84. Взаимосвязь валютного курса с процентными ставками, темпами инфляции, уровнем выпуска.

1. Процентная ставка

Снижение учетной ставки может повлиять на снижение курса нац. валюты

После снижения уровня учетной ставки произошло увеличение предложения заемных средств. В результате этого происходит снижение уровня процентной ставки с отметки r1 до r2. Для инвесторов снижение уровня процентной ставки является реальной возможностью увеличить объем инвестиций, так как появляется возможность взять больше кредитов.

Снижение реальной процентной ставки повлияет на интерес зарубежных инвесторов к национальной валюте – он снизится. Все это будет способствовать оттоку денежных средств за рубеж, в результате чего увеличатся чистые иностранные инвестиции.

Далее, тем инвесторам, которые ориентируются на внутренний рынок, понадобится иностранная валюта. Она будет им нужна для приобретения иностранных активов. Вслед за этим значительно возрастет предложение иностранной валюты. На графике это выразится в смещении линии предложения в правую сторону, т.е. предложение увеличится. За счет этого снизится и обменный курс валюты. Он упадет с отметки Er1 к отметке Er2. Вслед за этим параллельно снизится и курс национальной валюты. Если будет снижаться курс национальной валюты, то будет снижаться и стоимость товаров, которые имеются на внутреннем рынке. Эта стоимость будет снижаться на фоне зарубежных товаров. Все это даст толчок к увеличению доли экспорта и снижению доли импорта. А впоследствии такое положение вещей приведет к росту чистого экспорта.

2. Ифляция

Инфляция влияет на уровень процентных ставок, также она тесно связана с уровнем занятости. Между темпом инфляции и уровнем занятости существует обратная зависимость – чем выше инфляция, тем ниже уровень занятости. Занятость же населения служит индикатором экономической активности и, соответственно, темпов роста экономики. Поэтому можно говорить об обратной зависимости курса валюты от темпов инфляции.

3. ВВП

Следующим фактором является информация о валовом внутреннем продукте стран. ВВП представляет собой ключевой показатель состояния экономики страны. Между ВВП и курсом валюты наблюдается прямая зависимость: при росте ВВП складывается сильная тенденция к росту курса валюты этой страны. Эта зависимость имеет достаточно простое и логичное объяснение – рост ВВП означает рост экономики, приток инвестиций, повышенную деловую активность и рост доходности вложений. Соответственно, возрастает спрос на валюту страны, что ведет к росту ее курса. Однако постоянный рост ВВП в течение длительного времени, а значит, и экономики, приводит к «перегреву» и росту инфляционных ожиданий. Одной из наиболее популярных антиинфляционных мер является повышение процентной ставки, что означает повышение доходности вложений и, соответственно, привлекательности валюты. Результатом этих процессов будет также возрастание курса валюты.