Процентная ставка
Снижение учетной ставки может повлиять на снижение курса нац. валюты
После снижения уровня учетной ставки произошло увеличение предложения заемных средств. В результате этого происходит снижение уровня процентной ставки с отметки r1 до r2. Для инвесторов снижение уровня процентной ставки является реальной возможностью увеличить объем инвестиций, так как появляется возможность взять больше кредитов.
Снижение реальной процентной ставки повлияет на интерес зарубежных инвесторов к национальной валюте – он снизится. Все это будет способствовать оттоку денежных средств за рубеж, в результате чего увеличатся чистые иностранные инвестиции.
Далее, тем инвесторам, которые ориентируются на внутренний рынок, понадобится иностранная валюта. Она будет им нужна для приобретения иностранных активов. Вслед за этим значительно возрастет предложение иностранной валюты. На графике это выразится в смещении линии предложения в правую сторону, т.е. предложение увеличится. За счет этого снизится и обменный курс валюты. Он упадет с отметки Er1 к отметке Er2. Вслед за этим параллельно снизится и курс национальной валюты. Если будет снижаться курс национальной валюты, то будет снижаться и стоимость товаров, которые имеются на внутреннем рынке. Эта стоимость будет снижаться на фоне зарубежных товаров. Все это даст толчок к увеличению доли экспорта и снижению доли импорта. А впоследствии такое положение вещей приведет к росту чистого экспорта.
Ифляция
Инфляция влияет на уровень процентных ставок, также она тесно связана с уровнем занятости. Между темпом инфляции и уровнем занятости существует обратная зависимость – чем выше инфляция, тем ниже уровень занятости. Занятость же населения служит индикатором экономической активности и, соответственно, темпов роста экономики. Поэтому можно говорить об обратной зависимости курса валюты от темпов инфляции.
ВВП
Следующим фактором является информация о валовом внутреннем продукте стран. ВВП представляет собой ключевой показатель состояния экономики страны. Между ВВП и курсом валюты наблюдается прямая зависимость: при росте ВВП складывается сильная тенденция к росту курса валюты этой страны. Эта зависимость имеет достаточно простое и логичное объяснение – рост ВВП означает рост экономики, приток инвестиций, повышенную деловую активность и рост доходности вложений. Соответственно, возрастает спрос на валюту страны, что ведет к росту ее курса. Однако постоянный рост ВВП в течение длительного времени, а значит, и экономики, приводит к «перегреву» и росту инфляционных ожиданий. Одной из наиболее популярных антиинфляционных мер является повышение процентной ставки, что означает повышение доходности вложений и, соответственно, привлекательности валюты. Результатом этих процессов будет также возрастание курса валюты.
Гибкий валютный курс. Фиксированный валютный курс.
По классификации, принятой МВФ в 1982 г., все мировые валюты в зависимости от степени свободы изменения их курсов подразделяются на три большие группы: 1) Валюты с фиксированным курсом 2)Валюты с ограниченно гибким курсом 3) Валюты с плавающим курсом
Ф
иксированный
валютный курс - это такой обменный курс,
который устанавливается (фиксируется)
государством (Центральным банком). При
системе фиксированного обменного курса
Центральный банк берет на себя
обязательство покупать и продавать
иностранную валюту по установленному
курсу (регулирует спрос и предложение
на валюту). При этом курс не обязательно
соответствует равновесному рыночному
(в качестве его аналога берется курс
валюты на «черном рынке»).
Выбор политики валютного курса рассматривается не просто как выбор между фиксированным и свободно плавающим курсом, но и как диапазон возможных вариантов с различными степенями гибкости. В целом фиксированный валютный курс (или высокая степень жесткости фиксации валютного курса) предпочтителен, если дисбалансы, с которыми сталкивается экономика, носят преимущественно денежно-кредитный характер (такие, как изменение спроса на деньги), влияющие, таким образом, на общий уровень цен. Плавающий валютный курс (или высокая степень гибкости формирования валютного курса) предпочтителен, если дисбалансы носят объективный характер, например, изменения во вкусах или технологиях, которые влияют на относительные цены произведенных товаров. Практический опыт использования различных режимов валютного курса свидетельствует о том, что если выбранная стратегия не отвечает реально складывающейся экономической ситуации, она может только усугубить переживаемые страной экономические трудности.
