20. Инструменты экономической оценки инвестиционных проектов.

1. Необходимость учета фактора времени

2. Вычисления текущей и будущей стоимости денег

3. Аннуитеты

4. Взнос на амортизацию долга и фактор фонда возмещения

Необходимость учета фактора времени:

1. Динамичность технико – экономических показателей п/п

2. Сезонность производства и реализации продукции

3. Физический износ ОС

4. Изменение цен на производимую продукцию и изменение цен на потребляемые ресурсы.

Сложность оценки инвестиционных проектов заключается:

1. Инвестиционные вложения могут осуществляться либо однократно, либо на протяжении определенного промежутка времени

2. Процесс получения резервов от реализации проекта является продолжительным

3. Вложенные средства имеют временную стоимость

4. продолжительность инвестиционных операций, сопровождаемая инвестиционными рисками

Инструменты:

Вычисление будущей стоимости денег, означает, что начисленные на первоначальной сумме проценты присоединяются к этой и дальше начисление происходит уже на наращенную величину. Будущая стоимость представляет собой сумму инвестированных в настоящий момент средств, в которую они превратятся через определенный период времени с учетом определенной ставки %.

FV = p (1 + r) в степени n – будущая стоимость

Где p – ден. Поток

(1+r) – коэффициент наращения

21. Будущая стоимость денег и операция наращения.

Стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на денежном рынке, в качестве которого выступает норма ссудного процента. В данном случае под процентом понимается сумма дохода от использования денег на денежном рынке. В инвестиционной практике сравнивают стоимость денег при начале их инвестирования со стоимостью денег при их возврате в виде будущей прибыли или в виде амортизационных отчислений.

Будущая стоимость денег представляет собой сумму инвестиционных в настоящий момент средств, в которые они превратятся через определенный промежуток времени с учетом определенной ставки процента. Определение будущей стоимости денег связано с процессом наращения этой стоимости, которая представляет собой поэтапное увеличение суммы вклада путем присоединения к первоначальному его размеру суммы процента (процентных платежей).

FV – будущая стоимость денежных потоков в конце периода n;

Ct – денежный поток в конце периода t;

t – индекс периода времени;

n – продолжительность проекта;

r – годовая процентная ставка

P – первоначальная сумма инвестиций;

- множитель наращения по сложным процентам или коэффициент аккумулирования.

Пример.

Чему равна стоимость $100 через 5 лет при росте по сложной ставке 10% годовых.

FV=100(1+0,1)⁵=161,05

22. Текущая стоимость и операция денег.

Текущая стоимость (настоящая, современная) представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных с учетом определенной ставки процента (ставки дисконтирования) к настоящему периоду времени. Определение настоящей стоимости связано с процессом дисконтирования этой стоимости, который представляет собой операцию обратной операции наращения при обусловленном конечном размере денежных средств. Такая ситуация возникает, когда необходимо определить сколько средств необходимо инвестировать в настоящий момент, чтобы через определенный период времени получить заранее обусловленную сумму.

PV – текущая стоимость;

Cn – денежный поток в конце периода;

- множитель дисконтирования или коэффициент текущей стоимости.

Пример.

Сумма $100 выплачивается через 5 лет. Необходимо определить ее современную стоимость по ставке сложных процентов 10% годовых.

PV=100(1+0,1) ⁵=162,9 ($).

Общие правила для вычисления текущей стоимости денежных потоков:

1. правило сложения текущих стоимостей. Текущая стоимость любого набора денежных потоков равна сумме текущих стоимостей каждого из денежных потоков в наборе. С помощью формулы текущей стоимости будущего денежного потока и правила сложения текущих стоимостей можно вычислить текущую стоимость любого возможного денежного потока;

2. правило умножения.