18. Сущность и объекты биржевои торговли.

Международные товарные биржи – это особый вид постоянно действующего рынка, на котор соверш-ся сделки к-п на массовые сырьевые и продовольственные товары, обладающие родовыми признаками, качественно однородные и взаимозаменяемые. На бирже продается и покупается не определ партия товара, а биржевые контракты, содерж установлен биржей кол-во товара определенного сорта, типа и марки. Продавец на бирже передает не товар, а документ , подтвержд право соб-ти на товар. Таким док- ом яв-ся складское свид-во (варрант), удостоверяющее сдачу продавцом товара на биржевой склад. В наст время объектами бирж торговли выступает примерно 70 товаров. В международ бирж обороте традиционно примерно поровну приходиться на 2 группы товаров: с/х и лесные товары; промышленное сырье и полуфабрикаты:

Группа с/х и лесных товаров:- масличные (соевые бобы, льняное и хлопковое семя)- зерновые (пшеница, кукуруза, рис)- продукция животноводства- продовольственные товары (сахар, кофе, яйца)- лесные товары (пиломатериалы, фанера)- натуральный каучук Группа промышл. сырья и полуфабрикатов:- топливные товары- промышленные металлы- драгоценные металлы

Эти товары это товары в материально-вещест форме, и наз-ся материальными товарами, но существуют также и «неосязаемые товары». Разделены на 2 группы: валюта и валют фьючерсы и индексы и финансовые инструменты – товарн фьючерсы, банковс процент ставки, фондовые индексы акций+ контракты на фрахтование и на гос цен бумаги. Торговля фьючерсами и фин инструментами включает долгосроч казначейские обяз-ва и казначейские билеты, фьючерсы на акции и облигации муниципалитета , фьючерсы на свопы.

Современная товарная биржа – это финанс рынок, на котор различ группы его участников (спекулянты и хеджеры) торгуют контрактами, привязанными к ценам на сырье или на «нетоварные ценности» с целью избежание ценового риска и передачи его др участникам рынка либо, наоборот, принятия риска на себя в расчете получить прибыль.

Функции товарных бирж направлены на: выявление цен мир рынка на бирж товары, перераспределение ценового риска между участниками бирж торговли, повышение организ-ти, ликвид-ти и эф-ти товарных рынков. Крупнейшими центрами биржевой торговли являются: Универсальные биржи: США:- «Чикаго борд оф трейд» - пшеница, кукуруза, овёс, соя-бобы, соевое масло, бройлеры, фанера, золото, серебро, нефть, мазут, бензин;- Нью-Йоркская биржа хлопка, цитрусовых и нефти - хлопок, замороженный концентрат апельсинового сока, нефть, газ-пропан.Англия:- Лондонская фьючерсная и опционная биржа (ФОКС) - какао-бобы, кофе, сахар-сырец, каучук, мазут, нефть, растительные масла, шерсть, шкуры, кожи;

19. Виды и цели биржевых сделок.

Виды:

1. Сделки на реальные товары – котор завершаются действит переходом товара от продавца к покупателю те сдачей-приемкой реального товара на одном из бирж складов. Такие сделки в зав-ти от срока поставки бывают:

- сделки с немедленной поставкой (сделка за наличный товар – «спот», «кэш»), - товар немедленно передается покупателю после заключения сделки (немедленно – от 1—15 дней в зав-ти от правил биржи). Совершаются на основе спотовых контрактов, котор представляют собой двустороннюю сделку с немедленной поставкой оговоренного наличного товара

- сделки с поставкой в будущем (сделки на срок, «форвард») Срок поставки при данном виде операций зависит от торговых обычаев биржи по каждому товару. Эти сделки называются договорными. Цены на продукцию могут устанавливаются также после заключения контракта, если это оговорено в контракте.

Осущ-ся на оснвое форвардных контрактов , котор представлют собой двустороннее соглашение о поставке определен кол-ва товара в установлен месте в оговоренный срок в будущем.

2. Фьючерсные операции. – ен предусматривают обяз-ва сторон принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу прав на товар.. Рез-ом таких сделок яв-ся не передача реального товара, а уплата или получение разницы между стоимостью контракта в день его заключения и стоим- ью в день исполнения. Предметом торговли выступают типовые, разработанные коммерческой палатой биржи контракты со стандартными оговорками о качестве, количестве товаров и т.д. Певонач покупка или родажа фьючерсного контракта означает открытие позиции, т е сторона берет на себя обяз-во либо произвести поставку , либо принять поставку товара. Закрытие позиции наз-ся ликвидацией контракта. Фьючесрн сделки совершаются только на один стандарт вид товара, установлен данной биржей – это наз-ся базисный сорт. Срок поставки по фьючерс контракту устанавл-ся определением длительности позиции. Продолж-ть действия контракта наз-ся глубиной контракта.При заключении контракта соглас- ся 2 основ условия: цена и позиция. Разница между ценами предложений покупателей и ценами продавцов наз-ся спредом. Обчно она составляет 0,1% и менее от цены товра.Эти контракты подразумевают также поставку товара в будущем, но они в только лишь до 5% случаев заканчиваются реальной поставкой товаров, а как правило к моменту исполнения контракт ликвидируется путём заключения обратной оффсетной сделки через расчётную палату. Через расчётную палату осуществляется выплата прибыли, получаемой брокером в случае удачного завершения операции и оплата брокером в расчётную палату при неудачном завершении сделки.

Цели:

Покупка и продажа реального товара – реализация своих товаров (для производителей) и обеспечение себя необходимыми товарами (для потребителя).

Спекулятивные операции – получение прибыли от купли-продажи биржевых контрактов, кот. возникают в рез-те разницы между ценой биржевого контракта в момент его заключения и ценой в момент его исполнения.

Спек операции с реальным товаром совер-ся также в рез-те игры на разнице цен по сделкам спот и форвард. На бирже возможно 2 варианта соотношения цен, котор характеризуют ситуации «контанго»(когда цены на наличный товар(спот) ниже цен на срок (форвард) , тогда покупается налич товар и продаются форвардные сделки.) и бэквардейшн (когда цены на нал товар (спот ) выше цен на форвард) .

Спек операции с фьючерсными контрактами – сов-ся с целю получения прибыли от к-п бирж контрактов. Суть – покупка бирж контрактов с целью послед их перепродажи по более высок ценам и в продаже бирж контрактов с целью их послед откупа по более низким ценам.

Операции хеджирования (hedge) – страхование от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Операции хеджирования состоят в том, что фирма, продавая реальный товар на бирже или вне ее с поставкой в будущем, желая использ-ть существующий в момент заключения мделки уровень цен, одновременно совершает на срочн бирже операцию хеджирования, т е продает фьючесрн контракты на тот же срок и на то же кол-во товара. Цель – заранее зафиксировать цены, а следовательно, обеспечить прибыль на намеченном уровне. Хеджирование продажей – прибегают фирмы, заключив сделки на продажу реальн товара с поставкой в будущем для обеспечения себе защиты от риска понижения цены.

Хеджирование покупкой – это покупка фьючеср контрактов с целью страхования цен на продажу равного кол-ва реального товара, котор торговец не владеет , с поставкой в будущем.Цель – избежать люб возмож потреь, котор могут возникать в рез-те повышения цен на товар , уже проданный по зафиксированной цене, но еще не купленный .

При хеджировании фьюч сделок часто испол-ся опционы – право купить или продать к-л ценность, котор явл-ся реальный товар или фьюч контракт по установл цене в определ срок действия опциона

или в течении определенного периода в обмен на уплату премии