Тема 8. Инвестиционные ресурсы

1. Понятие, состав и структура инвестиций.

2. Определение необходимого объема и источников финансирования производственных инвестиций.

3. Формирование и регулирование финансовых инвестиций (ценных бумаг).

4. Привлечение иностранных инвестиций для развития и усиления эффективности деятельности субъектов хозяйствования.

5. Оценка эффективности производственных и финансовых инвестиций.

6. Факторы повышения эффективности использования капитальных вложений и финансовых инвестиций.

7. Инвестиционные проекты предприятии и организации.

1. Понятие, состав и структура инвестиций.

Инвестиции — это долгосрочные вложения капитала (денег) в предпринимательскую деятельность (для получения прибыли).

В зависимости от того, где вкладывается капитал (в пределах страны или за рубежом), выделяют внутренние (отечественные) и внешние (иностранные) инвестиции. В свою очередь, внутренние инвестиции делятся на финансовые и реальные, а внешние — на прямые и портфельные.

Финансовые инвестиции означают использование наличного капитала для приобретения (покупки) акций, облигаций и других ценных бумаг, выпускаемых предприятиями и государством.

Реальные инвестиции — это вложение капитала в разные сферы и отрасли народного хозяйства (общественного производства) с целью обновления существующих и создания новых «капитальных» (материальных) благ, и как следствие — получение намного большей прибыли. Такие реальные инвестиции называют также производственными; однако в практике хозяйствования за ними закрепилось другое название — капитальные вложения.!

Внешние прямые инвестиции — это вложение капитала за рубежом, причем величина инвестиций должна составлять не менее 10% стоимости того или иного конкретного проекта.

Капитальные вложения — это периодически осуществляемые долгосрочные вложения капитала в воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры предприятия.

По функциональной направленности различают валовые и чистые капитальные вложения. Валовые капитальные вложения — это общая сумма единовременных затрат капитала на простое и расширенное воспроизводство основных фондов и объектов социальной инфраструктуры предприятия, а чистые — затраты только на расширенное воспроизводство. Величину чистых капитальных вложений нетрудно рассчитать. Для этого из общего объема капитальных вложений нужно исключить размер амортизационных отчислений, которые, как известно, используются на простое воспроизводство основных фондов и другого имущества предприятия.

2. Определение необходимого объема и источников финансирования производственных инвестиций

Процесс прогнозирования (планирования) капитальных вложений на предприятиях охватывает два последовательных этапа: первый — исчисление необходимого объема реальных (производственных) инвестиций на расчетный период (год, несколько лет); второй — определение конкретных источников их финансирования.

Определение необходимого объема производственных инвестиций. Масштабность и сложность расчетов на первом этапе зависит от возможных вариантов конкретных экономических ситуаций на рынке и на предприятии:

1) по количественным и качественным характеристикам рыночный спрос удовлетворяется полностью, а поэтому нет потребности в увеличении объема производства определенной продукции на соответствующем предприятии;

2) спрос на продукцию предприятия постоянно растет, а следовательно, производитель заинтересован в соответствующем увеличении объема производства с помощью ввода в действие дополнительных производственных мощностей;

3) имеет место резкое уменьшение рыночного спроса на предлагаемую для продажи продукцию; в этом случае предприятие вынуждено модернизировать ее либо срочно организовать производство новой, конкурентоспособной продукции.

Для обеспечения эффективной хозяйственной деятельности предприятия важным является обоснование определения конкретных источников финансирования производственных инвестиций.

Наиболее просто это можно сделать для первого варианта экономической ситуации в акционерном обществе, которое становится самой распространенной формой организации бизнеса. Если по определенным причинам (ошибки организационного периода, внезапный существенный рост цен на новое оборудование и др.) аккумулированной суммы амортизационных отчислений недостаточно для финансирования замены устаревшего оборудования, то для покрытия недостаточных средств нужно использовать другие (внутренние) источники формирования средств (например, объявить подписку на обыкновенные и привилегированные акции или привлечь часть нераспределенной прибыли).

Обеспечение финансирования расширенного воспроизводства основных фондов по второму и третьему вариантам экономической ситуации на предприятии (существенное увеличение объема продукции или организация новых видов товаров в соответствии с рыночным спросом) является сложной хозяйственной задачей. Для ее правильного решения необходимо глубокое экономическое обоснование выбора тех или иных источников формирования реальных инвестиций (капитальных вложений). Достаточно продуманным, например, должно быть решение о выпуске и продаже ценных бумаг или использовании долгосрочного кредита, поскольку все это требует немалых средств: в первом случае — на печатание и размещение акций (облигаций) предприятия и выплату дивидендов акционерам, во втором — на возвращение заимствованных средств с выплатой солидного процента за пользование кредитом.