Краткоср обяз-ва

Денеж ср-ва + ценные бумаги + краткоср К лик3= дебит задол-ть + ТМЦ сроч реал

Краткоср обяз-ва

К лик4= мобильные текущие активы

Краткоср обяз-ва

Первый пок-ль ликвидности баланса исп-ся пос-тавщиками (для оценки финансового состояния пред-ия), второй- банками, третий- держателями акций и облигаций.

Низкий коэфф ликвидности (покрытия крат-коср обяз-в) обязывает пред-ие принимать меры по укреплению финансового положения путем мобилизации внепланово отвлеченных ср-в в обо-ротные активы. Для ТП min безопасным считают К ли1 (0,20- 0,25); К лик2 (0,70 – 0,80) и К лик3 (2,0 – 2,5). Коэфф ликвидности явл моментными пок-ми, т.к. опред платежесп-ть пред-ия по дан-ным о ликвидных ср-ах и краткосрочных обяза-тельствах на начало и конец года (квартала или месяца). Следовательно, они пок-ют состояние платежесп-ти пред-ия на опред дату.

Рекомендуется такжеопред коэфф текущей ликвидности (К лт) как отношение итога второго раздела актива бух баланса (за вычетом расходов буд периодов) к итогу пятого итога пассива баланса (кроме доходов буд периодов и резервов предстоящ расходов и платежей).

Методич указаниями установлен min его норма-тив для пред-ий всех отраслей экономики и всех форм собственности в размере 1,0.

Высоколиквидными ср-ми пред-ия явл- де-нежные ср-ва в кассе, на счетах в банке и ценные бумаги, т.к. в любой момент они м/б исп-ны на погашение задол-ти. След по степени ликвиднос-ти статья баланса – срочная дебит задол-ть по товарам отгруженным. По ней обычно платежи поступают на счет в банке в опред сроки и также м/б направлены на погашение задол-ти кредито-рам и банкам. Менее ликвидной явл просрочен-ная задол-ть по товарам отгруженным и по то-варам, находящ на ответственном хранении у по-куп-ей ввиду отказа от оплаты, т.к. в отношении их нет уверенности в сроках поступления плате-жей (оплаты). Еще менее ликвидными явл това-ры и готовая продукция, кот д/б реализованы, а также запасы материальных ценностей.

Ликвидность активов означает, что в распо-ряжении пред-ия достаточно наличных денег, ценных бумаг, запасов, др оборотных активов, чтобы возвратить долги, когда в этом возникнет необходимость.

Для оценки хоз-ой и др деят-ти пред-ия, его фи-нансовой устойчивости опред пок-ли рента-бельности, позволяющие углубленно изучить конечные финансовые результаты (прибыль).

55.Анализ финансовой устойчиво-сти пред-ия (пок-ли оборачивае-мости и амортизации).

Для оценки деловой активности пред-ия оп-ред систему пок-ей, позволяющих изучить эффект исп-ия активов. К ним относятся пок-ли обора-чиваемости (К об), кот рассчит по след форму-лам:

К об1=объем реал-ии тов-в (продукции)

Сргод ст-ть всех активов

К об2= объем реал-ии тов-в (продукции)

Сргод ст-ть долгоср и немат активов

(внеобор активов)

К об3= объем реал-ии тов-в (продукции)

Сргод ст-ть текущих (обор) активов

К об4= себест-ть реал-ых тов-в (продукции)

Сргод ст-ть ТМЦ (по себест-ти)

К об5= объем реал-ии тов-в (продукции)

Сргод товарные запасы (по продаж ст-ти)

К об6= обороты по погашен дебит задол-ти

Сргод остатки дебит задол-ти

К об7= обороты по погашен кредит зад-ти

Сргод остатки кредит задол-ти

К об8= объем реал-ии тов-в (продукции)

Сргод ст-ть собственного капитала

К об9= объем реал-ии тов-в (по покуп ст-ти)

Сргод ст-ть заемного капитала

Опред интерес для оценки финансовой устойчи-вости пред-ия имеет расчет и анализ среднегодо-вой нормы амортизации, кот позволяет опред скорость обращения основных ср-в. Сргод норму амортизации можно рассч по формуле средней хронологич исходя из норм амортизации по от-дельным видам ОС и их структуры (УдВ отдель-ных групп ОС в общем их итоге) или отношением всей суммы начисл амортизации за год на общую сргод ст-ть ОС.

Делением 100 на сргод норму амортизации (в %) опред среднюю скорость обращения (об-новления) ОС. По действ нормам и сумме амор-тизации можно также изучить, как возрастает или уменьшается у пред-ия денежная наличность в связи с накоплением амортизац отчислений.

56.Анализ финансовой устойчивости пред-ия (пок-ли структуры капитала, пок-ли рыночной активности, оценка платежной готовности пред-ия).

При анализе финансовой стабильности пред-ия большое внимание уделяют изучению пок-ей структуры капитала. С их помощью можно предвидеть и предупредить грозящие пред-ию неплатежесп-ть, банкротство. При анализе струк-туры капитала опред (раздельно) долю источни-ков собственных и привлеченных ср-в в итоге бух баланса (активах), соотношение собственного и заемного капитрала, долю внеоборотных активов в собственном капитале (и в собственном капита-ле плюс долгоср кредиты и займы); изучают тем-пы накопления собственного капитала в результа-те хоз-ой и др деят-ти и т.п. структуру капитала анализируют как внутренние, так и внешние по-требители инф-ции. Банки и кредиторы (внешние потребители инф-ции), в частности, изучают изм-ия доли источников собственных ср-в в валюте бух баланса (с целью установления и предупреж-дения финансового риска при заключении сделок, договоров). Так, при усеньшении доли собствен-ного капитала в активах значительно возрастает риск для банков и кредиторов; и наоборот.

Для оценки платежной готовности пред-ия изучают в динамике за ряд лет:

---коэфф эффект исп-ия собственного капи-тала как отношение годовой суммы прибыли к сргод величине уставного капитала или всего соб-ственного капитала

---коэфф эффект исп-ия активов (отношение годовой прибыли к активам, наход в распоряже-нии пред-ия)

---коэфф текущей платежной готовности (отношение денежных ср-в в кассе, на расчетном и др счетах в банке к разности м/у кредит и дебит задол-тью)

---коэфф маневренности собственного капи-тала (отношение источников собственных ср-в, вложенных в оборотные активы, ко всему собст-венному капиталу).

Пок-ли рыночной активности позволяют дать оценку отдачи на свой капитал, вложенный в активы пред-ия. К ним относятся:

1.доход (прибыль) на 1 акцию (отношение чистой прибыли к общему числу акций в обращении);

2.доход (прибыль) на 1 обыкновенную акцию (от-ношение чистой прибыли за минусом суммы ди-видендов по привилегированным акциям к числу обыкновенных акций);

3.дивиденды на 1 обыкновенную акцию (отноше-ние суммы дивидендов по обыкновенным акциям к их общему кол-ву);

4.ценность (дивидендный доход) акций (отноше-ние дивиденда, выплачиваемого по акциям, к их рыночной ст-ти);

5.ценность (дивидендный доход) обыкновенных акций (отношение дивиденда, выплачиваемого по обыкновенным акциям, к их рыночной цене);

6.дивидендный выход (доля чистой прибыли, вып-лачиваемой акционерам в виде дивидендов);

7.рыночная ст-ть обыкновенной акции (отноше-ние общей рыночной ст-ти обыкновенных акций к общему их числу);

8.рентабельность акционерного капитала (чис-тая прибыль за год к сргод ст-ти акционерного капитала)

9.коэфф участия акционеров в собственном капи-тале (уставный капитал к общему итогу третьего раздела пассива баланса) и др.

57.Общая оценка активов, собственно-го и заемного капитала пред-ия.

Анализ финансового положения пред-ия обычно начинают с общего ознакомления с активами и их источниками (собственным и заемным капита-лом), исп-уя данные бух баланса, др форм отчет-ности и текущего учета.

При проведении анализа изучают динамику, взаи-мосвязи и взаимозависимости м/у пок-ми, хар-ми финансовое состояние пред-ия. В странах с разви-той рыночной экономикой финансовую устойчи-вость пред-ия изучают прежде всего по структуре бух баланса.

Одним из основных приемов анализа финансово-го состояния пред-ия явл»чтение» бух баланса и др форм отчетности, т.е. изучение их данных, что позволяет оценить хар-р изм-ия итога баланса, его отдельных разделов и статей, правильность раз-мещения ср-в, основные источники их формиро-вания и т.п.

Такой анализ должен проводиться в динамике за ряд лет с выявлением абсолютных относительных (в %) отклонений отчетных данных от базисных, расчетом темпов роста (снижения) по основным пок-ям хоз-ой деят-ти пред-ия за ряд лет, УдВ от-дельных статей баланса к итоговым пок-ям.

Изучение динамики изм-ия отдельных разделов и статей баланса д/б увязано с анализом пок-ей про-из-но-торговой и финансово-хоз-ой деят-ти пред-ия. Более высокие темпы роста выпуска продук-ции, т/об, доходов, прибыли, др пок-ей хоз-ой де-ят-ти пред-ия по сравнениюс изм-ем итогов и раз-делов бух баланса с положительной стороны хар-ют исп-ие ср-в, его финансовое положение. При этом д/б обеспечена сопоставимость оценки изу-чаемых пок-ей. В условиях наличия в экономике инфляционных процессов д/б выявлено и измере-но влияние ценового фактора на изм-ие ст-ти от-дельных активов, собственный и заемный капитал пред-ия и обеспечена сопоставимость оценки изу-чаемых пок-ей.

Аналогино изучают влияние ценового фактора на др статьи актива и пассива бух баланса.

Следует отметить, что не все ср-ва, отраженные в балансе, находятся в распоряжении пред-ия. В частности, не находятся в его распоряжении кре-диты банков для работников и сумм по статье «Прочие оборотные активы», где отражаются рас-ходы, не имеющие спец источников покрытия.

С отрицательной стороны хар-ют фианансы пред-ия и их исп-ие наличие излишних ОС, нематер ак-тивов, залежалых и неходовых тов-в, задол-ть за товары отгруженные, не оплаченные покупателя-ми в срок, товары, находящ на ответственном хра-нении у покупателей ввиду отказа от оплаты, на-личие просроченой, нереальной дебит задол-ти, превышения задол-ти работников по ссудам над полученными кредитами. В связи с этим возника-ет необходимость опред по данным учета и отчет-ности суммы ср-в, исп-ых в хоз-ом обороте. При этомнеобходимо из итога баланса исключить расходы будущих периодов.

58.Анализ собственного капитала.

Одним из основных источников формирования экономич потенциала пред-ия явл собственный капитал. В условиях рыночной экономики за счет собственного капитала обычно полностью форми-руются ОС (по остаточной ст-ти), др долгосроч-ные и нематериальные активы и минимально- оборотные активы.

Чем больше у пред-ия источников собственных ср-в, тем легче ему справиться с неурядицей ры-ночной экономики. Собственный капитал должен составлять не менее 50% в активах пред-ия. В за-рубежной менеджментской практике долю источ-ников собственных ср-в в активах пред-ия приня-то наз-ть коэфф финансовой независимости (Кфин.нез.)

Размер источников собственных ср-в пред-ия за-висит от специфики и объемов хоз-ой, финансо-вой и др его деят-ти, скоростьи обращения акти-вов и пассивов, воз-ей и целесообразности прив-лечения кредитов банка, кредиторской задол-ти, др заемных источников ср-в.

Зарубежные и отечественные экономисты к ис-точникам собственных ср-в приравнивают долго-срочные кредиты банков и долгосрочные займы, т.к. они выдаются на длительный срок (более 1года). Собственный капитал + долгосроч-ные кредиты и займы в совокупности состав-ляют перманентный капитал пред-ия.

При проведении анализа собственного капитала решаются 2 задачи:

1.проверяют обеспеченность им пред-ия

2.изучают эффек исп-ия источников собственных ср-в.

При решении первой задачи опред оптимальную потребность в собственном капитале и сравнива-ют ее с факт наличием источников собственных ср-в. излишек собственного капитала нередко ве-дет к неэффек его исп-ию, недостаток - вызывает финансовые затруднения.

Пок-ли обеспеченности собственным капиталом (Коб.соб):

Коб.Соб1= собственный капитал * 100

Активы пред-ия

Коб.Соб2= собственный капитал * 100

Внеоборотные активы

Коб.Соб3= собственный капитал

Текущие (оборотны) активы * 100

Коб.Соб4= перманентный капитал * 100

Активы пред-ия

Коб.Соб5= перманентный капитал

Внеоборотные активы * 100

Коб.Соб6= перманентный капитал

Текущие (оборотные) активы * 100

Отечественными и зарубежными экономистами рекомендуется изучить коэфф маневренности собственного капитала как отношение текущих активов к источникам собственных ср-в.

Важным вопросом анализа явл изучение эффект исп-ия собственного капитала.

1.прежде всего опред источники собствен-ных ср-в, вложенные в оборотные (теку-щие) активы. Они рассчит вычитанием из об-щей суммы собственного капитала, по пассиву баланса (стр 590 + стр 790) итогов первого раз-дела актива баланса (стр 190). При расчете необ-ходимо иметь в виду, что ОС, капитальные вло-жения, долгосрочные финансовые вложения и не-материальные активы частично или полностью м/б сформированы за счет долгосрочных креди-тов и др заемных ср-в.

2.источники собственных оборотных ср-в можно также опред вычитанием из итога второ-го раздела актива баланса итогов пятого разде-лов пассива бух баланса (стр 790).

Кроме того, рассчит и изучают коэфф обеспе-ченности собственных капиталов (коэфф маневренности) как отношение источников соб-ственных оборотных ср-в к итогу второго раз-дела актива бух баланса.

Методическими указаниями по оценке финансо-вого состояния и опред критериев неплатежесп-ти субъектов хоз-ия, разработанными министерства-ми по упр-ию гос имущ-ом и приватизации, эко-номики, финансов, статистики и анализа РБ, min норматив коэфф обеспеченности собственными ср-ми установлен в размере 0,1, т.е. 10%.

3.необходимо также опред и изучить коэфф дол-госрочного привлечения заемного капитала (Кдолг) как отношение долгосрочных кредитов и займов к перманентному капиталу.

4.в процессе анализа выявляют случаи иммобили-зации источников собственных ср-в в дебит за-дол-ть, в перерасходы ср-в спец фондов, резервов, целевого финансирования, в затраты на капиталь-ное строительство и т.п. Для опред суммы иммо-билизации собственного капитала в дебит задол-ть необходимо сопоставить ее с соотв кре-дит задол-тью. Иммобилизация источников собст-венных ср-в в капитальное строительство уста-навл по данным текущего учета сравнением зат-рат по капитальному строительству с их источни-ками.

5.для оценки эффект исп-ия источников собствен-ных ср-в м/б опред и изучен размер т/об, дохо-дов и прибыли в расчете на 1рубль собственного капитала. Эти пок-ли должны анализироваться за длительный период времени, поскольку реальные поступления от крупных инвестиций обычно ма-териализуются за 3 года и более.

6.одним из основных пок-ей оценки эффеки исп-ия собственого капитала явл рентабельность, опред отношением прибыли (в расчет желатель-но вкл чистую прибыль) к сргод остаткам источ-ников собственных ср-в.

Формулу расчета рентабельности собственного капитала можно преобразовать и приемом цепных подстановок измерить влияние на ее размер изм-ия рентабельности продаж, Ф/от активов и обес-печенности активами собственного капитала. Алгоритм расчета влияния указанных факторов на рентабельность собственного капитала след:

R собств капит= Чистая прибыль * 100 =

Собственный капитал

=чист прибыль * т/об * активы * 100

т/об активы собств капитал

7.для обобщающей оценки эффект исп-ия источ-ников собственных ср-в следует опред их долевое участие в товарных запасах. Долевое участие собственного капитала в формировании товарных запасов м/б расч вычитанием из то-варных остатков кредит задол-ти поставщикам и покупателям и кредитов банка, полученных под эти ценности.

Рост % долевого участия источников собствен-ных ср-в в формировании товарных запасов сви-детельст об улучшении финансового состояния ТП.

Необходимо отметить, что кредит задол-ть пос-тавщикам и покупателям за товары одновременно явл источником покрытия соотв дебит задол-ти, что следует учитывать при опред долевого учас-тия собственного капитала в формировании то-варных запасов.

Далее переходят к анализу соотношения заемного и собственного капитала в формировании активов пред-ия. Для этого опред коэфф финансового риска (Кфин.риск) (коэфф финансового левери-джа) как отношение кредиторов и кредит задол-ти к источникам собственных ср-в.

Он показывает, какая часть активов пред-ия финансируется банками и кредиторами. Если от-ношение привлеченных источников ср-в к собст-венному капиталу равно 1, то половина активов пред-ия формируется за счет заемного капитала. Высокий коэфф финансового риска (больше 1,0) свидет о неблагополучной с экономич точки зре-ния ситуации, когда значительную часть доходов пред-ие вынуждено отдавать в виде % по креди-там и займам.

Анализ источников собственных ср-в д/б направ-лен на разработку рекомендаций по формирова-нию оптимального их уровня и повышению эф-фект исп-ия.

59.Анализ состава, структуры и дина-мики исп-ия оборотных активов.

Особое внимание следует уделить анализу и оценке состава текущих (оборотных) активов, т.к. от их размера, структуры, динамики и эффект исп-ия во многом зависят результаты хоз-ия.

Проводя анализ оборотных активов необходимо их различать по роли в создании продукта – обо-ротные ср-ва в сфере обращения и оборотные ср-ва в сфере произ-ва.

К обобтным ср-ам в сфере обращения отно-сятся активы, обслуживающие процесс реал-ии: готовая продукция, денежные ср-ва, товары от-груженные, дебиторы. Оборотные ср-ва, отно-сящиеся к сфере произ-ва, вкл произ-ые запасы материальных ценностей и незавершенное произ-во. ТП, ессли они не осущ произ-ую деят-ть, име-ют оборотные активы только в сфере обращения.

В процессе анализа изучают состояние и динами-ку оборотных ср-в, их размер, структуру, причи-ны изм-ия, эффект исп-ия, источники формирова-ния. Если по отдельным видам оборотных акти-вов установлены нормативы, то анализ проводят и в сопоставлении с ними. До проведения анали-за необходимо оборотные ср-ва привести в сопос-тавимый вид. В частности, при изм-ии цен и тари-фов следует опред оборотные активы в сопоста-вимой оценке (используя индексный метод пере-счета) и измерить влияние инфляционных факто-ров на их размер.

При анализе финансового положения ТП товар-ные запасы изучают по покупной ст-ти, ОС, мало-ценные и быстроизнашивающ предметы – по ос-таточной ст-ти. Факт товарные запасы по покупной ст-ти опред след образом: из остат-ков тов-в на складах и на ПРТ вычитают торго-вые надбавки на остаток нереализованных тов-в.

Товарные запасы и денежные ср-ва в кассе и в пу-ти принято изучать не только в сумме, но и в днях оборота. При их расчете в днях оборота д/б обес-печена сопоставимость данных. Так, если товар-ные запасы исчислены по покупной ст-ти, то и т/об вкл в расчет в аналогичной оценке. Для оп-ред т/об по покупной ст-ти необходимо из его объема по Р.Ц. вычесть реализ торговые над-бавки (ВД). При расчете денежных ср-в в кассе и в пути в днях оборота т/об обычно берут в Р.Ц. (продажных).

Также опред мобильные текущие активы (вычит из 2 раздела бух баланса задол-ти за то-вары отгруженные, не оплаченные покупателями в срок, товары, находящ на ответст-ом хране-нии у покупателей ввиду отказа от оплаты, нере-альной дебит задол-ти, превышения задол-ти ра-ботников по ссудам над полученными кредитами, суммы по статье «Прочие оборотные активы»).

Особое внимание уделяется изучению причин вы-явленных отклонений по отдельным видам обо-ротных активов и разработке мер по их оптимиза-ции. Рост товарных запасов м/б результатом недо-статков в орг-ции торговли, рекламе, изучении спроса покупателей, др маркетинговой деят-ти, наличия залежалых и неходовых тов-в. Большие остатки денежных ср-в в кассе и в пути возника-ют в связи с неритмичным развитием РТО, несво-евременной сдачей выручки в банк, неисп-ых де-нежных ср-в и др нарушениями кассовой дисцип-лины.

Сверхнормативные остатки пр ТМЦ явл результа-том наличия или приобретения излишних и не-нужных материалов, сырья, топлива, малоценных и быстроизнашивающ предметов, др материаль-ных ценностей. Снизить запасы тов-в, матери-алов, сырья, топлива до оптимальных размеров можно путем их оптовой реал-ции или бартерных сделок, равномерного и частого завоза. Нормализации остатков тов-в и денежных ср-в в кассе и в пути способст ритмичное развитие РТО.