Проблем и решение:

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции - направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.

Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

4. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

5. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п.

33.Доходность акции и облигации.

Доходом по акциям является дивиденд.

Дивидендная доходность акций определяется по следующей формуле:

Да=(Дс/Цр)*100

где Да - дивидендная доходность;

Дс - сумма дивидендов на акцию за период;

Цр - рыночная цена акции.

Дивидендная доходность может определяться как текущая и перспективная. При использовании в расчетах известных прошлых выплат сумм дивидендов получаем текущую доходность, а прогнозируемых величин - ожидаемую или перспективную доходность акций.

Проблемы и решения:

Размер дивидендов зависит от чистой прибыли компании, величина которой весьма нестабильна и ни кем не может быть гарантирована. Поэтому дивидендный доход, хотя и важен для инвестора, имеет второстепенное значение по сравнению с доходностью капитала по акциям, т.е. доходностью в результате роста курсовой стоимости акции. О возможностях роста или курсовой стоимости акций можно судить по соотношению балансовой и курсовой стоимости акции. Балансовая стоимость акции (отношение чистых активов, т.е. активов, не обремененных обязательствами, к числу выпущенных акций) является границей снижения курсовой стоимости акций.

Облигации. Доходность облигации определяется:

• периодически выплачиваемыми процентами (купонным доходом);

• изменением курсовой стоимости облигации за определенный период времени;

• доходом от реинвестирования выплаченных процентов.

Доходность облигаций по процентам называется текущей. Текущая доходность облигации определяется аналогично доходности акции.

Дт=(П/Цр)*100

где Дт - текущая доходность;

П - сумма выплаченных процентов по облигации за период;

Цр - рыночная цена облигации.

Пользуясь только данным показателем невозможно выбрать наиболее эффективный вариант инвестирования средств, поскольку данный показатель не отражает изменение стоимости облигаций за период владения ими.

Показатель полной доходности учитывает не только текущую доходность облигации, но и доходность в результате изменения ее рыночной стоимости. Показатель полной доходности определяется по формуле:

Дп=((П+Дд)(Цр*n))*100/

где Дд - размер дисконта по облигации;

n - число лет владения облигацией.