26.Депозитар.Расписки: сущ-ть, виды.

ДР-свободнообращающаяся на фон-ом р-ке втор-ая ц.б., выпущ. в форме сертиф-та депозит. банком и свид-ая о владении опред. кол-ом акций ин. ком-ии.Т.е ком-ии могут привл-ть зар-ых инвес-ов, кот.сложно выход. на ин. р-ки. Выделяют 2 видаДР:1)Амер-ие (ADR), кот. допущены к обр-ию на амер-ом фон-ом рынке;2)Глобальные (GDR), опер-ции с кот. могут осущ-ся и в др. стр-х, биржи З. Европы, Ю-В Азии, акции нового вып-ка.

ADR – сертификат, кот не явл. ц.б., но удост-яет право на ц.б. должен сод-ть инф. о депоз-рии и крат. опис-е д-ых ц.б., полномочий по голос-ию (в т.ч. по довер-ти), распр.див-ов, рамеры опл. услуг депоз-ия.ДР могут быть:Неспонсируемые – вып-ся по иниц-е круп-го акционера, влад-его знач. числ.акций ком-ии, без участия эмитента. Обр-ся только на внебирж. Амер. Р-ке (недостаток).Спонсируемые– вып. по иниц-е эм-та акций. М.б. выпущ. только 1 деп-ым бан-м. 4-х видов:1,2 – Вып-ся на акции, обращ-ся на втор-м р-ке страны-эм-та, кот-ся на внебирж-м р-ке США (1) и бирж-м 2 -NASDAQ, NYSE, AMEX;

3 – вып-ся на акции нов. эмиссии, кот-ся на NASDAQ, NYSE, AMEX. Компания получ-т прям. Инв-ии в тв.выл-те – особ-ть;4 – по правилу 144А – на акции нов. вып-ка, не кот-ся, зак-ое размещ-е, не обр. на р-ке. РДР, RDR – это ц.б, обращ-ся на отеч-ом фон-м р-ке и удост-е право собст-ти на акции/ обли-и к-либо ин. ком-и. Цели вып-ка д.р. для эмит-в акций:1)Созд-е привл-ого имиджа, т.к. д.р. на акции ком-й вып-т известные мир.банки; пов-е доверия.2)Привл-е доп кап-ла для реал-и инвест прое-в;3)Рост курс. ст-ти акций на фон-м р-ке в рез-те возр-я спроса на них;4)Расш-е круга потен-х инв-в, привл. заруб-х портф-ых инв-в – диверсиф-я инв-в.5)Повы-е лик-ти акций.

Цели вып-а д.р. для инв-в:1)Возм-ть более глуб-й диверсиф-и пор-ля ц.б.;2)Доступ через д.р. к акциям зар-х ком-й;3)Воз-ть пол-я выс-го дохода на росте курс. ст-ти акций ком-й из развиваю-ся стран;4)Возм-ть сниж-я рис-в инв-я в связи с несинхр-м разв-м фон-х р-ов в раз. стр-х.

27. Ин-е обл-ии и еврообл-ии.Обл-и, разм-ые за пред-ми гос-ва-э-та,-междунар-ми. Делятся:еврообл-ии (euro-bonds) — обл-и, разм-ые одн-но на рын-х неск-х стран и номин-е в вал-е, кот. не явл-я нац-й вал-й заемщ-а и кред-а. Такие обл-и разм-ся через межд-е синд-ты фин-х учр-ий неск-х стран. Ин. обл-и (foreignbonds) — обл-и, разм-е внутр-м синд-м, на р-ке одной с-ны, причем в-та займа для заемщика явл. ин-й, а для кр-ра — нац-й. Если обл-и разм-ся одн-но на еврорынке и на нац. р-к наз-я глоб-ми. Обл-и

одной эм-си, предл-е к продаже однов-но в неск-х гос-х в нац-х для них вал-х, наз-ся параллельными.Обычно дох-ы, получ-е за еврообл, не обл-я нал-м. Еврообл. им-т ряд цен-х св-в:а)пред-ют право выб-ра в-ты выраж-ия.б)еврообл обес-ют бол-ю моб-ть кап-ла в межд-м масш-бе, т.к.привл-ют бол-е кол-о заем-в и инв-в, чем др межд-е фин-е инстр-ы.в)обесп-ют инв-м бол-ю диверсиф-ию порт-й и высш. дох-ы, чем влож-е в отеч обл-и.г)сущ-т тесная связь между меж-м евровал-м рын-м и рын-м еврооб-й. Привлек-ть еврообл-й как инстр-в мобил-и кап-ла связ-а с доп. треб-и к потенц-м эм-м:1)выс-й порог входа;2)более строгие треб-я к фин. сост-ю инф-й отк-ти эм-та.Ключ-и бирж-и, явл Лон-ая, Франкф-я, Ирланд=я, Швейц-я

28. Общ. хар-ка и прав-е основы перв-го р-ка ц.б.Перв-м наз-ся р-к, на кот. разм-ся впервые вып-е ц.б. Его осн-е уч-ки – эм-ты ц.б. и инв-ы. Одн-но, ищущие выгоду для своего кап-ла, инв-ры форм-т спрос на ц.б. Перв-й р-к моб-ет врем-о своб-е ден рес-ы для инв-ия их в эк-ку.На нем своб-е ден.ср-ва распр-ся по отр-м и сф-м нац-й эк-ки. Крит-й этого раз-ия – доход, прин-й ц.б. Своб-е ден-е ср-ва напр-ся в макс-но дох-е пр-ия, отр-ли и сферы хоз-ва. Перв-й р-к ц. б. факт-ки явл регул-м рын-й эк-ки. Он во многом способ-т поддер-ю пропорц-ти в хоз-ве и опр. Масш-бы, темпы и эф-ть нац-й эк-ки.Эмит-ми ц.б. могут выс-ть кор-ции, муниц-ты и фед. Прав-во. Покуп-ми ц.б. могут выст-ть индив-е и инст-ые инв-ры. Соотн-ие между ними зав-ит от сост-ия кред-й сис-мы и уровня разв-я эк-ки. В разв-х стр-х институц-ые инв-ы преобл-т на данном рынке.Прав-е осн-ы эмиссии:1).ФЗ «О РЦБ» №39-ФЗ от 22.04.96г.;2).ФЗ «Об АО» №208-ФЗ от 26.12.05г.;3).ФЗ «Об ипотечных ЦБ» №152-ФЗ от 11.11.03г.;4).Стан-ты эмиссии ЦБ и рег-ии проспектов ЦБ 5).«Положение о раскрытии инфор-и эмит-ми эмис-ых ЦБ» (утв. Приказом ФСФР №06).

29. Процедура эмиссии ц.б.Проц-ра эмиссии – послед-ть дей-й эм-та по вып-ку и разм-ю ц.б.Этапы эмиссии ЦБ в России:1)Принятие реш-я о размещ-и ЦБ2)Утв-е реш-я о вып-ке (доп. выпуске) ЦБ (док-т, утвер-емый советом дир-в или высшим органом упр-я, зарегист-ый в органе гос-ой рег-ции ЦБ и сод-ий данные, дост-е для уст-ия прав, закр-х ЦБ; сост-ся по форме).Предвар-ое рассмот-е док-в, необ-х для гос. рег-и выпуска (доп. Выпуска) ЦБ возможно по жел-ю эм-та между 2 и 3 этапом. 3) Гос. рег-ия вып-ка ЦБ, присвоение рег-го номера 4)Размещение ЦБ 5) Гос. рег-ия отчета или предст-ие в регистр-ий орган увед-ия об итогах выпуска ЦБ.В нек-х случаях при раз-ии ЦБ необ-м проспект эмиссии.1)если размещ-е проис-т путем отк-й подписки 2)если размещ-е происх-т путем закр-й под-ки среди круга лиц, прев-их 500 чел.В др. случ-х госрег-я выпуска ЦБ может сопр-ся рег-ей прос-та по усм-ию их эм-та, если он предп-ет публ-е размещ-е.Проспект ЦБ должен сод-ть:1)Кр-е свед-я о лицах, вход-х в состав орг-в упр-ия эм-та, свед-я о банк-х счетах, об аудиторе, оцен-е и о фин. конс-те эм-та, а также об др. лицах, под-х проспект;2)Краткие свед-я об объеме, о сроках, порядке и об усл-х разм-я эмис-х ЦБ;3)Осн-ю инф-ю о фин-эк. состоянии эм-та и о фак-х риска.