2.2 Финансово-экономический анализ компании

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении организации, т. е. о вложениях в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах организации на производство и реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности.

В таблице 2 представим данные по оценке состава и структуры имущества организации.

Таблица 2

Состав и структура имущества организации

Показатель	2013 год			2014 год				2015 год				Абсолютное отклонение, тыс. руб.				Относительное отклонение, %
	тыс. руб.	%		тыс. руб.		%		тыс. руб.		%		2014 год к 2013 году		2015 год к 2014 году		2014 год к 2013 году		2015 год к 2014 году
Внеоборотные активы всего	15233	38,2		20598		46,8		34505		56,5		5365		13907		135,2		167,5
Основные средства	15233	38,2		20598		46,8		34505		56,5		5365		13907		135,2		167,5
Оборотные активы всего	24642	61,8		23415		53,2		26557		43,5		-1227		3142		95,0		113,4
В том числе запасы	2405	6,0		2044		4,6		4866		8,0		-361		2822		85,0		238,1
НДС	8	0,0		8		0,0		1303		2,1		0		1295		100,0		16287,5
Дебиторская задолженность	18736	47,0		17219		39,1		18503		30,3		-1517		1284		91,9		107,5
Денежные средства	2841		7,1		2987		6,8		1885		3,1		146		-1102		105,1		63,1
Прочие оборотные активы	652		1,6		1157		2,6		0		0,0		505		-1157		177,5		0,0
Всего имущества	39875		100,0		44013		100,0		61062		100,0		4138		17049		110,4		138,7

По данным таблицы можно сделать вывод о том, что наибольшим удельным весом в структуре активов занимают оборотные активы в 2013 году – 61,8%, в 2014 – 53,2%, однако в 2015 г. произошло снижение удельного веса оборотных активов и их показатель составил 43,5% соответственно. Следующая по значимости в удельном весе обладает статья «Дебиторская задолженность»: в 2013 году удельный вес составляет 47%, далее преобладает отрицательная динамика в 2014 году, однако и в 2015 году показатель данной статьи составил 30,3%.

В рамках проводимого исследования рассмотрим источники формирования имущества организации (таблица 3).

Таблица 3

Состав и структура источников формирования имущества организации

Показатель	2013 год		2014 год			2015 год				Абсолютное отклонение, тыс. руб.				Относительное отклонение, %
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%		тыс. руб.		%		2014 год к 2013 году		2015 год к 2014 году		2014 год к 2013 году		2015 год к 2014 году
Собственные средства всего	48667	81,3	53607	86,4		59838		87,9		4940		6231		110,2		111,6
в том числе –уставный капитал	80	0,1	80	0,1		80		0,1		0		0		100,0		100,0
–нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	48587	81,1	53527		86,3		59758		87,8		4940		6231		110,2	111,6
Заемные и привлеченные средства – всего,	11208	18,7	8406		13,6		8224		12,1		-2802		-182		75,0	97,8
из них долгосрочные обязательства – всего	10491	17,5	7617		12,3		7087		10,4		-2874		-530		72,6	93,0
в том числе заемные средства	10491	17,5	7617		12,3		7087		10,4		-2874		-530		72,6	93,0
из них краткосрочные обязательства – всего	717	1,2	789		1,3		1137		1,7		72		348		110,0	144,1
–кредиторская задолженность	705	1,2	530		0,9		1137		1,7		-175		607		75,2	214,5
Прочие обязательства	12	0,0	259		0,4		0		0,0		247		-259		2158,3	0,0
Всего источников формирования имущества	59875	100,0	62013		100,0		68062		100,0		2138		6049		103,6	109,8

Данные таблицы 3 свидетельствуют о увеличении стоимости имущества организации в 2014 году по сравнению с 2013 годом на 10,2%, а в 2015 году по отношению к 2014 году на 11,6%. Это обусловлено повышением показателя собственных средств в статье нераспределенной прибыли. Из этого следует, что объем финансирования деятельности ЗАО «Пермвзрывпром» в 2015 году на 87,9 % обеспечено собственным капиталом и на 12,1% заемным капиталом.

Абсолютный прирост собственных средств не связан с увеличением объема продаж, что снижает надежность ЗАО «Пермвзрывпром» как хозяйственного партнера.

Заемные средства в 2013-2015 годах представлены долгосрочными обязательствами в виде заемных средств и краткосрочными обязательствами в виде кредиторской задолженности.

Далее в рамках проводимого исследования произведем оценку ликвидности и платежеспособности организации ЗАО «Пермвзрывпром».

Сгруппируем активы и пассивы баланса в таблице 4.

Таблица 4

Абсолютные показатели ликвидности баланса ЗАО «Пермвзрывпром»

Актив	2013 год	2014 год	2015 год	Пассив	2013 год	2014 год	2015 год	Платежный излишек (недостаток)
								2013 год	2014 год	2015 год
А1	2841	2987	1885	П1	717	789	1137	2124	2198	748
А2	19388	18376	18503	П2	0	0	0	19388	18376	18503
А3	22413	20052	13169	П3	10491	7617	7087	11922	12435	6082
А4	15233	20598	34505	П4	48667	53607	59838	-33434	-33009	-25333
Баланс	59875	62013	68062	Баланс	59875	62013	68062	0	0	0

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1≥П1, А2≥П2, А3≥П3, А4≤П4.

Исходя из проведенного в таблице 4 расчета, можно сказать, что предприятие попадает в безрисковую зону (абсолютной ликвидности).

Далее проведем исследование относительных показателей ликвидности организации.

Таблица 5

Коэффициенты ликвидности организации

Показатель	Норматив	2013 год	2014 год	2015 год	Изменение, +/–
					2014 год к 2013 году	2015 год к 2014 году
Срочная ликвидность	≥0,8	3,7	4,5	3,3	0,8	-1,2
Текущая ликвидность	1,5≤2,5	36,1	30,7	13,2	-5,5	-17,4
Абсолютная ликвидность	≥0,2	5,0	5,9	4,6	0,9	-1,3

Как видно из представленных данных, расчетные коэффициенты выше нормативного значения. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Показатель абсолютной ликвидности баланса определяется по формуле:

К_ОЛ = (А₁ + 0,5А₂ + 0,3А₃) / (П₁ + 0,5П₂ + 0,3П₃)

2013 год

К_ОЛ = (2841 + 0,5*19388+ 0,3*22413) / (717 + 0,5*0+ 0,3*10491) = 5,0;

2014 год

К_ОЛ = (2987 + 0,5*18376+ 0,3*20052) / (789 + 0,5*0+ 0,3*7617) = 5,9;

2015 год

К_ОЛ = (1885 + 0,5*18503+ 0,3*13169) / (1137 + 0,5*0 + 0,3*7087) = 4,6.

Как видно из представленных данных расчетные коэффициенты выше нормативного значения. Баланс анализируемой организации является ликвидным.

Далее рассмотрим абсолютные показатели финансовой устойчивости организации «Пермвзрывпром», табл. 6.

Таблица 6

Абсолютные показатели финансовой устойчивости организации, тыс. руб.

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год	Изменение, +/–
				2014 год к 2013 году	2015 год к 2014 году
1.Собственный капитал	48667	53607	59838	4940	6231
2.Внеоборотные активы	15233	20598	34505	5365	13907
3.Наличие собственных оборотных средств	33434	33009	25333	-425	-7676
4.Долгосрочные обязательства	10491	7617	7087	-2874	-530
5.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств	43925	40626	32420	-3299	-8206
6.Краткосрочные кредиты и займы	0	0	0	0	0
7. Общая величина основных источников средств	43925	40626	32420	-3299	-8206
8.Общая сумма запасов и затрат	43925	40626	32420	-3299	-8206
9.Излишек (+)/ недостаток (-) собственных оборотных средств (ФС)	31029	30965	20467	-64	-10498
10.Излишек (+)/ недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (ФД)	41520	38582	27554	-2938	-11028
11.Излишек общей величины основных источников финансирования запасов (ФО)	41520	38582	27554	-2938	-11028
Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	абсолютная устойчивость	абсолютная устойчивость	абсолютная устойчивость	-	-

По данным таблицы 7 можно сделать вывод о том, что показатели собственного капитала ЗАО «Пермвзрывпром» на протяжении анализируемого периода имеют положительное колебание, так в 2014 году по сравнению с 2013 годом произошло увеличение на 4940 тыс. руб., однако в 2015 году по сравнению с 2014 годом произошло увеличение на 6231 тыс. руб.

В 2014 году произошел рост показателя внеоборотных активов на 5365 тыс. руб. по сравнению с 2013 годом, в 2015 году по данному показателю наблюдается значительная положительная динамика на 13907 тыс. руб. Показатель наличия собственных оборотных средств имеет в 2014 году по сравнению с 2013 годом отрицательную динамику на 425 тыс., в 2015 году динамика по сравнению с 2014 годом на 7676 руб.

Согласно проведенному анализу, организации «Пермвзрывпром» соответствует первый тип финансовой ситуации – абсолютная финансовая устойчивость.

Общий уровень финансовой устойчивости организации характеризуют следующие показатели, рассчитываемые по данным баланса:

– коэффициент автономии (финансовой независимости; концентрации собственного капитала или коэффициент собственности);

– коэффициент концентрации заемного капитала (финансовой зависимости);

– коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска).

Анализ финансовых коэффициентов заключается в изучении их динамике за отчетный год и сравнении их значений с базисными или нормативными величинами.

Расчет основных коэффициентов финансовой устойчивости организации представлен в табл. 7, расчет дополнительных показателей финансовой устойчивости – в табл. 8.

Таблица 7

Коэффициенты финансовой устойчивости организации

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год	Изменение, +/–
				2014 год к 2013 году	2015 год к 2014 году
Коэффициент финансовой независимости (≥ 0,5)	0,81	0,86	0,88	0,05	0,01
Коэффициент финансового левериджа (≤ 0,67)	0,23	0,16	0,14	-0,07	-0,02
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (> 0,1)	0,75	0,80	0,75	0,05	-0,04
Коэффициент автономии источников формирования запасов (=0,6-0,7)	0,81	0,86	0,88	0,05	0,01
Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками (=0,6–0,8; также этот показатель должен быть выше коэффициента автономии источников формирования запасов)	18,20	19,80	5,26	1,59	-14,54
Коэффициент маневренности (=0,2–0,5)	0,90	0,76	0,54	-0,14	-0,22
Коэффициент имущества производственного назначения (≥ 0,5)	0,29	0,37	0,58	0,07	0,21

Таблица 8

Дополнительные показатели финансовой устойчивости организации

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год	Изменение, +/–
				2014 год к 2013 году	2015 год к 2014 году
Коэффициент иммобилизации	0,34	0,50	1,03	0,16	0,53
Коэффициент прогноза банкротства	0,08	0,07	0,10	-0,01	0,03
Коэффициент доли дебиторской задолженности в стоимости имущества	0,31	0,28	0,27	-0,04	-0,01
Коэффициент инвестирования в долгосрочные активы	3,19	2,60	1,73	-0,59	-0,87
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов	0,01	0,01	0,02	0,00	0,00

Как показывают данные таблиц 8-9, коэффициент финансовой независимости в отчетном году осталось неизменным по сравнению с 2014 годом, его значение показывает, что имущество организации на 96% сформировано за счет собственных средств.

В таблице 9 представим данные для оценки показателей рентабельности ЗАО «Пермвзрывпром».

Таблица 9

Показатели рентабельности организации ЗАО «Пермвзрывпром»

Показатель	2013 год	2014 год	2015 год	Изменение, +/–
				2014 год к 2013 году	2015 год к 2014 году
Выручка от продажи продукции, тыс. руб.	107185	101416	97755	-5769	-3661
Себестоимость продаж	86919	89682	83685	2763	-5997
Прибыль от продаж, тыс. руб.	20266	11734	14070	-8532	2336
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	16872	10595	12389	-6277	1794
Чистая прибыль, тыс. руб.	14257	8953	10469	-5304	1516
Средняя величина совокупных активов, тыс. руб.	59875	62013	68062	2138	6049
Средняя величина внеоборотных активов, тыс. руб.	15233	20598	34505	5365	13907
Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.	44642	41415	33557	-3227	-7858
Средняя величина чистого оборотного капитала, тыс. руб.	23990	42856	61062	18866	18206
Средняя величина собственного капитала, тыс. руб.	48667	53607	59838	4940	6231
Средняя величина инвестиций, тыс. руб.	11208	8406	8224	-2802	-182
Рентабельность совокупных активов, %	23,81	14,44	15,38	-9,37	0,94
Рентабельность внеоборотных активов, %	93,59	43,47	30,34	-50,13	-13,12
Рентабельность оборотных активов, %	31,94	21,62	31,20	-10,32	9,58
Рентабельность чистого оборотного капитала, %	59,43	20,89	17,14	-38,54	-3,75
Рентабельность собственного капитала, %	29,30	16,70	17,50	-12,59	0,79
Рентабельность инвестиций, %	127,20	106,51	127,30	-20,70	20,79
Рентабельность реализованной продукции, %	16,40	9,98	12,51	-6,42	2,53
Рентабельность продаж, %	13,30	8,83	10,71	-4,47	1,88

Данные таблицы 9 позволяют сделать следующие выводы.

В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие получило в отчетном году прибыли меньше, чем в предыдущем периоде. В показателях рентабельности реализованной продукции и рентабельности продаж наблюдается положительная динамика в 2015 году по отношению к 2014 году на 2,53% и 1,88 % соответственно.

Рост внеоборотных активов происходит за счет роста объемов незавершенного строительства, поэтому не может оцениваться положительно.

«Золотое правило экономики предприятия» представлено в табл. 10.

Таблица 10

«Золотое» правило экономики предприятия

Показатель	2014 год к 2013 году	2015 год к 2014 году
Темп роста активов, %	103,6	109,8
Темп роста выручки от реализации товаров, %	94,6	96,4
Темп роста прибыли до налогообложения, %	62,8	116,9

Используем одну из представленных формул:

Т_пр >Т_реал > Т_акт > 100 %,

где Т_пр – темп роста прибыли до налогообложения;

Т_реал – темп выручки от реализации товаров;

Т_акт – темп роста активов.

На основе данных таблицы получен результат:

2014 год к 2013 году: 62,8 < 94,6 < 103,6 > 100 %;

2015 год к 2014 году: 116,9 > 96,4 < 109,8 > 100 %

Таким образом, по итогам проведенного анализа необходимо сделать вывод о том, что правлению и финансовому менеджменту предприятия ЗАО «Пермвзрывпром» необходимо уделять внимание повышению показателей финансового состояния организации. Также руководству предприятия необходимо уделять внимание инвестированию в иные сегменты рынка с целью расширения географии охвата рынка деятельности, что в свою очередь будет стимулировать расширение клиентской базы.

В целом финансовое состояние предприятия можно оценить как довольно устойчивое.