Учет фактора инфляции при оценке эффективности проекта

Для учета инфляции воспользуемся формулой Фишера

Для рассматриваемого проекта ставка дисконтирования равна 10%, инфляция – 9%, а рассчитать номинальную ставку дисконтирования можно следующим образом:

Таблица 17. NPV с учетом инфляции

Показатели	Годы
	0	1	2	3	4	5
Инвестиции	120 000	0	0	0	0	0
Остаточная стоимость	0	0	0	0	0	23 000
Чистая прибыль	0	284 880	284 880	284 880	284 880	284 880
Чистый поток средств (NCF)	120 000	284 880	284 880	284 880	284 880	307 880
Коэффициент дисконтирования (DF)	1,0000	0,8340	0,6956	0,5802	0,4839	0,4036
Чистая текущая стоимость (NPV[t])	120 000	237 598	198 163	165 274	137 843	124 247
NPV нарастающим итогом	120 000	117 598	315 761	481 035	618 879	743 125

Таким образом, NPV для реалистического сценария при ожидаемой инфляции 9% равен 743 125 руб.

Выводы

По результатам расчетов можно сделать вывод, что инвестиционный проект частного автопарка является эффективным при ставке дисконтирования, равной ставке рефинансирования, а также является более выгодным, чем альтернативный вид вложений. Оценка рисков проекта показала, что проект имеет запас прочности больше 50% по всем показателям. Наиболее чувствительным для проекта является изменение тарифной ставки. Также следует отметить, что проект остается эффективным даже при пессимистическом сценарии развития событий.