- •Проблемы рын.Цен.Бум:
- •4. Влияние на обменный курс валют финансовых факторов, потоков капиталов и интервенции центрального банка.
- •3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.
- •11. Портфель опционных контрактов.
- •12. Участники фьючерсных рынков.
- •13. Назначение фьючерсных и форвардных рынков.
- •14. Обыкновенные акции и оценка их стоимости.
- •Модель постоянного бесконечного роста – модель Гордона
- •16. Фьючерсный контракт.
- •Виды фьючерсов
- •17. Классификация финансовых рынков по региональному признаку.
- •25.Облигации. Дисконтные облигации и облигации с дисконтом. Методы оценки стоимости облигаций.
- •Конвертируемая облигация
- •27.Рынок производных ценных бумаг и инструменты этого рынка.
- •29. Опционы. Ценообразования опционов.
- •Проблемы:
- •Совершенствование:
- •30. Участники финансовых операций на кредитном рынке
- •Проблемы и решения:
- •Проблем и решение:
- •3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.
- •Проблемы и решения:
- •Проблемы и решения:
- •34.Хеджирование по правилу ценовой чувствительности.
- •Решения
- •Проблемы и решения (из вопроса 32)
- •3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого законодательства.
- •Брокеры биржевых залов
- •Проблемы и решения:
- •37.Участники финансовых операций на валютном, страховом рынках, на рынке золота.
- •Компании, осуществляющие зарубежные вложения активов.
- •Проблемы, решения:
- •38). Взаиморасчеты по фьючерсному контракту.
- •53. Понятие фин. Рынка. Функции финансовых рынков.
- •Функции фин рынков
- •56. Свопы и их использование в страховании.
- •57. Содержание Закона о взаимном страховании в рф.
- •58. Фин. Посредники и функции, выполняемые ими в рыночных условиях.
- •61. Валютный рынок и его функции. Какие функции валютного рынка в Российской Федерации реализуются недостаточно.
- •Пути решения:
- •62. Проблемы развития страхового рынка в Российской Федерации.
- •Проблемы:
- •Пути решения:
25.Облигации. Дисконтные облигации и облигации с дисконтом. Методы оценки стоимости облигаций.
Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальную стоимость или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.
Дисконтная облигация - облигация, владелец которой получает доход за счет того, что приобретает облигацию по цене ниже номинала, а в момент погашения получает номинальную стоимость. Других выплат (купонов) дисконтная облигация не предусматривает.
Облигация с дисконтом - облигация, продаваемая по цене ниже номинала; по такой облигации не предусмотрена ежегодная выплата процентов, все процентные платежи выплачиваются при погашении.
Методы оценки стоимости облигаций:
Оценка стоимости должна осуществляться не по данным ценовой статистики, а исходя из ожидаемых будущих поступлений.
Облигация с нулевым купоном
- эмиссионный курс облигаций устанавливается ниже номинального, разница между ними представляет доход инвестора, выплачиваемый в момент погашения облигации, % по облигации не выплачиваются.
Vt=CF/(1+r)n
Бессрочная облигация
- не предполагает погашения номинальной стоимости, а только дает право на купонный доход.
Vt=CF/r
Безотзывная срочная облигация с постоянным доходом
Предусматривает 2 типа дохода:
- регулярный Vt= суммаCF/(1+r)k + M/(1+r)n
- единовременный Vt= сумма0,5CF/(1+0,5r)k + M/(1+0,5r)2n
М – цена погашения
Отзывная срочная облигация с постоянным доходом
Отличается от безотзывной наличием 2х характеристик:
- выкупной цены (цена выплачивается держателю в случае ее досрочного погашения и превосходящего номинал Pc)
- срока защиты от досрочного погашения (m базисных периодов)
Vt= суммаCF/(1+r)k + M/(1+r)n – k меняется на время до досрочного погашения, а M меняется га выкупную цену.
Конвертируемая облигация
- предусматривает при выполнении некоторых условий возможность ее обмена на определенное число обыкновенных акций эмитента.
Vcb= Ps*Cr (рыночная цена базисного актива на коэффициент конверсии)
Привилегированная акция
Vt= CF/r
Обыкновенная с постоянными дивидендами
Vt= CF/r
Обыкновенная с растущими дивидендами
- разбиение горизонта прогнозирования на несколько фаз постоянного роста
- разбиение горизонта прогнозирования на 2 фазы: бессиметричного изменения дивидендов и постоянного роста.
26. Форвардный и фьючерсный рынки. Особенности функционирования этих рынков.
На форвардном рынке не существует стандарта, связанного с датой расчетов. Продолжительность сделок варьируется от 3 дней до 3 лет. Объемы сделок длительностью более года незначительны, хотя никаких формальных препятствий для совершения подобных сделок не существует. Любой день после спотовой даты в пределах означенного диапазона может быть датой расчета по форвардной сделке, если только он является рабочим днем для обеих валют.
Форвардные рынки являются децентрализованными. Его участники по всему миру вступают в сделки либо непосредственно друг с другом, либо через брокеров.
Фьючерсный рынок — это форвардный рынок, обладающий дополнительными свойствами, к примеру, предусматривающий заключение только стандартных контрактов на биржах и в соответствии с требованиями, внесением залога (маржи). Фьючерсный рынок в отличие от форвардного характерен значительной долей действительных поставок.
В отличие от форвардных, фьючерсный рынок - централизованный рынок, на котором все сделки происходят в торговых залах специализированных бирж. В то время как на фьючерсном рынке можно торговать лишь несколькими видами валют в стандартных объемах, форвардные рынки открыты для любых валют и любых объемов.
Главной причиной появления данного рынка срочных операций (форвардный и фьючерсные рынки) было стремление банков и их клиентов использовать возможности страхования валютных операций и совершения прибыльных спекулятивных сделок. К услугам форвардного рынка в основном прибегают экспортеры, ожидающие получения валютной выручки, либо импортеры, намеревающиеся осуществить платеж за импорт. Участники фьючерсного рынка – банки и небанковские организации, стремящиеся получить доход в результате изменения курсов валют.