- •Рынок ценных бумаг Общая характеристика рцб
- •Классификация рцб
- •Рцб - как рынок особого товара
- •Отличия рцб от валютного рынка:
- •Отличия рцб от кредитного рынка.
- •Рцб как рынок капитала.
- •Рцб реализует следующие функции:
- •Участники рцб
- •Цб и ее классификации
- •- Есть юридические, т.Е. Абстрактные вещи
- •Различия между ними состоят в следующем:
- •Долевые, долговые и доверительные цб
- •Юридические виды российских цб
- •В ст. 143
- •В ст.912
- •Виды цб и инструментов на их основе. Акции и вторичные бумаги на её основе.
- •Опцион эмитента на акцию
- •Подписное право на акцию.
- •Облигация.
- •Классификация основных видов облигаций
- •Государственная облигация
- •Государственная облигация и капитал
- •Вексель
- •Между этими двумя формами уступки прав есть и другие различия:
- •Банковский сертификат
- •Закладная и другие ипотечные цб.
- •Порядок выпуска.
- •Облигация с ипотечным покрытием.
- •Ипотечный сертификат участия
- •Складское свидетельство
- •Коносамент
- •Производные финансовые инструменты на цб.
- •Первичный рынок цб
- •Государственная регистрация отчета об итогах выпуска.
- •Размещение цб и его классификация
- •Проспект эмиссии и раскрытие информации
- •Профессиональная деятельность на рцб.
- •Лицензирование профессиональной деятельности
- •Порядок выдачи и отзыва лицензии.
- •Совмещение профессиональных видов деятельности.
- •Брокерская деятельность
- •Договор агентирования. Характеристики:
- •Виды брокерских счетов
- •Виды клиентских приказов.
- •Классификация клиентских приказов брокеру.
- •Дилерская деятельность
- •Основные функции дилера:
- •Деятельность по управлению цб
- •Особенности доверительного управления цб заключается следующем:
- •Способы оплаты услуг доверительного управляющего. Основные:
- •Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг).
- •Виды взаимозачета при клиринге.
- •Деятельность по ведению реестра владельцев цб
- •Главные задачи трансфер-агента:
- •Депозитарная деятельность
- •Виды депозитариев. В зависимости от целей депозитарных услуг депозитарии делятся на:
- •Фондовая биржа как организатор рынка
- •Электронные торговые системы
Фондовая биржа как организатор рынка
В ФЗ о «РЦБ» отсутствует юридическое определение фондовой биржи, имеется лишь указание, что фондовой биржей признается организатор торговли на РЦБ, отвечающий требованиям гл.3 Закона.
Формально, фондовая биржа – это организатор РЦБ, имеющий лицензию фондовой биржи. Деятельность фондовой биржи может совмещаться со следующими видами деятельности:
Деятельность валютной биржи;
Деятельность товарной биржи;
Клиринговая деятельность (клиринг по операциям с ЦБ и инвестиционными паями);
Деятельность по распространению информации;
Издательская деятельность;
Сдача имущества в аренду.
Фондовая биржа не может совмещать свою деятельность с депозитарной деятельностью. Юридическое лицо, зарегистрированное в качестве валютной или торговой биржи либо клиринговой организации, может получить статус фондовой биржи. При этом в данной организации должно быть создано подразделение, выполняющее функции фондовой биржи.
Организационные формы фондовой биржи. По российскому законодательству фондовая биржа может быть:
Некоммерческим партнерством;
Акционерным обществом.
В первом случае – это некоммерческая организация, созданная её членами с целью организации торговли ЦБ по правилам, установленным данной организацией. Её целью является не извлечение прибыли, а создание условий для получения прибыли её членами от торговли ЦБ.
Фондовая биржа как АО – это коммерческая организация, нацеленная на получение прибыли и рост курсовой стоимости её акций. Появление коммерческих бирж связано с процессом компьютеризации РЦБ:
Разработка компьютерных форм организации торговли на РЦБ является особым видом коммерческой деятельности. Владелец компьютерной биржи продает доступ на компьютерный рынок. Организация биржевой торговли становится отдельной коммерческой деятельностью.
Традиционные фондовые биржи, как некоммерческие организации проигрывают коммерческим из-за недостатка финансовых ресурсов.
По закону одному акционеру биржи не может принадлежать более 20% её акций. Данное ограничение не действует, если акционером биржи является другая фондовая биржа. Некоммерческая биржа может быть преобразована в АО по решению её членов.
Участники фондовой биржи– различаются в зависимости от её организационной формы.
Если биржа некоммерческая, то участниками могут быть только её члены, лица, которые её создали.
Если биржа – АО, то её члены делятся на акционеров и участников, т.е. лиц, имеющих право торговать на ней. Акционером может быть любой участник РЦБ. Участниками акционерной биржи могут быть только профессиональные торговцы: брокеры, дилеры и управляющие. Порядок допуска к торгам устанавливается биржей. Все остальные участники РЦБ могут совершать свои операции только через участников данной биржи.
По закону, прямой доступ инвесторов к биржевому рынку не разрешается.
Основные требования к деятельности фондовой биржи – соответствуют требованиям, предъявляемым ко всем организаторам торговли на РЦБ. Есть отличительные особенности:
Правила допуска ЦБ к торгам делятся на две группы: правила листинга/ делистинга ЦБ и правила допуска ЦБ без прохождения процедуры листинга;
Фондовая биржа может утверждать спецификации сделок, исполнение обязательств по которым зависит от изменения цен на ЦБ или от изменения фондовых индексов (например, фьючерсные или опционные контракты);
Фондовая биржа должна обеспечивать гласность и публичность проводимых ей торгов.
Доходы и расходы фондовой биржи. Биржа сама устанавливает размеры и порядок взимания своих доходов и направления их использования.
Основными видами доходов являются:
Взносы ее участников (в случае некоммерческой биржи);
Плата за листинг;
Плата за услуги биржи, прежде всего, биржевые сборы по сделкам;
Поступления от продажи биржевой информации;
Доходы от аренды помещений и оборудования;
Доходы от продажи биржевых технологий;
Поступления за использование фондовых индексов данной биржи в качестве рыночных активов;
Штрафы и т.д.
Основными расходными статьями являются:
Текущие издержки – оплата труда наёмного персонала, административные расходы, эксплуатационные расходы;
Амортизационные отчисления;
Арендные платежи за помещение и оборудование;
Капитальные затраты, связанные с внедрением новых систем торговли (оборудование, программное обеспечение, коммуникационные системы) и т.д.