов, так как оборотные средства должны приносить больший доход, чем плата за кредит. Получив заемные средства под меньший процент, чем рентабельность предприятия, можно повысить доходность собственного капитала. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.

К собственным источникам относятся уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль (убыток). Собственные средства пополняются за счет внутренних источников (чистая прибыль, амортизационные отчисления, фонд переоценки имущества, прочие источники) и внешних источников (выпуск акций, безвозмездная финансовая помощь, прочие внешние источники).

К заемным средствам относятся долгосрочные и краткосрочные обязательства организации:

- долгосрочные кредиты и займы;

- краткосрочные кредиты и займы;

- средства кредиторской задолженности.

К заемным средствам, используемым на предприятии длительное время, относятся долгосрочные кредиты банков (полученные на срок более одного года) и долгосрочные займы (суды заимодавцев на срок более года). Следует отметить, что в зарубежной практике существуют различные мнения по поводу привлечения заемных ресурсов. Наиболее распространенным, считается доля собственных ресурсов в размере 50% - 60%. Однако японским компаниям свойственна высокая доля привлеченного капитала (до 80%) – инвестиционные потоки от банков, в США – основной поток инвестиций от населения. Как показывает практика, в предприятия с высокой долей собственных средств кредиторы вкладывают свои средства более охотно (т.к. большая вероятность, что долги будут погашены за счет собственных средств).

Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств проводится по данным баланса в таблице 26.

Таблица 26. Оценка собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия

	Значение
	на начало года		на конец года		изменение +,-
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Источники средств предприятия, всего, в том числе	82553	100	91157	100	8604	10,42
Собственные средства (капитал и резервы), всего, в том числе	53717	65,07	55668	61,07	1951	3,63
Уставный капитал	4500	5,45	4500	4,94	0	0,00
Добавочный капитал	12485	15,12	28203	30,94	15718	125,90
Резервный капитал	30	0,04	30	0,03	0	0,00
Нераспределенная прибыль	36702	44,46	21913	24,04	-14789	-40,29
	0	0,00	1022	1,12	1022	0,00
Заемные средства, всего, в том числе	28836	34,93	35489	38,93	6653	23,07
Долгосрочные	3961	4,80	5826	6,39	1865	47,08
Краткосрочные	24875	30,13	29663	32,54	4788	19,25
Коэффициент соотношения заемных и собственных источников	0,54		0,64		0,10	18,76

По данным таблицы 26 стоимость имущества предприятия увеличилась на 8604 тыс.руб. или на 10,42%. Это обусловлено увеличением собственных средств на 1951 тыс.руб. или на 3,63% и заемных средств на 6653 тыс.руб. или на 23,07% .

Рост собственных средств произошел в основном из-за увеличения добавочного капитала на 15718 тыс. руб. или на 125,%. Но при этом нераспределенная прибыль уменьшилась на 14789 тыс. руб. или на 40,29.

Абсолютный прирост собственных средств связан с увеличением объема производства продукции, что увеличивает надежность предприятия как хозяйственного партнера.

Заемные средства представлены долгосрочными и краткосрочными кредитами. В отчетном периоде отмечена тенденция роста заемного капитала по всем позициям. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 1865 тыс. руб. или на 47,08%, их удельный вес в общем объеме заемных средств составил к концу отчетного периода 6,39%. Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 4788 тыс. руб. или на 19,25%, их доля в общей сумме привлеченных средств к концу отчетного года составила 32,54%.

Коэффициент соотношения заемных средств к собственным увеличился на 0,1 или 3,45% к концу года, что говорит об увеличении зависимости предприятия от заемных средств.