13.3. Снижение риска

Существует несколько способов снижения риска.

1. Диверсификация (распределение риска) представляет собой ме- тод снижения риска путем распределения его между:

а) несколькими рисковыми товарами таким образом, что повы- шение риска от покупки одного означало снижение риска от покупки другого;

б) участниками таким образом, чтобы возможные потери каждого были относительно небольшими. Именно благодаря использо- ванию данного метода финансово-промышленные группы не боятся идти на риск при финансировании прежних проектов или новых направлений НИОКР.

2. Объединение риска, или страхование. Не склонные к риску люди стремятся застраховаться таким образом, чтобы обеспечить пол- ную компенсацию любых финансовых потерь. Покупая страхов- ку, такой потребитель приобретает гарантию получения одина- кового дохода независимо от того, понесет он потери или нет. Поскольку доходы при получении страховки равны ожидаемым

потерям, данный стабильный доход равен ожидаемому доходу, связанному с риском.

Потребители покупают страховку в компаниях, специализирую­щихся на операциях страхования. Они максимизируют прибыль путем продаж страховых полисов, объединяя в больших масшта­бах рискованные операции и создавая страховые доходы. Возмож­ность этих компаний снизить размер риска, действуя в крупном масштабе, основана на законе больших чисел, в соответствии с которым, хотя единственные события могут быть случайными, а следовательно и непредсказуемыми, средний результат может прогнозироваться. Страховые компании, действуя в крупных размерах, гарантируют, что при большом количестве происше­ствий общее количество внесенных взносов равно общему коли­честву страховых выплат. Однако страховые компании взимают страховые взносы выше ожидаемой потери, поскольку помимо покрытия административных издержек они стремятся получить максимум прибыли.

3. Поиск информации. Решения, принимаемые потребителями в усло­виях неопределенности, связаны с ограниченностью информации. Получение информации может значительно снизить величину риска. Информация является редким ресурсом, за который необ­ходимо платить. Чтобы определить количество нужной инфор­мации, следует сравнить ожидаемые от нее предельные выгоды с ожидаемыми предельными издержками.

4. Фьючерсы и опционы. Фьючерс — это срочный контракт о постав­ке к определенной в будущем дате некоторого количества товара по заранее оговоренной цене. Стремясь обезопасить себя от рез­ких колебаний цены, предприниматель может заключить согла­шение о поставке определенного количества товара к некоторо­му сроку в будущем по той цене, которая сложилась в настоящее время. Фьючерсные цены выступают, таким образом, в качестве прогноза будущих цен. Опцион, или сделка с премией, — это разно­видность срочного контракта (фьючерса), согласно которому одна сторона приобретает право купить или продать что-либо в будущем по заранее оговоренной цене с уплатой комиссионных (премии). Сделка с премией — специфически спекулятивный вид сделки. Она дает право (но не обязывает) купить товар в на­значенный срок. Если это выгодно (цены поднялись), сделка осу­ществляется, если нет (цены не изменились или упали), то спе­кулянт отделывается лишь уплатой комиссионных.

5. Хеджирование — операция, посредством которой рынки фьючер­сов и рынки опционов используются для компенсации одного рынка другим. Хеджирование — это своеобразная форма страхо­вания рисков. Ее специфика состоит в том, что риски изменения цен на данный товар не объединяются, а перекладываются на спе­кулянта.