- •Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность 9
- •Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата 37
- •Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг 89
- •Глава 4. Проектное, ссудное и безвозмездное финансирование
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов 143
- •Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект 168
- •Глава 11. Экономическая оценка инвестиций 262
- •Глава 12. Программные имитирующие системы, используемые для экономической оценки инвестиций 281
- •Введение
- •1.1. Основные понятия инвестиционной деятельности
- •Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- •1.1. Основные понятия инвестиционной деятельности
- •1.2. Классификация инвестиций 13
- •1.2. Классификация инвестиций
- •1.3. Инвестиционные отношения
- •1.3. Инвестиционные отношения
- •1.4. Участники инвестиционного процесса
- •1.4. Участники инвестиционного процесса
- •1.5. Характеристика рынков инвестиций
- •31 1.5. Характеристика рынков инвестиций
- •1.5. Характеристика рынков инвестиций
- •Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- •1.6. Источники финансирования инвестиций российских предприятий
- •1.6. Источники финансирования инвестиций российских предприятий 35
- •Глава 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность
- •2.1. Экономика как физическая модель. Технократический подход
- •Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.2. Государственное администрирование: государственная идеология, обеспечение всеобщей занятости, отраслевое планирование и кредитно-денежная политика
- •2.2.1. Роль государственной идеологии
- •2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- •2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- •2 .3.1. Особенности инвестирования в научную деятельность
- •2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- •48 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
- •50 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.4. Анализ инвестиционного климата России
- •2.4.1. Структурный кризис в российской экономике
- •2.4. Анализ инвестиционного климата России
- •52 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.4.2. Направления реформ в экономике России
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •2.5.1. Оценка основных фондов и индексация амортизационных отчислений
- •56 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •60 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5.2. Оживление инвестиционного процесса
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •62 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5.3. Перспективы инвестиций в российскую экономику
- •Глава 2. Теоретические основа формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •Глава 2. Теоретические основа формирования инвестиционного климата
- •Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5, Экономические реформы в России и их результаты
- •Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5.4. Роль и значение иностранных инвестиций
- •78 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •80 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •82 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •84 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •86 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •2.5. Экономические реформы в России и их результаты
- •88 Глава 2. Теоретические основы формирования инвестиционного климата
- •3.1. Привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •90 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •3.1. Привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •92 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •3.1. Привлечение инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •94 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •96 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •3.2.1. Принципы формирования инвестиционного портфеля
- •3.2. Портфельное инвестирование
- •3.2.5. Инвестиционные стратегии и управление портфелем
- •Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •110 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •3.3. Инвестиционные компании
- •Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бум
- •3.4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- •3,4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- •3.4.2. Технология оценки инвестиционной привлекательности
- •Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •3.4. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия
- •3.5. Структура капитала предприятия
- •Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бума-
- •3.5. Структура капитала предприятия
- •3.5.2. Понятие стоимости капитала предприятия
- •3.5. Структура капитала предприятия
- •3.5.3. Взаимосвязь структуры и стоимости капитала
- •3.6. Цели и практическое осуществление привлечения ресурсов предприятиями
- •128 Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •3.6. Цели и практическое осуществление привлечения ресурсов предприятиями
- •Глава 3. Организация финансирования инвестиций путем выпуска ценных бумаг
- •4.1. Проектное финансирование
- •4.2. Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
- •4.2. Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
- •4.2. Банковское (ссудное) финансирование инвестиционных проектов
- •4.3. Инвестиционные операции коммерческих банков
- •4.3. Инвестиционные операции коммерческих банков
- •4.5. Безвозмездное финансирование инвестиций
- •4.5. Безвозмездное финансирование инвестиций
- •5.1. Лизинг
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •5.1. Лизинг
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проекта
- •5.1. Лизинг
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •5.1. Лизинг
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проекта
- •5.2. Форфейтинг
- •5.3. Ипотечный кредит и овердрафт
- •5.3. Ипотечный кредит и овердрафт
- •5.4. Государственный и международный кредит
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проекта
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •5,6. Основы привлечения финансирования на международном фондовом рынке 161
- •5.6.1 Депозитарные расписки (dr)
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •5.6. Основы привлечения финансирования на международном фондовом рынке 163
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •5.6.2. Еврооблигации
- •Глава 5. Особые формы финансирования инвестиционных проектов
- •5.6. Основы привлечения финансирования на международном фондовом рынке
- •6.1. Подготовка инвестиционного предложения
- •6.1. Подготовка инвестиционного предложения
- •Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект
- •6.2, Понятие «инвестиционный проект»
- •6.2. Понятие «инвестиционный проект»
- •Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционньхй проект
- •6 .3. Обоснование инвестиций. Организационно-правовые формы реализации проекта. Инвестиционная программа. Инвестиционное предложение.
- •Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект
- •Глава 6. Подготовка инвестиционного предложения. Инвестиционный проект
- •Глава 7. Привлечение финансовых ресурсов предприятия
- •Глава 8. Финансовый анализ предприятия, реализующего инвестиционный проект
- •1 Коэффициент текущей стоимости
2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
45
возрастает роль нормы доходности (иначе — ставки рефинансирования) — (г). В развитых странах этот вопрос решается именно директивным образом — путем объявления Центральным банком (или эмиссионными банками) этой ставки. Очевидно, что банковская система в условиях рынка свободной конкуренции без директивно регулируемого эмиссионного банка (банков) невозможна. В условиях «несовершенной» конкуренции (т.е. реально существующего рынка) роль Центробанка возрастает. Объявление каждой новой ставки рефинансирования все субъекты экономики ждут с большим волнением и страхуют все возможные при этом риски. Итак, кредитно-денежная политика государства — сильнейший прием регулирования (но не создания) инвестиционной активности и следовательно, важное условие возникновения благоприятного инвестиционного климата.
2.3. Роль нтп в отраслевом планировании
Стремление США любой ценой обеспечить за собой мировое лидерство было одним из ведущих стимулов НТП. Запуск в СССР первого искусственного спутника в октябре 1957 г. заставил правящие круги США критически оценить уровень научных исследований, степень подготовленности преподавательских кадров и состояние системы образования в стране. Именно в СССР впервые в истории сказались преимущества плановой системы управления наукой и новыми технологиями.
Однако, причиной третьей волны НТП, набирающей силу в настоящее время, стала не только опередившая Запад научная мысль советских ученых и инженеров-создателей ядерного щита и космической отрасли, нобелевских лауреатов.
Экономический кризис 70-х годов и угроза исчерпания ресурсов активизировали поиск нетрадиционных путей развития. Наука достойно ответила на вызов времени. За 10—15 лет было сделано множество важных научных открытий и изобретений — больше, чем за всю предыдущую историю человечества. Эти открытия позволили сделать вывод о начале третьей научной революции и волне НТП. Первая научно-техническая революция произошла в конце XVIII века (изобретение парового двигателя), вторая - в конце XIX века (открытие электричества и радио).
И хотя ранее уже отмечалось, что США и Япония, с одной стороны, и Европа, с другой, пошли разными путями планирования НПТ, в любом случае в этих странах НПТ стал полноправным и определяющим фактором развития производства, трансформировавшим производственную функцию — (X (L,T,A)). Именно сомножителю (А) была предана динамика, причем динамика управляемая и планируемая. Поэтому сейчас есть все основания считать, что НПТ уже в ближайшее время может стать страховкой от циклических кризисов в России. Именно поэтому следует отметить, что в современном мире только НПТ может служить наиболее сильным рычагом управления экономикой и гарантом неуклонного экономического роста.
46 Глава 2, Теоретические основы формирования инвестиционного климата
2 .3.1. Особенности инвестирования в научную деятельность
Наука в течение последних 300 лет продемонстрировала все большее влияние на развитие производства, став непосредственной производительной силой. Вместе с тем она играет заметную и все возрастающую роль в жизни общества в целом, оказывает ощутимое воздействие и на социальные последствия.
Понять развитие науки невозможно, если рассматривать изолированные области: физику, химию, биологию и т.д. Такое рассмотрение хоть и дает большой фактический материал, необходимый для обобщений, но не позволяет выявить целостную структуру науки, закономерности ее развития, принципы взаимодействия науки с другими явлениями жизни общества.
Процесс производства каждого нового продукта, новых технических средств начинается не в цехах заводов и фабрик, а в кабинетах ученых и в лабораториях исследователей. Прежде чем любой продукт будет произведен «реально», он должен быть так или иначе произведен «идеально». От «идеального» возникновения продукта к «реальному» его исполнению необходимо пройти следующие стадии, которые в научно-исследовательской деятельности принято классифицировать следующим образом:
фундаментальные исследования;
прикладные исследования;
опытно-конструкторские разработки;
производственные исследования.
Фундаментальные исследования — это выработка таких концепций и теорий в конкретных областях науки, которые могут в конечном итоге послужить основой для создания новых, а также усовершенствования существующих изделий, материалов и технологических процессов. Осуществляя фундаментальные исследования, ученый зачастую не представляет себе, какие практические применения получат результаты этих исследований и когда. Инвестиции на этой стадии наиболее рискованны и поэтому подобные работы финансируются, как правило, только из госбюджета.
Практическое использование таких результатов обретает некоторую определенность на стадии прикладных исследований, которые направлены на выявление задач для целей производства и характеризуются высокой степенью уверенности в успехе запланированных и осуществленных работ.
На стадии «опытно-конструкторских разработок» результаты, полученные на стадии «прикладных исследований», подвергаются анализу и дальнейшей разработке с целью конструирования, испытания и усовершенствования технических устройств, новых технологических процессов и т.д. Иными словами, на этой стадии начинается внедрение научных достижений в производство.
Но на этом процесс научно-исследовательских исследований не кончается. Даже после того как новое изделие передано в стадию «массового производства» (или новая технология уже внедрена), оно нуждается в дальнейших научных исследованиях, которые обычно делятся на три категории: