4.2. Инвестиции и национальный объем производства.

Инвестиционные расходы являются одной из составляющих частей совокупных расходов в экономике. Инвестиции (от лат. invest – вкладывать) – это форма вложений, которые возвращают в кругооборот потоков расходов и доходов вычтенные из него прежде сбережения. Инвестиции имеют следующие отличительные черты: они намного меньше потребительских расходов, более изменчивы, меньше зависят от доходов.

В инвестиционные расходы включаются:

• конечные покупки новой техники (машины, оборудование, станки и т.п.);

• конечные покупки новых технологий;

• конечные покупки новой или улучшенной продукции, намечаемой к освоению и выпуску;

• строительство зданий и сооружений, складов, транспортных линий, дорог и т.п.;

• прирост оборотных средств;

• изменения в запасах, прирост запасов у предприятий к концу года на складах должен быть прибавлен к ВНП в качестве показателя текущего производства.

Следует различать валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции представляют собой общее увеличение запаса капитала в экономике, включающее в себя как сумму возмещения, так и прироста инвестиций. Возмещение – это процесс замены изношенного основного капитала. Чистыми инвестициями являются валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение.

Необходимо отметить, что к инвестициям не относятся передачи из рук в руки ценных бумаг. Купля акций и облигаций исключается из экономического определения инвестиций. Это обусловлено, прежде всего, тем, что инвестиции в соответствии с понятиями, закрепленными российским законодательством, – это собственность, вкладываемая в объекты предпринимательской и других видов деятельности. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке означает просто передачу правомочий, составляющих право собственности на уже существующие активы.

К главным факторам, определяющим размеры инвестиций, относятся:

1) их предполагаемая прибыльность;

2) ставка процента за кредит;

3) налоги.

С ростом процентной ставки (r) и налогов объем инвестиций (I) сокращается, с ростом прибыльности – растет.

В значительной мере психологически инвестиции зависят от уровня национального дохода. Ожидание общего национального процветания способствует росту инвестиций, и наоборот. Уровень инвестиций оказывает существенное влияние на объем национального производства. Инвестиции в масштабах национальной экономики определяют процесс расширенного воспроизводства. Создание новых рабочих мест зависит от процесса инвестирования.

Источником инвестиций являются сбережения. В случаях, когда источником сбережений являются накопления предприятий, сберегатель и инвестор совпадают. Однако домашние хозяйства, накапливающие сбережения, не осуществляют непосредственного инвестирования, связанного с реальным приростом капитальных благ общества. Несовпадение процессов сбережения и инвестиций может способствовать нарушению макроэкономического равновесия.

Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости с учетом эффекта мультипликатора. Его суть заключается в том, что увеличение инвестиций (ΔJ) приводит к приросту национального дохода общества (ΔY), причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций (ΔJ).

В общем виде модель мультипликатора выражается следующей формулой:

,

где К – числовой коэффициент, называемый мультипликатором.

Экономический смысл коэффициента К следующий: любой дополнительный расход ΔJ, поступающий в экономическую систему, одновременно означает доход экономических агентов, получаемый ими в оплату за товары и оказываемые услуги. Проходя многочисленные цепочки преобразований, этот доход каждый раз уменьшается на сберегаемую тем или иным агентом часть. В свою очередь, потребляемая часть передается в оплату потребляемых товаров и услуг другому экономическому агенту и т.д.

Если принять величину предельной склонности к потреблению (МРС) равной g и постоянной для всех хозяйственных агентов, независимо от размеров получаемых ими доходов, МРС = g, то прирост национального дохода общества ΔY, вызываемого увеличением инвестиций ΔJ, можно выразить в виде суммы доходов по цепочке взаимодействия.

ΔY может быть рассчитан по формуле: ,

В этой формуле выражение (1+ g + g² + ...+g^n-1) представляет собой убывающую геометрическую прогрессию, т.к. величина ее знаменателя g = МРС всегда, в соответствии со вторым правилом совокупного потребления меньше единицы.

Сумма указанной бесконечной убывающей прогрессии выражается формулой:

1+ g + g² + ...+g^n-1

1 1

Отсюда К = ------ = ------------

1 – g 1 – MPC

Таким образом, чем выше склонность к потреблению, тем больше мультипликатор, тем в большей степени увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций.

Числовой коэффициент К наглядно поясняет множительный эффект инвестиций. Однако на практике широкое применение нашел показатель экономической эффективности инвестиций (Эин), вычисляемый по формуле:

Эин = ΔВНП / I

Данный показатель отражает прирост валового национального продукта (ΔВНП), приходящийся на единицу инвестиций. Результат сравнительного анализа величины Эин за предшествующие годы показывает, возрастает ли из года в год отдача от инвестиций.

На эффективность инвестиций положительно влияют следующие факторы:

1. Сокращение сроков строительства, реконструкции, реализации проектов технического перевооружения производства.

2. Правильность выбора нового товара, под который делаются инвестиции.

3. Прогрессивность технических и организационных решений реализуемого инвестиционного проекта.

Соотношение между чистыми инвестициями и амортизацией наглядно показывает состояние экономики страны (застой, спад или подъем):

1) в растущей экономике чистые инвестиции являются положительной

величиной;

2) в застойной экономике валовые инвестиции равны величине амортизационных отчислений;

3) спад экономики возникает тогда, когда валовые инвестиции меньше, чем амортизация.

В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих или отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Оценить состояние инвестиционного климата в России не составляет особого труда, стоит только обратиться к статистике. Начиная с 1991 года по 1997 год, размер капиталовложений в экономику России падал с каждым годом. Начиная с 2001года, такая тенденция была преодолена.

К основным итогам развития экономики России относится значительное превышение макроэкономических показателей над прогнозируемыми показателями. Социально-экономическая ситуация характеризуется повышением темпов роста инвестиций в основной капитал, ростом золотовалютных резервов, снижением депозитных и кредитных рублевых ставок в коммерческих банках.

Инвестиции в сферу основного производства определяют скорость роста объема материальных благ и услуг, а развитие вспомогательной сферы (инжиниринговые сети) обеспечивает рост ресурса основной сферы. В итоге имеет место ускорение роста благосостояния, то есть развитие.

Необходимо различать автономные и производные (индуцированные) инвестиции. В реальной экономике имеет место взаимовлияние инвестиций и дохода. Автономные инвестиции вследствие эффекта мультипликатора приводят к росту национального дохода. Это в свою очередь ведет к повышению склонности к инвестированию из различных групп экономических агентов. Эти инвестиции принято называть производными.