2.2. Оценка динамики, структуры и эффективности использования капитала ооо «Живой хлеб»

Оценку динамики и структуры имущества предприятия и источников его формирования ООО «Живой хлеб» представим в таблице 3 по данным Бухгалтерского баланса (Приложение 2).

Таблица 3 – Оценка динамики и структуры имущества и источников его образования ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Показатели	Значение показателя						Темп изменения, %
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса			2015 г. к 2014 г.	2016 г. к 2015 г.
	2014 г.	2015 г.	2016 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.
1. Внеоборотные активы, в том числе:	43771	48637	48445	43,4	41,2	42,9	111,1	99,6
1.1.Материальные поисковые активы	-	59	442	-	0,04	0,4	100,0	749,2
1.2.Основные средства	43691	41553	46172	43,3	34,8	40,9	95,1	111,1
2. Текущие активы, всего	57076	69502	64560	56,6	58,8	57,1	121,8	92,9
2.1. Запасы	18754	22410	23166	18,6	18,9	20,5	119,5	103,4
2.2.Денежные средства	653	1905	2429	0,6	1,6	2,1	291,7	127,5
2.3.Финансовые вложения	-	1561	-	-	1,3	-	100,0	100,0
2.4.Дебиторская задолженность	37669	43626	38965	37,4	36,9	34,5	115,8	89,3
3. Собственный капитал	42931	39294	29925	42,6	33,3	26,5	91,5	76,2
3.1.Уставный капитал	831	831	831	0,8	0,7	0,7	100,0	100,0
3.2. Переоценка внеоборотных активов	23155	23152	23152	22,9	19,6	20,5	99,9	100,0
3.3. Резервный капитал	41	41	41	0,04	0,03	0,03	100,0	100,0
3.4.Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	18904	15270	5901	18,7	12,9	5,2	80,8	38,6
4. Долгосрочные обязательства	4622	9763	16000	4,6	8,3	14,2	211,2	163,9
4.1. Заемные средства	3000	7978	14036	2,9	6,7	12,4	265,9	175,9
4.2. Отложенные налоговые обязательства	1622	1785	1964	1,6	1,5	1,7	110,0	110,0
5. Краткосрочные обязательства, всего	53294	69082	67080	52,8	58,4	59,4	129,6	97,1
5.1. Заемные средства	15717	23254	15544	15,6	19,7	13,7	147,9	66,8
5.2. Кредиторская задолженность	34369	45055	51311	34,1	38,1	45,4	131,1	113,9
5.3. Доходы будущих периодов	3208	773	225	3,2	0,6	0,2	24,1	29,1
Валюта баланса	100847	118139	113005	100	100	100	117,1	95,6

Из представленных в первой части таблицы 3 данных видно, что на последний день анализируемого периода в активах организации доля внеоборотных активов составляет 42,9%, а текущих активов, соответственно, 57,1%. Активы организации в 2016 году по сравнению с 2015 годом снизились на 5134 тыс.руб.

Снижение величины активов организации связано, в основном, со снижением:

- внеоборотных активов на 192 тыс.руб.;

- финансовых вложений на 1561 тыс.руб.;

- дебиторской задолженности на 4661 тыс.руб.

Также в 2016 году по сравнению с 2015 годом наблюдается рост:

- денежных средств – 524 тыс. руб.;

- запасов – 756 тыс.руб.

Рассматривая пассив баланса можно сказать, что снижение источников образования имущества наблюдается по строкам:

- собственный капитал – 9369 тыс. руб.;

- краткосрочные кредиты и займы – 7710 тыс. руб.;

- доходы будущих периодов – 548 тыс.руб.

Стоимость собственного капитала ООО «Живой хлеб» на конец 2016 года сократилась в связи со снижение нераспределенной прибыли предприятия, что является отрицательным моментом в его деятельности. Также наблюдается рост кредиторской задолженности на 6256 тыс.руб.

Наибольшую долю в общей сумме имущества предприятия занимают текущие активы, доля которых повысилась с 56,6% в 2014 году до 58,8% в 2015 году и сократилась до 57,1% в 2016 году, соответственно доля внеоборотных активов с снизилась с 43,4% в 2014 году до 41,2% в 2015 году и выросла до 42,9% в 2016 году.

Наибольшая доля среди источников образования имущества приходится на краткосрочные обязательства 52,8% в 2014 году, 58,4% в 2015 году и 59,4% в 2016 году. Доля долгосрочных обязательств повышается с 4,6% в 2014 году до 8,3% в 2015 году и до 14,2% в 2016 году. На долю собственного капитала на конец 2016 года приходится 26,5% всей стоимости источников образования имущества, также наблюдается сокращение доли собственного капитала в общей стоимости источников формирования имущества на 9,3% в 2015 году по сравнению с 2014 годом и на 6,8% в 2016 году по сравнению с 2015 годом, что надо оценить отрицательно. На предприятии растет доля заемных средств, то есть в большей степени для осуществления своей деятельности ООО «Живой хлеб» использует заемный капитал.

На рис. 1 представим изменение структуры капитала ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Рис. 1. Изменение структуры капитала ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Из данных рис. 1 видно, что доля собственного капитала ООО «Живой хлеб» сокращается с 42,6% в 2014 году до 33,3% в 2015 году и до 26,5% в 2016 году. Соответственно растет доля заемных средств с 57,4% в 2014 году до 66,7% в 2015 году и до 73,5% в 2016 году.

В целом можно сказать, что стоимость имущества и источников его образования к концу 2016 года сокращается. Положительным можно считать рост денежных средств, снижение дебиторской задолженности.

В таблице 4 представим показатели эффективности использования финансовых ресурсов ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Таблица 4. – Показатели эффективности использования финансовых ресурсов ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Показатели	Годы			Абсолютное изменение, (+;–)
	2014	2015	2016	2015 г. от 2014 г.	2016 г. от 2015 г.
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж	2,7	1,6	0,02	-1,1	-1,58
Рентабельность собственного капитала	10,8	1,1	-16,0	-9,7	-17,1
Рентабельность текущих активов	4,7	0,4	-4,2	-4,3	-4,6
Рентабельность внеоборотных активов	10,1	0,9	-9,9	-9,2	-10,8
Показатели оборачиваемости
Коэффициент оборачиваемости	8,8	8,7	8,6	-0,1	-0,1
Время оборота (в днях)	41	42	43	1	1
Коэффициент закрепления	0,112	0,115	0,116	0,003	0,001
Оборачиваемость активов в оборотах	4,7	4,9	5,0	0,2	0,1
Длительность одного оборота капитала	77	74	73	-3	-1

Данные таблицы 4 показывают, что рентабельность продаж сократилась на 1,1% в 2015 году по сравнению с 2014 годом и на 1,58% в 2016 году по сравнению с 2015 годом в связи со снижением прибыли от продаж.

Рентабельность собственного капитала снизилась с 10,8% в 2014 году до 1,1% в 2015 году, а в 2016 году приняла отрицательное значение в 16%, что связано с получением убытка от финансово-хозяйственной деятельности. Это говорит о менее эффективном использовании собственного капитала.

Наибольшее значение рентабельность текущих активов приняла в 2014году – 4,7%, то есть в 2014 году более эффективно использовалось имущество организации. В 2016 году значение рентабельности текущих актив было отрицательным ввиду получения убытка предприятием. Также наблюдается отрицательное значение рентабельности внеоборотных активов предприятия в 2016 году.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в 2016 году по сравнению с 2015 годом снизился на 0,1 оборотов, а время их оборачиваемости выросло на 1 день, что говорит о менее эффективном использовании оборотных активов организацией в 2016 году.

Рост коэффициента закрепления подтверждает тот факт, что с каждым годом предприятие все менее эффективно использует свои оборотные средства, что связано с низкими темпами роста выручки от продаж по сравнению с темпами роста среднегодовой стоимости оборотных активов предприятия.

За 2014-2016 гг. ООО «Живой хлеб» более эффективно использовало активы предприятия, поскольку наблюдается рост коэффициента оборачиваемости активов с 4,7 оборотов в 2014 году до 4,9 оборотов в 2015 году и до 5 оборотов в 2016 году. Длительность оборота активов сократилась на 3 дня в 2015 году по сравнению с 2014 годом и на 1 день в 2016 году по сравнению с 2015 годом.

Проведем анализ эффективности использования капитала ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг. в таблице 5.

Таблица 5. - Оценка капитала ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Показатели	Годы			Изменение (+,-)
	2014	2015	2016	2015 от 2014	2016 от 2015
Сумма активов, тыс.руб.	100847	118139	113005	17292	-5134
Выручка от продажи продукции, тыс.руб.	464512	542174	576769	77662	34595
Балансовая прибыль, тыс.руб.	6214	639	-4619	-5575	-5258
Чистая прибыль, тыс.руб.	4656	449	-4798	-4207	-5247
Реальная стоимость функционирующего капитала, в т.ч.:	62445	63963	69338	1518	5375
- основные средства, тыс.руб.	43691	41553	46172	-2138	4619
- запасы, тыс.руб.	18754	22410	23166	3656	756
Капиталоотдача, руб.	4,7	4,9	5,0	0,2	0,1
Общая рентабельность капитала, %	6,2	0,5	-4,1	-5,7	-4,6
Экономическая рентабельность капитала, %	4,6	0,4	-4,2	-4,2	-4,6

Данные таблицы 5 показывают, что реальная стоимость функционирующего капитала с каждым годом растет. В 2014 году она составила 62445 тыс.руб., в 2015 году – 63963 тыс.руб. а в 2016 году – 69338 тыс.руб. Причиной роста реальной стоимости функционирующего капитала стало повышение стоимости основных средств и запасов.

Капиталоотдача в 2015 году по сравнению с 2014 годом выросла на 0,2 руб., а в 2016 году по сравнению с 2015 году ее рост составил 0,1 руб., что говорит о повышении уровня использования имущества в процессе функционирования, а также о росте уровня деловой активности предприятия.

Экономическая рентабельность, которая показывает эффективность использования всего имущества, в 2016 году была отрицательной за счет получение предприятием балансового убытка. Динамика показывает, что в 2016 году менее эффективно использовался капитал предприятия.

Показатель общей рентабельности в 2016 году также был отрицательным ввиду получения убытка предприятием. Это говорит о том, что предприятие менее эффективно ведет свою деятельность по всем направлениям.

Рассчитаем эффект финансового рычага ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг. в таблице 6.

Таблица 6. - Эффект финансового рычага ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Показатели	Ед.изм.	Годы
		2014	2015	2016
Средняя сумма всего используемого капитала (активов) в рассматриваемом периоде в т.ч.:	тыс. руб.	98510	109493	115572
Средняя сумма собственного капитала	тыс. руб.	42538	41112	39007
Средняя сумма заемного капитала	тыс. руб.	55972	68381	73565
Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит)	тыс. руб.	106255	108839	114137
Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), %	%	107,8	99,4	98,7
Средний уровень процентов за кредит, %	%	12%	12%	12%
Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (стр.3 * стр.6/100)	тыс. руб.	6717	8206	8828
Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (стр.4 - стр.7)	тыс. руб.	99538	100633	106744
Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью	%	0,2	0,2	0,2
Сумма налога на прибыль (стр.8 * стр.9)	тыс. руб.	19908	20127	21349
Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (стр.8 - стр.10)	тыс. руб.	79630	80506	85395
Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности (стр.11 * 100 / стр.2), %	%	186,5	195,8	73,8
Эффект финансового левериджа	%	100,8	116,3	130,8

Из данных таблицы 6 видно, что на единицу собственного капитала используемого предприятием в 2016 г. было использовано 130,8% заемного капитала, тогда как в 2015 г. эффект финансового рычага составил 116,3%. Это свидетельствует о повышении уровня финансового риска инвестирования.

Полученное значение финансового левериджа показывает, что привлеченные предприятием средства используются эффективно. Таким образом, структура капитала ООО «Живой хлеб» оптимальна.

В таблице 7 представим основные показатели, характеризующие финансовое состояние ООО «Живой хлеб» за 2014-2016 гг.

Таблица 7. - Основные показатели, характеризующие финансовое состояние ООО «Живой хлеб» за 2014 – 2016 гг., ед.

Наименование показателя	Годы			Изменение (+;-)
	2014	2015	2016	2015 от 2014	2016 от 2015
Показатели платежеспособности
Коэффициент текущей ликвидности	1,181	1,069	1,014	-0,112	-0,055
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	0,765	0,689	0,619	-0,076	-0,07
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,013	0,051	0,036	0,038	-0,015
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии	0,425	0,332	0,264	-0,093	-0,068
Коэффициент финансирования	0,741	0,498	0,360	-0,243	-0,138
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,471	0,415	0,406	-0,056	-0,009
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-0,040	-0,359	-0,701	-0,319	-0,342

Из данных таблицы 7 видно, что при норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2016 году составило 0,036. Следовательно, за счет денежных средств и их эквивалентов организация могла погасить от 1,3% до 3,6% своих краткосрочных обязательств. Значение коэффициентов быстрой и текущей ликвидности на все даты анализируемого периода оказались также ниже рекомендуемого значения. Это означает, что у ООО «Живой хлеб» не достаточно краткосрочных активов для погашения обязательств.

Нормальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Величина показателя, превышающая 0,5 свидетельствует о том, что организация в достаточной степени финансово устойчива. С точки зрения кредиторов это обеспечивает гарантированность предприятием своих обязательств. Значение коэффициента автономии в ООО «Живой хлеб» свидетельствует о том, что данная организация на протяжении 2014-2016 гг. работала полностью зависимо от внешних источников финансирования.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования в 2014-2016 гг. имел отрицательные значения, что говорит об отсутствии собственных средств в организации.

Коэффициент финансирования за 2014-2016 гг. оказался ниже нормы. Основная часть деятельности организации финансируется за счет заемных средств.

ООО «Живой хлеб» 2016 году сократились значения всех показателей платежеспособности и финансовой устойчивости, что говорит о снижении уровня его платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Основными проблемами в деятельности предприятия являются следующие: низкая платежеспособность; значительная величина дебиторской и кредиторской задолженности; низкая доля наиболее ликвидных средств; высокая доля заемных средств, отсутствие собственных оборотных средств.