- •Передмова
- •І. Зміст навчальної дисципліни за темами Змістовий модуль 1. Сутність, учасники та інструменти фондового ринку
- •Тема 1. Сутність, функції та роль фондового ринку в економіці.
- •Тема 2. Цінні папери та похідні інструменти фондового ринку.
- •Тема 3. Основи методики визначення курсової вартості та управління портфелем цінних паперів.
- •Тема 4. Суб’єкти фондового ринку та його інфраструктура.
- •Змістовий модуль 2. Організація діяльності з обігу цінних паперів на фондовому ринку
- •Тема 5. Організаційно оформлені фондові ринки та позабіржовий обіг цінних паперів.
- •Тема 6. Професійна діяльність на фондовому ринку.
- •Тема 7. Державне регулювання фондового ринку в Україні.
- •Тема 8. Сучасний стан, проблеми та стратегічні перспективи розвитку фондового ринку України.
- •Іі. Навчально-методичне забезпечення дисципліни
- •Тема 1. Сутність, функції та роль фондового ринку в економіці
- •1. Предмет, мета, завдання дисципліни, її місце в системі економічних знань.
- •2. Поняття фондового ринку (ринку цінних паперів), його завдання, функції
- •Функції фондового ринку
- •3. Первинний і вторинний ринки цінних паперів. Біржовий, позабіржовий ринки.
- •4. Інфраструктура, суб’єкти фондового ринку.
- •Тема 2. Цінні папери та похідні інструменти фондового ринку
- •1. Сутність цінних паперів, їх види та форми випуску.
- •Основні властивості цінних паперів
- •За суб’єктами (за особами, які мають право їх випускати):
- •Залежно від переходу прав власності на цінні папери в процесі обігу:
- •Залежно від обігу на ринку:
- •Залежно від рівня ризику:
- •За економічною суттю:
- •За формою вкладання інвестицій:
- •2. Основні характеристики, види, причини, умови випуску та особливості обігу: акцій, облігацій, векселів, інвестиційних та ощадних сертифікатів.
- •3. Основні характеристики, види, причини, умови випуску та особливості обігу похідних цінних паперів.
- •4. Рішення про випуск цінних паперів, інформація про емісію, особливості реєстрації цінних паперів.
- •Тема 3. Основи методики визначення курсової вартості та управління портфелем цінних паперів
- •1. Майбутня вартість цінних паперів, грошей, простий, складний відсоток, дисконтована вартість, ануїтет
- •2. Формування, основи методики визначення курсової вартості, доходів цінних паперів, основні показники, що характеризують якість цінних паперів.
- •3. Методика, моделі та індекси оцінки інвестицій: модель Гордона, Модільяні та Міллера, індекс Шарпа та Трейнора.
- •4. Дивідендна політика та її зв’язок з курсовою вартістю акцій.
- •5. Стратегія в управлінні портфелем, пасивна та активна стратегії, оцінка ефективності управління портфелем
- •Тема 4. Суб’єкти фондового ринку та його інфраструктура
- •1. Категорії учасників фондового ринку.
- •2. Емітенти цінних паперів. Інвестори, інвестиції та інвестиційна діяльність
- •3. Посередники на фондовому ринку.
- •4. Інфраструктура фондового ринку
- •Тема 5. Організаційно-оформлені ринки та позабіржовий обіг цінних паперів
- •1. Види організаційно-оформлених ринків.
- •2. Фондова біржа: функції, організаційно-правова форма та структура.
- •3. Види біржового посередництва. Брокери. Спеціалісти. Біржові маклери. Біржові доручення (накази).
- •4. Котирування, котирувальна комісія. Лістинг та його доцільність. Учасники торгів на фондовій біржі.
- •5. Брокерські місця на фондовій біржі. Члени фондової біржі та вимоги до них.
- •6. Методи визначення біржових цін.
- •7. Види біржових угод. Касові угоди. Термінові угоди. Тверді угоди. Ф’ючерсні угоди. Опціонні контракти.
- •Тема 6. Професійна діяльність на фондовому ринку
- •1. Законодавча база функціонування і регулювання професійної діяльності на фондовому ринку.
- •2. Сутність професійної діяльності на фондовому ринку.
- •3. Суб’єкти професійної діяльності на фондовому ринку (професійні учасники), їх функції.
- •4. Загальна характеристика окремих видів професійної діяльності на фондовому ринку.
- •5. Сучасні тенденції, особливості, проблеми професійної діяльності на фондовому ринку України.
- •Тема 7. Державне регулювання фондового ринку в україні
- •1. Сутність державного регулювання фондового ринку.
- •2. Роль, функції та методи здійснення державного регулювання фондового ринку.
- •Загальний аспект – державою встановлюються правила та стандарти, обов’язкові для всіх учасників ринку й зокрема для державних органів.
- •Конкретний аспект – установлюються правила, обов’язкові для певних учасників ринку, наприклад, для фондових бірж або для торговців.
- •3. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку: склад, функції, завдання на фондовому ринку.
- •4. Саморегулювання, саморегулівні організації, їх роль у регулюванні фондового ринку.
- •Тема 8. Сучасний стан, проблеми та стратегічні перспективи розвитку фондового ринку україни
- •1. Результати виконання стратегій, концепцій функціонування та розвитку фондового ринку України за 1995-2010 роки.
- •2. Перспективи удосконалення ринкової інфраструктури фондового ринку та забезпечення її надійного і ефективного функціонування.
- •3. Консолідація інформаційної та технологічної біржової системи, модернізація депозитарної системи України, підвищення вимог до учасників ринку.
- •4. Ключові напрями удосконалення механізмів державного регулювання, нагляду на фондовому ринку та захисту прав інвесторів, саморегулювання, популяризація фондового ринку.
- •5. Податкове та валютне стимулювання подальшого розвитку фондового ринку України.
- •6. Інтеграція національного фондового ринку у світовий фінансовий ринок.
- •V. Перелік питань для підсумкового контролю навчальної дисципліни “Фондовий ринок”
- •Термінологічний словник
- •VII. Список рекомендованої літератури Основна
- •Додаткова
- •Ресурси
Функції фондового ринку
акумулююча |
мобілізаційна |
перерозподільча |
перерозподіл коштів, капіталу між різними галузями, суб’єктами, цінні папери яких користуються попитом |
стимулююча |
за допомогою котирувань, наявності зобов’язань, забезпечень стимулюється фінансово-господарська діяльність |
інформаційна |
індикативна |
контролююча |
контролюється, аналізується, робиться аудит фінансово-г осподарської діяльності |
соціальна |
падіння вартості цінних паперів робить біднішими вкладників, вони скорочують споживання, падає попит на товари, послуги, у підприємців накопичується нереалізована продукція, вони скорочують працівників, виникає безробіття |
Крім того існує поділ функцій фондового ринку з позиції цінних паперів, які на ньому обертаються:
1) запозичувальна (боргові цінні папери);
2) управлінська (інструменти власності);
3) розрахункова;
4) забезпечувальна;
5) перерозподільча;
6) інформаційна;
7) контрольна;
8) мобілізаційна.
3. Первинний і вторинний ринки цінних паперів. Біржовий, позабіржовий ринки.
Первинний ринок – це ринок, на котрому відбувається первинне розміщення цінного паперу, тобто будь-який цінний папір продається перший раз на первинному ринку (новий випуск); в результаті особи, які їх випустили вперше, отримують необхідні йому фінансові ресурси, а цінні папери надходять у руки першопочаткових держателів.
Отже, функція первинного ринку – мобілізація нових капіталів для забезпечення фінансово-господарської діяльності, її удосконалення, модернізації, розширення через випуск цінних паперів (емісію).
На первинному ринку цінних паперів діють:
Особа, що випустила цінні папери – емітент.
Особа, що купує цінні папери – інвестор (головними покупцями цінних паперів є юридичні особи: банки, страхові організації, інвестиційні, пенсійні фонди).
На фондовому ринку є інституційні інвестори – це ті особи, які керують чужими активами, чи особи (організації), головним видом діяльності яких є купівля фінансових активів за рахунок залучених коштів. Їх називають посередниками.
Першопочатковий інвестор, купивши цінні папери, має право перепродати цінні папери іншим особам. Це відбувається на вторинному ринку.
Отже, вторинний ринок – це частина фондового ринку, де відбувається обіг цінних паперів, перепродаж. Особливістю (функцією) вторинного ринку є не акумуляція нових фінансових коштів для емітента, а перепродаж їх серед наступних інвесторів, отримання спекулятивного прибутку (Г' - Г"). Тобто суб’єктами вторинного ринку виступають суто інвестори, для нього характерний елемент спекуляції, а також ринковий механізм ціноутворення.
Вторинний ринок при цьому поділяють на біржовий та позабіржовий.
Біржовий ринок – це ринок, на який допускаються цінні папери тільки тих емітентів, що відповідають певним вимогам. Це цінні папери великих фінансово міцних компаній.
Фондова біржа – організований ринок цінних паперів – тобто ринок, якому характерні чітко визначені місце, час, правила торгівлі; це певне приміщення з операційним залом, в якому укладаються угоди.
Нині існують комп’ютерні біржі – це комп’ютерна мережа, до якої підключені термінали компаній, що є членами біржі.
На біржі обов’язково існує перелік вимог до емітента; емітента перевіряють на предмет відповідності його стану вимогам біржі. Така процедура називається лістингом.
Лістинг – це процедура включення цінних паперів емітента в котирувальний списик біржі. Делістинг – це вилучення цінних паперів з котирувального списку, яке відбувається тоді, коли емітент не відповідає вимогам біржі.
Позабіржовий ринок – це ринок, де перепродуються цінні папери тих емітентів, котрі не бажають торгувати на фондовій біржі (з метою економії часу, коштів) або не можуть потрапити на фондову біржу (не відповідають вимогам). Позабіржовий ринок може бути неорганізованим («вуличний» ринок) та організованим у формі торгівельно-інформаційних систем (ТІС).
Торговельно-інформаційною системою визнається юридична особа, яка здійснює діяльність з організації торгівлі на позабіржовому ринку та володіє або керує електронною торговельно-інформаційною мережею (ЕТІМ) або іншою системою засобів, що вможливлює обмін пропозиціями купівлі та продажу цінних паперів.