2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Обобщающим показателем финансовой стабильности является излишек либо недочет устойчивости источников средств, для образования запасов и затрат, тот, что определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Источниками образования запасов могут выступать элементы собственного капитала и долгосрочных обязательств, краткосрочные кредиты и ссуды, кредиторская задолженность и прочие обязательства. Выбор определенных источников покрытия запасов определяет предприятие.

Сущность финансовой устойчивости определяется результативным образованием, распределением и использованием финансовых источников.

Рассчитаем и проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости предприятия АО «Птицефабрика Пермская» за период с 2014-2016 гг. (Приложение Л).

Таким образом, на основании проведенного анализа (Приложение 9) представленных расчетов можно сделать следующие выводы:

1)Коэффициент автономии (независимости) показывает удельный вес суммы собственного капитала в общей сумме авансированных средств[35, с 4-6]. В 2014 году коэффициент равен 0,74%, в 2015 году он составляет 0,71%, а в 2016 году 0,56% - эти показатели являются высокими и говорят о сильной финансовой устойчивости предприятия.

2) Коэффициент финансовой зависимости за 2014 – 2016 гг. ниже 1, что говорит о независимости предприятия от внешних источников финансирования.

3) Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. За период с 2014-2016 гг. степень обеспеченности предприятия собственные оборотные средства не нуждаются в необходимости для поддержания финансовой устойчивости, коэффициент принял нормативное значение.

4) Коэффициент маневренности показывает долю собственных средств, задействованных в финансировании оборотных средств. В 2014 году показатель равен 0,60 % , в 2015 году коэффициент составляет 0,48%, в 2016 году показатель равен 0,36 % – с каждым годом уменьшается доля собственных средств, но переживать не стоит, ведь они находятся в мобильной форме, что является благоприятным фактором, хотя динамика имеет отрицательное значение.

5) Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников, которые предприятие может использовать длительное время [12]. Показатели коэффициентов за период с 2014 – 2016 гг. полностью укладываются в нормативное значение.

Проанализировав значения вышеуказанных коэффициентов финансовой устойчивости, которые в большинстве находятся в пределах рекомендованных значений можно сделать вывод об относительно устойчивом финансовом состоянии предприятия.

Структура стоимости имущества дает общее представление о финансовом состоянии предприятия. Она показывает долю каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств, покрывающих их, в пассивах (таблица 7).

Таблица 7 - Тип финансового состояния АО «Птицефабрика Пермская» за период с 2014-2016 гг.

Таким образом, что за анализируемый период у предприятия произошли изменения в ситуации с обеспеченностью его запасов и затрат основными источниками их формирования. Так как за период с 2014-2015гг. финансовая устойчивость АО «Пермская Птицефабрика» характеризуется как абсолютная. Это означает, что производственные запасы и затраты предприятия полностью покрывали собственными и долгосрочными заемными средствами. В 2016 году наблюдается неустойчивое финансовое положение, что характеризуется следующими признаками: нарушение платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников предприятия, наличие возможности улучшения ситуации.

Таким образом, АО «Птицефабрика Пермская» ее структура имущества и обязательства соответствует особенностям деятельности предприятия, а тип финансового состояния характеризуется на 2016 год, как неустойчивое состояние.

Далее рассмотрим анализ вероятности банкротства АО «Птицефабрика Пермская», используя методику Э. Альтмана. Формула Э. Альтмана для предприятия, акции которых не котируются на бирже, имеет следующий вид:

Z5= 0,717*Х₁+0,847*Х₂+3,107*Х₃+0,42*X₄+0,995*Х_5,

где, показатели Х1, Х2, Х3, Х4, Х5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

Х1 = (Оборотные активы – Краткосрочные обязательство) / Баланс;

(c.1300-c.1100) /с.1600;

Х2 = Нераспределенная прибыль / Баланс; (с.2400ф2 / с.1600ф1);

Х3 = Прибыль до налогообложения / Баланс; (c.2300ф2 / c.1600ф1);

Х4 = Собственный капитал / Заемный капитал; c.1300/(c.1400+ c.1500);

Х5 = Выручка / Баланс; (c.2110ф2 / c.1600ф1).

Результаты расчета Z – показателя служат основанием вероятностного прогноза для конкретного предприятия. Соотношение вероятности банкротства и значения показателя Э. Альтмана представлено в таблице 8.

Таблица 8 – Границы значения Z - показателя Э. Альтмана

Значения данного показателя должны изучаться в динамике. Рассчитаем показатели и представим динамику полученных показателей, и анализ вероятности наступления банкротства по пятифакторной модели Альтмана АО «Птицефабрика Пермская» (таблице 9).

Таблица 9 – Анализ вероятности банкротства АО «Птицефабрика Пермская» за период с 2014-2016гг. пятифакторная (модифицированная) модель для предприятия по Альтману

Таким образом, границы значений вероятности банкротства за период с 2014–2016 гг. является низкой угрозой для предприятия. Коэффициенты финансовой устойчивости приведены в соответствие с нормативными значениями, и снижена вероятность банкротства.

По результатам анализа установлено, что в горизонтальном анализе происходит рост валюты баланса на 5,5%. При этом внеоборотные активы возросли на 88%, оборотные активы увеличились на 42%. Рост внеоборотных активов связан с увеличением основных средств. Рост оборотных активов обусловлен увеличением запасов и денежных средств.

Таким образом, в 2016 году значительно возрастают внеоборотные активы, что связано со строительством новых корпусов для выращивания. Оборотные активы также возрастают, впрочем, при этом гораздо уменьшились товарные запасы, на 2016 год они составляют 26 %. В вертикальном анализе видно, что основную долю в стоимости недвижимого имущества занимают основные средства, в валюте баланса в среднем 30%. На конец отчетного периода увеличение стоимости основных средств составило 328 652 тыс. рублей. Текущие активы АО «Птицефабрика Пермская» составляют в основном запасы товаров, которые занимают в 2016 году 24,4 % от общей суммы баланса. Велика доля дебиторской задолженности, к 2016 году она существенно возросла.

Структура имущества и источники образования предприятия рассматривает существенное увеличение активов, нужно подметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени - на 16,8%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно всеобщего метаморфозы активов следует рассматривать, как отрицательный фактор. За период с 2014-2016 гг. наблюдался рост собственного капитала на 189 281 тыс. рублей (до 1 313 925 тыс. рублей). Чистые активы предприятия на последний день анализируемого периода (31.12.2016г.) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов предприятия.

Коэффициенты финансовой устойчивости на 2016 год находятся в пределах рекомендованных значений, но тип финансовой состояния предприятия на период 2016 года является относительно неустойчивым.

На АО «Птицефабрика Пермская» имеется достаточно, производственных запасов сырья и материалов для осуществления ритмичной работы. Также на конец отчетного периода отслеживается снижение показателя всеобщей оборачиваемости, это вызвано увеличением как внеоборотных, так и оборотных активов. За счет роста товарных запасов снизилась оборачиваемость запасов на 0,38 оборота.

Снижение показателей оборачиваемости характеризуется ведением эффективности предприятия, что привело к неустойчивому типу финансового состояния, также снижение оборачиваемости запасов влияет на увеличение потребностей в оборотном капитале.

Положительным является тот факт, что к 2016 году показатель оборачиваемости кредиторской задолженности превышает показатель оборачиваемости дебиторской задолженности, это значит, что предприятие дольше пользуется заемными средствами, чем предоставляет в свое пользование.

Таким образом, АО «Птицефабрика Пермская» является ликвидным предприятием и способно во время и в полном объеме выполнить имеющиеся у предприятия обязательства перед контрагентами, персоналом, бюджетом и прочими кредиторами. Постоянные пассивы больше чем труднореализуемые активы, что отвечает предъявляемым требованиям.

Проблемы, которые выявлены в результате финансовой устойчивости предприятия:

-увеличение дебиторской задолженности;

-значительная доля запасов;

-возрастающий объем кредиторской задолженности.

Перейдем непосредственно к рассмотрению оценки и основных мероприятий по укрепление финансовой устойчивости АО «Птицефабрика Пермская».