7) Иностранные займы

Сильную конкуренцию фондовым биржам сегодня составляют специальные трастовые компании, департаменты крупных банков (филиалы0, которые специализируются на операциях с ценными бумагами. поэтому выделяется. так называемый, внебиржевой оборот ценных бумаг - это, как правило, размещение первичной эмиссии ценных бцмаг по заране достигнутой договоренности или дополнительного выпуска уже существующих ценных бумаг, которые не попадаю на биржу.

38. Цб: значение, виды и хар-ка

Ценные бумаги представляют собой денежный документ, удостоверяющий право собственности их владельца на какое-либо имущество или деньги. Ценные бумаги предусматривают, как правило, выплату дохода в виде дивиденда или процента, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другими лицами.Ценные бумаги выступают как титул собственности, как фиктивный капитал. Фиктивный капитал есть отражение реального капитала.

Реальный капитал выступает как основной и оборотный капитал, а точнее - как денежная оценка фондов предприятия, приносящих доход.

Следовательно, реальный капитал - это стоимость реально существующих объектов. ценые бумаги выпускаютс и продаются, для того чтобы создать на долевых условиях предприятие.Такое предприятие выступает как акционерное общество, которое аккумулирует вклады многочисленных участников или акционеров.Выручка от реальных ценных бумаг образует уставный фонд акционерного обества.В дальнейшем акционерное общество может объявить о дополнительном выпуске (эмиссии) акций в целях наращивания уставного капитала и расширения производства.

Ценные бумаги классифицируются по нескольким признакам:

с точки рения подтверждения прав владельца:

-ценные бумаги на предъявителя (на которых не указано имя владельца)

-именные ценные бумаги (права владельца должны быть подтверждены внесением его имени в текст самой бумаги или сертификата, ее заменяющего, и в реестр, заполняемый эмитентом)

-ордерные ценные бумаги (права владельцев подтверждаются передаточными записями в тексте бумаги и предъявлением самой бумаги (например, векселя, чеки).

с точки зрения долговых обязательств

-долговые, представляющие собой долговые обязательства эмитента (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты)

-недолговые (акции, опционы)

по срокам

-краткосрочные (со сроком погашения заложенных прав до 1 года)

-среднесрочные (от 1 до 5 лет)

-долгосрочные (свыше 5 лет)

-бессрочные (например, акции)

-сроком по предъявлении

Возможны и другие подходы к классификации ценных бумаг.

К ценным бумагам относятся: акция, облигация, чеки, векселя, сертификаты и др. документы, выпущенные в качестве ценных бумаг. Наиболее распространёнными из ценных бумаг являются акции и облигации.

Акция - ценная бумага, удостоверяющая право собственности на долю в капитале акционерного общества и дающая право на участие в его прибылях, а в определенных случаях (простая акция) на участие в управление предприятием. Данная ценная бумага может быть погашена только по решению собрания акционеров АО или при его ликвидации. Акция является предметом купли-продажи на рынке ценных бумаг.

Акции делятся на обыкновенные и привилегированные. Дивиденд на обыкновенные акции колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности компании.

Привилегированные акции дают право на получение фиксированного процента. Дивиденд вначале начисляется на привилегированные акции, а затем оставшаяся сумма распределяется между остальными видами акций. Однако привилегированные акции в отличие от обыкновенных не дают их владельцам права голоса на общем собрании при решении дел АО. Важнейшее свойство акционерного капитала порождает стремление завладеть контрольным пакетом акций предприятия, дающим возможность установить полный контроль над принятием управленческих решений.

Оценка акций – денежная сумма, которую она представляет. Обычно применяется три вида оценки акции:

-номинальная стоимость – сумма денег, обозначенная на акции. Это величина единичного вклада в уставной капитал.

-балансовая (бухгалтерская) стоимость – величина собственного капитала АО (капитала, принадлежащего акционерам), приходящегося на одну акцию.

-рыночная цена (курсовая стоимость) – цена, по которой акция продаётся или покупается на фондовом рынке. Рыночная цена зависит от стоимости акции, а также от соотношения спроса и предложения на неё.

Курс акции теоретически определяется размером выплачиваемого дохода в сопоставлении с банковской процентной ставкой по ней:

Р=D\R

Р- курсовая цена акции, - дивиденд по акции,R – текущая рыночная ставка процента.

Облигация – ценна бумага, удостоверяющая внесение её владельцем денежных средств и подтверждение обязательства возместить ему полную стоимость облигации в определенный срок с уплатой фиксированного процента, если иное не предусмотрено договором. Облигации является более надежными вложениями, чем акции, так как дают преимущественное право при выплате дохода или возвращении вложенных средств в случае банкротства или ликвидации эмитента.

Отличие облигации от акции заключается еще и в том, что облигации могут продаваться по эмиссионной стоимости (эмиссионному курсу) ниже их номинальной стоимости (номинального курса). Такая скидка с цены называется дизажио. Кроме того, может быть достигнута договоренность о том, что погашение облигации будет проведено не по номинальному, а по более высокому курсу. Таким образом возникает надбавка (ажио), которая при соответствующем сроке действия облигаций представляется как дополнительный доход.

Суммарный доход облигации – важный показатель при условии её обращения. Доход по ценным бумагам с фиксированным доходом рассчитывается по следующей формуле:

Y=N\P*100 Y – доход, N – номинальный процент, P – эмиссионный курс.

Чек – письменное распоряжение владельца счета банку выдать другому лицу или перевести на счёт другого лица определенную сумму денег.

Вексель – документ, заключающий в себе безусловное обязательство об уплате векселедержателю определенной суммы в установленный срок.

Сертификаты – документ, являющийся свидетельством права на владение акцией или облигацией, документ, удостоверяющий тот или иной факт.

Значение ценных бумаг: ценные бумаги используются как форма и инструмент формирования инвестиционных ресурсов, регулирования денежного обращения.