33. Сущность дисконтирования
Дисконтирование – приведение всех будущих денежных потоков к единому (настоящему) моменту времени. Дисконтирование выполняется путем умножения будущих денежных потоков (Потоков платежей) на коэффициенте дисконтирования:
Кд- коэффициент дисконтирования в t - ом году
С-ставка дисконтирования (ставка в %), выраженная в долях единиц.
t - годовых вложений инвестиций или получение дохода.
С другой стороны ставка дисконтирования отражает стоимость денег с учетом временного фактора и рисков, т.к. деньги полученные в настоящий момент, чем деньги которые будут получены в будущем.
Ставка дисконтирования включает в себя:
Типичный гарантированный уровень доходности
Темпы инфляции
Коэффф. учит. степень риска конкретного инвестирования .
Ставка дисконтирования принимается не ниже уровня ставки рефинансирования национального банка или фактической ставки % по долгосрочным кредитам в банк.
При оценки эффективности различных вариантов долгосрочных инвестиций и выборе наиболее целесообразного варианта в мировой практике используются следующие показатели :
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
Внутренняя норма доходности (ВНД)
Период окупаемости Ток
Рентабельность инвестиций (РМ)
Из перечисленных показателей один принимается в качестве основного другие как дополнение. В качестве основного, как правило принимается ЧДД. Данный показатель характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности и его конечный эффект. Он определяется как разность дисконтирования , на один момент времени показатели дохода(прибыли) и инвестиций.
Дт-доход в том году (чистая прибыль и амортизационные отчисления)
Ит- инвестиции в том году
М-количество лет жизни проекта.
34. Оценка эффективности реализации инвестиции
Ценность денег или ресурсов с течением времени меняется. Это объясняется альтернативными возможностями вложения денег. Стоимость сегодняшних денег больше, чем стоимость той же суммы в будущем. Поэтому для определения эффективности вложения инвестиции в основные средства необходимо привести в сопоставимые денежные потоки.
Денежные потоки - поступление и расход денег в различные моменты времени. Поэтому денежные потоки наличности, должны быть приведены в сопоставимый вид к начальному периоду времени. Это осуществляется с помощью дисконтирования.
Дисконтирование – приведение всех будущих денежных потоков к единому (настоящему) моменту времени. Дисконтирование выполняется путем умножения будущих денежных потоков (Потоков платежей) на коэффициенте дисконтирования:
Кд- коэффициент дисконтирования в t - ом году
С-ставка дисконтирования (ставка в %), выраженная в долях единиц.
t - годовых вложений инвестиций или получение дохода.
С другой стороны ставка дисконтирования отражает стоимость денег с учетом временного фактора и рисков, т.к. деньги полученные в настоящий момент, чем деньги которые будут получены в будущем.
Ставка дисконтирования включает в себя:
Типичный гарантированный уровень доходности
Темпы инфляции
Коэффф. учит. степень риска конкретного инвестирования .
Ставка дисконтирования принимается не ниже уровня ставки рефинансирования национального банка или фактической ставки % по долгосрочным кредитам в банк.
При оценки эффективности различных вариантов долгосрочных инвестиций и выборе наиболее целесообразного варианта в мировой практике используются следующие показатели :
Чистый дисконтированный доход (ЧДД)
Внутренняя норма доходности (ВНД)
Период окупаемости Ток
Рентабельность инвестиций (РМ)
Из перечисленных показателей один принимается в качестве основного другие как дополнение. В качестве основного, как правило принимается ЧДД. Данный показатель характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности и его конечный эффект. Он определяется как разность дисконтирования , на один момент времени показатели дохода(прибыли) и инвестиций.
Дт-доход в том году (чистая прибыль и амортизационные отчисления)
Ит- инвестиции в том году
М-количество лет жизни проекта.