Виды инвестиционных стратегий

На процесс инвестирования влияет достаточно большое число факторов определяющих стратегии среди них можно назвать цели инвестирования тип управления организацией характер сложившийся экономической ситуации и так далее в самом общем виде принято выделять 2 основных вида инвестиционных стратегий:

Стратегия эффективного собственника – в случае использования этой стратегии миссия инвесторов заключается не только в получении доступа к определенным видам продукции и обеспечении контроля за финансовыми потоками, но и повышение научно технического и производственно сбытового потенциалов финансового оздоровления предприятия эмитента. Основной доход, который получает инвестор, носит долговременный характер и он образуется в результате, прежде всего хозяйственной деятельности предприятия то есть для осуществления данной стратегии необходимые значительные ресурсы не только на приобретение контрольного пакета, но и на развитие эмитента. На более поздних этапах эффективный собственник может осуществлять раскрутку акции подконтрольного предприятия, в том числе, если хватает сил на международных рынках. После того как предприятие стало высоко рентабельным его акции значительно выросли цене инвестор может получить прибыль за счет продажи своего пакета. В сложившихся рыночных условиях эту стратегию весьма успешно используют венчурные фонды. Финансирующие развитие инновационного бизнеса. В качестве предпосылок использования этой стратегии нужно отметить не только необходимость значительных финансовых ресурсов, но еще и опыт, связи знание технологии производства рынков сбыта и прочие особенности контролируемого предприятия.

Стратегия спекулятивного слияния (поглощение) – основная миссия стратегии заключается в приобретении контрольного пакета акций для обеспечения доступа к дефицитным видам продукции финансовым ресурсам либо в целях получения в распоряжение выгодных объектов недвижимости других имущественных и не имущественных прав. Применение этой стратегии по отношению к крупным предприятиям позволяет переключать значительные финансовые потоки на свои дочерние посреднические фирмы овшеры банки. Используя данную стратегию, инвесторы могут получить прибыль при реализации пакета акций конечному инвестору либо за счет управления денежными потоками предприятия. В отношении мелких предприятий смысл использования стратегии может заключаться в приобретении выгоды площадей в престижных районах для использования их под офисы склады или для возведения новых зданий. Таким образом главной отличительной особенностью этой стратегии является не развитие предприятия, а получение доступа к имущественным и не имущественным правам. В качестве предпосылки использования этой стратегии принадлежность инвестора к ФПГ к банковским или торговой посредническим структурам, которые обладают необходимыми ресурсами для скупки контрольного пакета акций. Стратегия с успехом может быть использована на начальной стадии приватизации, когда на предприятиях еще только начинается борьба за передел собственности.

На выбор стратегии значительное влияние оказывает тип управления применяемый на предприятии. Как правило выделяются 2 основных вида управления:

1. Пассивное управление – оно типично для консервативных и умеренно агрессивных инвесторов. Главная цель это защита вложений от инфляции и получение гарантированного дохода при минимальном риске и низких затратах на управлениях. Обязательно подразумевается создание хорошо диверсифицированного портфеля, когда можно с высокой точностью рассчитать доходность риск и ликвидность. Конфигурация портфеля не пересматривается значительное время, что позволяет реализовать основное преимущество данного типа управления , то есть низкий уровень управленческих расходов.

2. Активное управление предполагает тщательный мониторинг рынка, оперативное приобретение финансовых инструментов отвечающих целям инвестирования, быстрое изменение структуры портфеля. Основная особенность заключается в стремлении инвестора переиграть рынок и получить доходность превышающую средне рыночною. При реализации стратегии оперяющейся на данный тип управления следует учитывать что потребуется значительные затраты связанные с информационно аналитической подготовкой решений приобретением или разработкой программно технического и методического обеспечения. Данный тип управления может быть выбран только участниками, имеющими достаточный собственный капитал высоко профессиональный персонал, а так же опыт управления, как собственным портфелем ценных бумаг, так и опыт доверительного управления портфелем клиентов.

В зависимости от нацеленности на определенный сегмент рынка можно выделить следующие виды стратегий:

1. Аукционная стратегия применяется для приобретения акций в момент их первичной продажи на чековых денежных залоговых аукционах.

2. Стратегия спекулятивного конкурсанта – наиболее часто используется на инвестиционных конкурсах и закрытых денежных аукционах. Смысл состоит в том, что интересы инвестора представляет несколько фирм, которые в своих заявках стремиться указать такие цены что бы можно было войти в 2ку победителей. С одной стороны это позволяет подстраховаться на случай не правильного выполнения заявок или не участия в торгах других инвесторов. С другой стороны если интересы одного инвестора защищают несколько офелированных фирм, то больше шансов угадать цену. При удачном стечении обстоятельств одна из компаний представляющая интересы спекулятивного конкурсанта занимает первое место, но отказывается от своей заявки, а победителем признается другой его представитель занявшие его место это позволяет получить прибыль за счет перепродажи акаций конечному инвестору. Для успешной реализации этой стратегии необходимо обеспечить тесные связи с банками, а так же возможность установления контактов с организаторами продаж и администрацией предприятия.

3. Арбитражная стратегия заключается в использовании того факта, что один и тот же актив может иметь разные цены на 2х различных в том числе географически удаленных рынках. Применяющий данную стратегию инвестор извлекает прибыль за счет практически одновременной купли продажи одних и тех же ценных бумаг на разных фондовых площадках. Это позволяет получить прибыль с минимальным риском и при высокой скорости осуществления взаиморасчетов. Значительные инвестиции не требуются.

4. Стратегия «пылесоса» - как правило применяется крупными инвестиционными компаниями которые по заказу инвесторов в основном иностранных осуществляют массовую скупку акций в регионах. Сила наддува и скорость перетекания денежных средств и ценных бумаг определяется целями конечного инвестора объемами финансовых средств уровнем организации процесса скупки. Одна из основных проблем заключается в том чтобы увеличение спроса и консолидация крупных пакетов не привели к значительному росту цен.

В зависимости от сроков возврата вложенного капитала можно выделить стратегии краткосрочных (от нескольких часов до 3-6 месяцев), среднесрочных (6-12 месяцев) и долгосрочных (от 1 года) инвестиций.

Стратегия краткосрочного инвестирования может быть охарактеризована как стратегия «ловли краткосрочных колебаний» она исходит из того что курсы акций подверженные частым колебаниям которые не всегда адекватны реальным изменением в делах эмитента, то есть на рынке всегда есть акции ценные бумаги с устойчиво завышенными или заниженными ценами. Некоторые участники фондового рынка могут воспользоваться такими не долгими ситуациями и зафиксировать краткосрочную прибыль. Управление портфелем на основе данной стратегии основано на использовании даже не больших колебаний курсов по этому максимизация прибыли возможна при очень высоких оборотах