Проектный подход к управлению реальными инвестициями

Понятие проекта и проектного цикла

Проект – это специальным образом оформленное предложение об изменение деятельности предприятия, преследующее определенную цель. Проекты принято подразделять:

1. Стратегические которые предусматривают изменение формы собственности или кардинальное изменение характера производства

2. Тактические обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции повышением качества продукции модернизацией оборудования.

Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по отношению к конкретному проекту формализуется в виде жизненного цикла инвестиционного проекта, который имеет следующие этапы:

1. Формулировка проекта (идентификация) – высший состав руководства предприятия анализирует его текущее состояние и определяет наиболее приоритетные направления дальнейшего развития. Результат анализа оформляется в виде бизнес идей которая направлена на решение наиболее важных для предприятия задач. Нужно иметь убедительную аргументацию в отношении выполнимости данной идеи. Возможно и приветствуется ситуация развития нескольких идей если все они представляются в одинаковой степени полезными и осуществимыми то далее проводится параллельная разработка нескольких инвестиционных проектов с тем чтобы решение о наиболее приемлемых сделать на завершающей стадии разработки.

2. Разработка проектов. На этом этапе требуется подстепное уточнение и совершенствование плана проекта во всех его измерениях. Происходит поиск и сбор исходной информации для решения отдельной задачи проекта. Первостепенное значение принимает достоверность исходной информации.

3. Экспертиза проекта. В том случае если финансирование проекта проводится с привлечением значительных сил инвестора то он сам проведет экспертизу. Чаще всего в этой работе используются услуги консалтинговых фирм.

4. Осуществление проекта это стадия охватывает реальное развитие бизнес идеи до того момента когда проект полностью входит в эксплуатацию. Начинается основная часть реализации проекта задача которой в конечном итоге состоит в проверке достаточности денежных потоков

5. Оценка результатов эта работа проводится как по завершении проекта в целом так и в процессе его выполнения основная цель получить реальную обратную связь между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения

В случае создания совместных предприятий с целью привлечения средств потенциального иностранного инвестора проводится предварительный этап – подготовка инвестиционных предложений (инвестиционный меморандум) в этот документ включаются подробные сведения о реципиенте (принимающей стороны) результатах его деятельности в прошлом о составе выпускаемой продукции о стратегии и тактики поведения на рынке. Приводятся результаты инвестиционного анализа но без излишней детализации. Желательно освещение нескольких инвестиционных сценариев.

Основные типы инвестиционных проектов:

1. Замена устаревшего оборудования как естественный процесс продолжения существующего бизнеса вне именных масштабах . такого рода проектов не требуют длительных процедур и принятия решения. Много альтернативность может появляться в том случае, когда существует несколько типов подобного оборудования и необходимо обосновать преимущества одного из них.

2. Замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат. Цель использовать более совершенные оборудования в замен работающего, но морально устаревшего.

3. Увеличение выпуска продукции или расширение рынка услуг. Проект требует взвешенного ответственного решения, которое обычно принимается верхним уровнем управления предприятием. Наиболее детально анализируется коммерческое выполняемость проекта с обоснованием расширения рыночной ниши, а так же анализируется финансовая эффективность в опросе приведет ли увеличение объема реализации к соответствующему росту прибыли

4. Расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов. Проект может затрагивать изменение сущности бизнеса по этому все стадии анализа важны в одинаковой степени ошибки, допущенные при проектировании подобного рода могут привести к самым драматическим для предприятия последствиям

5. Проекты имеющие экологическую нагрузку. Основная дилемма, которую нужно решить состоит в следующем

   1. использовать более совершенные и дорогостоюшее оборудование увеличивает капитальные издержки

   2. приобрести менее дорогое оборудование и увеличить текущие издержки

Учитывая, что такие проекты всегда связаны с загрязнением окружающей среды следует осознавать, что эта часть анализа может быть самой критичной.

После формулировки бизнес идей возникает вопрос, способно ли предприятие реализовать эту идею в принципе. Для ответа на его анализируется состояние отрасли экономики и сравнительное положение предприятие в ней. Этот анализ составляет содержание предварительной стадии разработки и анализа проекта. Принято использовать 2 критерия:

1. зрелость отрасли – данный анализ принято производить относя отрасль к одному из 4х возможных состояний развития.

   Эмбриональная	Растущая	Зрелая	Стареющая
   Солнечная энергетика	Производство накопителей	Производство часов	Кораблестроение
   Производство компьютеров	Добыча угля	Производство велосипедов

2. Конкурента способность предприятия. Она оценивается в рамках отрасли к которому предприятие принадлежит, то есть необходимо выяснить сравнительно с другими предприятиями положения данного предприятия на целевом рынке товаров. Сопоставляя критерии зрелости отрасли и конкурентные способности предприятия можно представить матрицу жизненных циклов предприятия.

	Эмбриональная	Растущая	Зрелая	Стареющая
Доминирующая	Инвестировать быстрее требований рынка	Удерживать позиции, удерживать долю	Удерживать позицию развиваться в месте с отраслью	Удерживать позицию
Сильное	Инвестировать со скоростью диктуемой рынком	Попытаться улучшить положение, увеличить долю	Удерживать позиции, развиваться вместе с отраслью	Удерживать позиции или подводить итоги
Благоприятное	Избирательно или целиком увеличивать долю все силы на это	Попытаться улучшить положение, избирательно увеличить долю	Выжидание или стабилизация найти нишу и защищаться	Подводить итоги или постепенно уходить
Неустойчивое	Избирательно подходить к завоеванию позиций	Найти свою нишу и обороняться	Найти нишу удерживать или постепенно уходить	Уходить постепенно или сразу
Слабое	Вверх или вон	Перестраиваться или уходить совсем	Перестраиваться или постепенно уходить	Уходить сразу
Нежизнеспособное	уход	уход	уход	уход

Конечным результатом предварительной стадии анализа является установление положения конкретного предприятия по указанным критериям. После проведенной формализации может быть рассмотрена одна из возможных стратегий развития предприятия.

Стадия предварительного анализа не должна быть продолжительной по времени выводы, которые делаются на предварительном этапе преимущественно базируется на качественных оценках. Эта стадия необходима по 2 причинам:

1. При дальнейшем общении со стратегическим инвестором вопросы зрелости отрасли и конкурентного положения предприятия обязательно будут подниматься и к этому необходимо быть готовым за ранее.

2. Если менеджеры предприятия не позаботятся об этом анализе то стратегический инвестор сделает его сам и его выводы будут не столь благоприятными

Общее последовательность разработки и анализа проекта. Не смотря на разнообразие проекта их анализ обычно следует некоторой общей схеме которая включает в себя специальные разделы оценивающие выполнимость проекта.

П редварительный анализ нет

Да

Коммерческий анализ нет

да

Э кологический анализ

Технический анализ нет

да

Финансовый нет

да

Экономический нет

да

Институциональный нет

да

Анализ рисков нет

да

п ринимается

откланяется

Принципиально суть маркетингового анализа заключается в ответе на следующее вопросы

1. Сможем ли мы продать продукт являющийся результатом реализации проекта

2. Сможем ли мы получить от этого достаточный объем прибыли, оправдывающий инвестиционный проект.

Маркетинговый анализ обязательно включает в себя прогнозирование спроса. При разработке проекта нужно определиться с точностью прогноза сопоставив ее с издержками достижения желаемой точности и даже не смотря на то что процесс принятия решений осуществляется в условиях неопределенности правильный прогноз ее значительно может уменьшить. Все вопросы маркетинга можно замкнуть на следующие блоки:

1. Анализ рынка. Цель выявить потребительские запросы определить сегменты. Основные вопросы на которые решается анализ рынка:

   1. кто является потенциальным покупателем

   2. причина покупки продукта

   3. как будет производиться покупка

   4. какая информация нужна и как ее можно собрать.

2. Анализ конкурентной среды. Основные вопросы, требующие обязательного ответа:

   1. существующая структура рынка данного продукта

   2. основа конкуренции в данной отрасли

   3. как на конкурентную среду влияет институциональные ограничения

В процессе маркетингового анализа лучше всего использовать для большей убедительности количественные оценки.