Валюта платежа и защитные оговорки

Валютные условия контракта (currency terms and conditions of a contract) - условия, которые согласовываются во внешнеторговых контрактах. Эти условия включают такие элементы, как валюту цены контракта; валюту платежа; курс пересчета валюты цены в валюту платежа для тех случаев, когда они не совпадают; оговорки, защищающие партнеров от валютного риска.

В практике международных взаиморасчетов используется несколько понятий валюты.

Обратимая, свободно конвертируемая (СКВ) (hard/convertible currency) может быть беспрепятственно обменена на другую валюту.

Частично конвертируемая (ЧKB) (limited convertible currency) - национальная валюта стран, в которых применяются валютные ограничения для резидентов по отдельным видам обменных операций.

Резервная (reserve currency) — валюта какой-либо страны, наиболее часто применяемая для расчетов по внешнеторговым операциям, иностранным инвестициям, при определении цен и т.д. и используемая поэтому в качестве резерва международных платежных средств (в этой валюте центральные банки государств накапливают резервы средств для международных расчетов). В настоящее время к резервным валютам относятся: английский фунт стерлингов, американский доллар, швейцарский франк, японская йена.

Твердая валюта (hard currency) — это валюта, устойчивая по отношению к собст­венному номиналу, а также курсам других валют, обеспеченная золотом или другими ценностями. К твердым валютам, прежде всего, относятся доллар США, евро и японская йена.

При использовании валюты для операций, связанных с платежами по контракту, применяются понятия валютных ограничений и оговорок, ва­лютного риска и валютного курса.

Валютная оговорка (currency clause) — условие контракта, фиксирующее курс одной валюты относительно другой во избежание потерь от девальвации (devaluation) или ревальвации (revaluation). Валютная оговорка может содержать соглашения партнеров о разрешении вопросов платежей при изменении курсов валют контракта, а также условия распределения валютного риска.

Валютные ограничения (exchange restrictions) — система экономических, правовых и организационных мер, регламентирующих операции с нацио­нальной и иностранной валютой, золотом и т.п. Система включает ограничение и определение порядка платежей по внешнеторговым и финансовым операциям, частичное или полное запрещение свободной купли и продажи иностранной валюты. Основной причиной валютных ограничений является нехватка валюты, давление внешней задолженности, расстройство платежных балансов.

Валютный курс (rate of exchange) - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран. Валютный курс устанавливается с учетом покупательной способности валют, является весьма подвижным и меняется практически ежедневно. Наилучшим образом информация о курсе основных валют приводится в газете Financial Times.

При заключении контракта следует изначально установить, в какой валюте будет произведена оплата товара — в валюте страны экспортера, в валюте страны импортера или в валюте третьей страны. Иногда в контракте предусматривается право импортера произвести по своему выбору платеж в различных валютах. Валюта платежа может совпадать или не совпадать с валютой цены товара (currency of price). В последнем случае в контракте указывается курс, по которому валюта цены будет переведена в валюту платежа; курс какого вида платежных средств — телеграфного (cable payment order) или почтового перевода (transfer in the form of mail) будет использован для оплаты; курс продавцов (seller's rate), покупателей (buyer's rate) или средний между ними. Обычно перевод валюты цены в валюту платежа осуществляется по курсу, действующему в стране, где производится платеж. При выборе курса валюты учитывается не только его выгодность при переводе в валюту контрагента, но и степень обращаемости валюты.

Валюта кредита (currency of credit) — валюта, установленная партнерами в ходе переговоров при предоставлении кредита. Экспортные кредиты могут предоставляться как в национальных валютах экспортера и импортера, так и в валютах третьих стран или в международных расчетных единицах. При кредитовании в слабых валютах риск обесце­нения задолженности несет кредитор, а риск убытков по кредитам в сильных валютах, в связи с увеличением суммы задолженности, несет заемщик. Состояние валюты кредита оказывает непосредственное влияние на уровень процентной ставки. Эта валюта может не совпадать с валютой его погашения (платежа), что также определяется в ходе переговоров.

Отдельно оговаривается валюта страхования (insurance currency) — валюта, в которой заключено страхование. В этой же валюте выплачиваются премия и суммы страхового возмещения.

Как правило, платеж связан с валютными перечислениями и соответственно с валютным риском.

Под валютным риском (currency risk) понимается опасность валютных потерь при изменении курса иностранной валюты по отношению к национальной денежной единице при проведении внешнеторговых, валютных, кредитных и иных операций.

С точки зрения валютного риска интересы сторон не совпадают - экспортер стремится зафиксировать цену в относительно устойчивой валюте (stable currency), а импортер, наоборот, заинтересован в том, чтобы установить цену в валюте, подверженной обесценению.

Экспортер несет убытки (suffers damages) при понижении курса валюты контракта по отношению к национальной валюте в период между подписанием контракта и осуществлением платежа по нему. Импортер, напротив, несет убытки в связи с повышением курса валюты контракта (appre­ciation of the currency of the contract).

Если валюта цены и валюта платежа совпадают, то фактически валют­ного риска нет. Если возникает проблема пересчета (currency conversion), то указывают дату пересчета, день платежа или день, предшествующий платежу, валютный рынок котировки которого принимается за основу, средний курс (average rate of exchange) между курсами продавца и поку­пателя (или один из них).

Валютные риски подразделяются на курсовые (связанные с колебанием курса валюты) и инфляционные (обусловленные обесценением валюты в результате инфляции).

В международной практике действует так называемый принцип "номинализма", в силу которого должник обязан уплатить ту же сумму денежных единиц, которая была начислена на момент исполнения обязательства, несмотря на последующие изменения покупательной или платежной силы денег.

Поэтому на практике стороны устанавливают различные способы страхования валютных рисков.

Наиболее часто применяется валютная оговорка, которая состоит в том, что в текст договора включается условие, в соответствии с которым сумма платежа изменяется в той же пропорции, в какой происходит изменение валюты платежа по отношению к курсу валютной оговорки. Такие оговорки бывают односторонними (действуют в интересах одной стороны) и двусторонними (действуют в интересах обеих сторон).

Одним из примеров двусторонней валютной оговорки может служить установление цены контракта в нескольких валютах, которые имеют тенденцию к повышению и понижению (это вызвано противоположными интересами экспортера и импортера в отношении устойчивости валюты).