-условия обратимости валют;

-система валютного рынка и рынка золота;

-порядок международных расчетов страны;

-состав и система управления золотовалютными резервами страны;

-статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.

4.1.2. Мировая валютная система и ее основные элементы

Мировая валютная система – совокупность мировых валют и способы организации валютных отношений между странами, формы их регулирования, закрепленные международными договорами, соглашениями; призвана обеспечивать, поддерживать расчеты между странами, вытекающие из экономических, торговых отношений.

Элементы мировой валютной системы:

-основные международные платежныеИсредства (национальные валюты, золото, международные валютные единицы: наличные – евро, безналич-

ные – СДР – специальное права заимствования);

-механизм установления и поддержанияДвалютных курсов;

-порядок балансирования международных платежей;

-условия обратимости (конвертируемостиА валют);

-режим международных валютных рынков и рынков золота;

-статус межгосударственныхб институтов, регулирующих валютные отношения.

Региональнаяивалютная система – форма организации валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосудар-кредитныхС

4.1.3. Обратимость валют

Валюта – денежная единица страны.

С точки зрения режима обратимости (конвертируемости) валюты различают:

-свободно конвертируемую валюту (СКВ) – валюту, которая обладает полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера ее обмена распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэкономических операций. Она может беспрепятственно обмениваться на любую другую иностранную валюту (например, доллар США, доллар Канады, фунт стерлингов, японскую иену, швейцарский франк);

-частично конвертируемая валюту – валюту, для которой существуют ограничения по внешнеэкономическим операциям. Обратимость распространяется только на определенные категории ее владельцев и на определенные виды внешнеэкономических сделок, обменивается лишь на некоторые ино-

117

странные валюты, используется не по всем видам международных платежей (например, евро);

- неконвертируемую валюту – валюту, для которой существуют жесткие ограничения и запреты на ввоз и вывоз, обмен, продажу и покупку национальной и иностранной валюты (например, валюта большинства развивающихся стран, валюта стран бывшего социалистического лагеря).

Валютный коридор– установленный предел колебаний валютного курса.

4.1.4. Курс валют

Курс валют – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран или в международных денежных единицах.

Классификация видов валютного курса приведена ниже в таблице.

Критерий			Виды валютного курса
Способ фиксации			И
			Плавающий, фиксированный, смешанный
Способ расчета			Паритетный, фактический
Вид сделок			Срочных сделок, спот-сделок, своп-сделок
Способ установления			Официальный, неофициальный
Отношение к паритету покупательной			Завышенный, заниженный, паритетный
способности валют		А
Отношение к участникам сделки			Курс покупки, курс продажи, средний курс
По учету инфляции			Реальный, номинальный
По способу продажи	б		ДКурс наличной продажи, курс безналичной
и			продажи, оптовый курс обмена валют,
			банкнотный
С

Плавающий курс валют – свободное соотношение двух валют, складывающееся под воздейств ем ряда экономических факторов, влияющих на их спрос и предложения на рынке.

Фиксированный курс валют устанавливается правительством или национальным банком страны и поддерживается определенными инструментами валютного регулирования.

Паритетный курс – расчетный курс в международном торговом обороте, основанный на паритете покупательной способности валют.

Фактический курс складывается в экономической системе государства на конкретный момент времени, исходя из существующего в стране режима валютного курса.

Ревальвация – повышение золотого содержания национальной денежной единицы или ее официального валютного курса.

Девальвация – снижение золотого содержания национальной денежной единицы или ее официального валютного курса.

118

4.1.5.Международныевалютно-кредитныеифинансовыеорганизации

Международные валютно-кредитные и финансовые организации – институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе валютнокредитных и финансовых, отношений.

В настоящее время функционируют следующие международные валют- но-кредитныеифинансовыеорганизации:

1.Международный валютный фонд (МВФ) – международная валютнокредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН. Официальными целями являются: содействие развитию международной торговли и валютного сотрудничества путем установления норм регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением, многосторонней системы платежей и устранения валютных ограничений; предоставление го-

сударствам-членам средств в иностранной валюте для выравнивания платежных балансов. И

Учрежден в 1944 г. в Бреттон-Вудсе (США) на международной валют- но-финансовой конференции ООН. ПрактическаяД деятельность МВФ началась в 1947 г., когда в его составе насчитывалось 39 стран. Капитал МВФ об-

разуется за счет взносов государств-членов фонда в соответствии с установленной для каждого из них квотойА, величина которой зависит от уровня экономического развития страны и ее роли в мировой капиталистической экономике и международнойбторговле.

2.Международный анк реконструкции и развития (МБРР) – специализированное учреждениеиООН, межгосударственный инвестиционный институт, учрежденный одновременно с МВФ. МБРР оказывает самое заметноеих экономическогоСразвития. МБРР был учрежден одновременно с МВФ в

соответствии с решениями международной валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Соглашение о МБРР, являющееся одновременно и его уставом, официально вступило в силу в 1945 г., но банк начал функционировать с 1946 г.

3.Парижский клуб стран-кредиторов – неформальная организация промышленно развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей и списания полностью или частично государственного долга страны. На заседаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ, МБРР и обычно рассматривается вопрос о той части внешнего долга, которая должна быть погашена в текущем году.

4.Лондонский клуб обсуждает проблемы урегулирования частной внешней задолженности стран-должников.

С середины 1970-х гг. разработка проблем межгосударственного регулирования перенесена на уровень совещаний глав государств и правительств

119

«семерки» и «группы десяти», которая кроме «семерки» включает Бельгию, Нидерланды, Швейцарию, Швецию. Основным вопросом на этих совещаниях являются валютно-кредитные проблемы.

5. Всемирная торговая организация (ВТО) – это интегрированная международная организация, наделенная полномочиями для действенного проведения в жизнь принципов и правил международной торговли, согласованных в ходе торговых переговоров.

Система ВТО призвана выполнять следующие функции:

-действует как комплекс согласованных на многосторонней основе правил, регулирующих поведение правительств стран-членов в торговле. По существу, это правила поведения государств и их торгующих субъектов на мировых рынках;

-выполняет роль форума для торговых переговоров, направленных на либерализацию торговли и обеспечение ее большей предсказуемости либо

путем открытия национальных рынков, либо путем укрепления и расширения самих правил; И

-выполняет роль международного суда, позволяющего правительствам стран-членов ВТО разрешать споры междуДсобой. -А

сударственным соглашениембна Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег.

Парижская валютная с стема азировалась на следующих структурных

1.Ее основойСявлялся золотомонетный стандарт.

2.Каждая валюта имела золотое содержание (Великобритания –

с1816 г., ША – с 1837 г., Германия – с 1875 г., Франция – с 1878 г., Россия

– с 1895 по 1897 гг.). В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты.

3.Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепризнанные мировые деньги.

4.Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс валюты падал ниже паритета, основанного на их золотом содержании,

то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами.принципах: и

Генуэзская валютная система (с 1922 г. по 30-е гг. ХХ в.) сформировалась после Первой мировой войны. Официальной причиной созыва Генуэзской конференции было «изыскание мер к экономическому восстановлению Центральной и Восточной Европы». Юридически оформлена межгосударст-

120

венным соглашением, достигнутым на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.

Основные принципы Генуэзской валютной системы были аналогичны принципам предшествующей Парижской системы. Золото сохраняло роль окончательных мировых денег, оставались золотые паритеты. Однако были внесены и определенные изменения.

Был установлен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото (по предложению англосаксонских экспертов). Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называть девизами. Новая система, получившая название золотовалютного (золотодевизного) стандарта, существовала и в довоенное время,однакобылараспространена преимущественновколониях.

Сформировалось два основных способа размена национальной валюты в золото:

1) прямой – для валют, выполнявших роль девизов (фунт стерлингов, доллар);

2) косвенный – для всех остальных валют данной системы. Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 по 1976 гг.) юридически

оформлена на Бреттон-Вудской конференции ООН в 1944 г. в виде устава

И

Международного валютного фонда. ДСуть заключалась в установлении стабильных, подвергающихся незначительным колебаниям, валютных курсов. Поставила доллар в привилегированное положение, что давало экономические и политические преимущества США. Иногда говорили о «золотодолларовом стандарте».

Основополагающие принципыАБреттон-Вудской системы:

1. Сохранен е за золотом статуса средства окончательного урегулиро-

вания международных расчетов при меньших масштабах его монетарного
	б
и
С

использования в связи с внедрением в мировой денежный оборот резервных валют – доллара ША и в более ограниченных размерах английского фунта стерлингов.

2. Свободная обратимость национальных валют как основа многосторонней системы расчетов.

3. Фиксированные валютные паритеты в долларах или в золоте.

4.Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ключевой валюты.

5.Курс ключевой валюты фиксирован к золоту.

6.Центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (в рамках +/–1%) с помощью валютных интервенций.

7.Изменения курсов валют осуществляются посредством их ревальвации или девальвации.

8.Организационным звеном системы являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития

(МБРР). МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия

121

дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов работы их валютных систем, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

Устройство Ямайской европейской валютной системы (с 1976 г. по настоящее время) было официально оговорено на конференции МВФ в Кингстоне (Ямайка) в январе 1976 г. соглашением стран-членов МВФ.

Принципы устройства Ямайской валютной системы:

1.Отменена официальная цена золота, прекращен обмен долларов на золото, ни одна национальная валюта больше не имеет золотого содержания. Рынок золота из основного денежного рынка превратился в разновидность товарного рынка.

2.Странам предоставлено право выбора любого режима валютного курса: свободно плавающего, ограниченного (коридор к одним валютам и свободное плавание к другим) либо фиксированного (привязанного к одной валюте, СДР, корзине или скользящий паритет).

3.Введен новый вид международногоИплатежного средства – СДР (SDR – Special Drawing Rights, СПЗ – специальные права заимствования) – расчетная единица Международного валютногоДфонда, используемая для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах. Каждая странаполучиласвоюдолю СДРвсоответствиисосвоейдолейвМВФ.

4.Расширены возможностиАпроведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками. Центральные банки стран не обязаны вмешиватьсябв работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции дляиста илизации курсов валют.

Все страны-участн ки Ямайского соглашения перешли от фиксированных валютныхСкурсов, в основе которых лежало золотое содержание валют, к плавающим валютным курсам – свободно изменяющимся в определенных пределах под воздействием спроса и предложения на валютных рынках.

Переход к гибким обменным курсам предполагал достижение трех основных целей: выравнивание темпов инфляции в различных странах; уравновешивание платежных балансов; расширение возможностей для проведения независимой внутренней денежной политики отдельными центральными банками.

Европейская валютная система – система, созданная в рамках интеграции европейских стран в Европейское сообщество.

Европейская валютная система базировалась на ЭКЮ – европейской валютной единице (ECU, European Currency Unit). Условная стоимость ЭКЮ определялась по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС.

В 1999 г. был введен евро (вместо ЭКЮ). В соглашении участвовали 12 государств, удовлетворяющих определенным параметрам по инфляции и дефициту государственного бюджета. 1 января 2002 г. евро был введен в наличный оборот.

122