2. Государственное регулирование цен, фондового и валютного рынка

Государственное регулирование цен - самое трудное направление антиинф­ляционной политики. В условиях несовершенной конкуренции в России, значительной доли импортных товаров на потреби­тельском рынке и однозначной зависимости динамики потре­бительских цен от снижения курса рубля к доллару рыночное регулирование цен малоэффективно. Даже при повышении кур­са рубля к доллару цены автоматически не снижаются. Усили­вается дисперсия цен на одни и те же товары. В мировой практике принято при необходимости дополнять рыночное ре­гулирование цен на предметы первой необходимости государ­ственным.

Одним из антиинфляционных факторов является сдерживание роста регулируемых государством цен и тарифов на продукцию естественных монополий.

Состояние фондового рынка также влияет на инфляционный процесс. Российский рынок ценных бумаг бурно развивался и по количественным показателям приближался к статусу развитого рынка. Рынок государственных ценных бумаг необхо­дим, в частности, для покрытия бюджетного дефицита, но, в мировой практике принято его регулировать. Чрезмерный рост сектора государственных ценных бумаг на фондовом рынке усилил инфляцию, подрывая инвестиции и истощая кредитный рынок.

Выход российских правительственных облигаций (евробондов) на мировой финансовый рынок позволил привлечь иностранную ва­люту по более низким ставкам, чем в России. Но неэффектив­ное использование этих валютных заимствований для латания дефицита и отсутствие реальных источников их погашения усугубили кризис фондового рынка.

В целях решения наиболее острых проблем, вызванных кризи­сом 1998 г., проведена новация по государственным ценным бу­магам. В результате изменилась структура долга: увеличилась доля ценных бумаг с фиксированными невысокими ставками по купонам. Это привело к уменьшению издержек по обслуживанию государственного долга.

Впервые после кризиса 1998 г. рынок государственных ценных бумаг восстановил свои позиции по доверию инвесторов в 2001 г. Рынок корпоративных акций постепенно развивается. В комплексе мер по активизации рынка ценных бумаг важное место занимает формирование его конструктивной функции перераспределения привлеченных капиталов в реальный сек­тор экономики в целях ее стабилизации и подъема.

Либерализация внешнеэкономической деятельности, поспеш­ное введение конвертируемости рубля без соответствующей подготовки и создания объективных условий открыли шлюзы для внешних факторов инфляции. Под влиянием роста цен на импортируемые товары в России повышаются цены на все то­вары. Но главное - происходит импорт инфляции, прежде все­го из США.

Также долларовые накопления у населения (50-80 млрд. долл.) практически означают, что Россия фактически кредитует США, которые регулярно экспортируют доллары для россий­ских банков. Задача заключается в привлечении долларовых сбережений населения на нужды подъема российской эконо­мики. Но для этого необходима реальная гарантия по валют­ным вкладам в банках и надзор Банка России за их использо­ванием.

Составной частью антиинфляционной политики является регу­лирование валютного рынка и относительная стабилизация курса рубля. Переход от горизонтального к наклонному валютно­му коридору, совершенствование метода котировки официаль­ного курса рубля служили антиинфляционным якорем. Стали применяться другие методы регулирования плавающего валютного курса:

• управление рублевой ликвидностью коммерческих банков;

• интервенционные операции Банка России на валютном рынке;

• своевременные заявления его об ориентирах динамики курса рубля к доллару.

Инфляционным фактором является «бегство» российского капи­тала за рубеж. В этой связи важна разработка и реализация государственной программы сдерживания «бегства» капиталов и их репатриации.

Для сдерживания внешних факторов инфляции необходимо бо­лее эффективное регулирование внешнеэкономической деятель­ности, совершенствование экспортного и валютного контроля. В антиинфляционной стратегии определенное место занимает проблема урегулирования сложных взаимоотношений России с международными финансовыми институтами.

Отсутствие действенных законов, регламентирующих функ­ционирование взаимосвязанных секторов рыночной экономи­ки и ответственность экономических субъектов рынка, - одна из причин как дестабилизации экономики, так и инфляцион­ных ожиданий в России. Для нормализации предпринима­тельской деятельности важен также механизм реализации зако­нов, контроль за их исполнением.

Любая стабилизационная программа и регулирование инфля­ции требуют активного противостояния теневой экономике, которая составляет примерно 40% экономики России. Борьба с теневой экономикой — важное направление регулирования инфляции.

Контрольные вопросы по теме:

1. Какие типы инфляции бывают?

2. Каковы содержание, цели и необходимые условия результативности антиинфляционной политики государства?

3. Какие регулирующие меры должны быть направлены на сдерживание инфляции?

4. Какие последствия имела проведенная дефляционная политика в России в течение 10 лет экономического спада?

5. В чем заключаются современные проблемы регулирования цен?

6. Охарактеризуйте регулирование валютного рынка как инструмента антиинфляционной политики?

Рекомендуемая литература по теме:

1. Государственное регулирование рыночной экономики: Учеб. пособие для вузов / Отв. ред. И.И.Столяров. - М.: Дело, 2002. - 280 с. (Наука управления)

2. Государственное регулирование рыночной экономики /Отв. ред. В.И.Видяпин. - М.: Путь России: экономическая литература, 2002. - 590 с. (Энциклопедия рыночного хозяйства)

3. Государственное регулирование рыночной экономики: Учеб. /Под ред. В.И.Кушлина. – 2-е изд., доп. и перераб. – М.: РАГС, 2002. – 830 с.

4. Государственное регулирование экономики: Учебн. для вузов /Под ред. Т.Г.Морозовой. – М.: ЮНИТИ. 2001, - 256 с.

5. Завельский М.Г. Государственное регулирование рыночной экономики: системный подход в российских условиях /М.Г.Завельский. – М.: Наука, 2006. – 328 с.

6. Капканщиков С.Г. Государственное регулирование экономики: учеб. пособие / С.Г.Капканщиков. – М.: КНОРУС, 2006. – 352 с.

7. Лузина И.А. Государственное регулирование экономики: формы, инструменты, методы: Учебное пособие. - Уфа: РИО БАГСУ, 1998. - 191 с.

8. Современная рыночная экономика. Государственное регулирование экономических процессов: Энцикопед. словарь /Под ред. В.И.Кушлина, В.П.Чичканова. – М.: РАГС, 2004. – 744 с.