Задача № 2

Необходимо рассчитать реальную годовую процентную ставку на предстоящий год с учетом следующих данных:

1. Номинальная годовая процентная ставка по опционным и фьючерсным операциям на фондовой бирже на предстоящий год сложилась в размере 19%;

2. Прогнозируемый годовой темп инфляции составляет 7%.

Формула реальной процентной ставки:

= , где

I – номинальная ставка процента;

TU – ожидаемый уровень инфляции.

= = 0,11 × 100 = 11%

Ответ: 11% составила реальная процентная ставка.

Задача № 3

Необходимо рассчитать уровень премии за риск по трем видам акции. Исходные данные приведены в таблице 1.

Таблица 1

Варианты акций	Средняя норма доходности на фондовом рынке	Безрисковая норма доходности на фондовом рынке, %	Бета-коэффициент по акциям	Уровень премии за риск (определенной по формуле), %
Акции 1	15,0	7,0	0,9	7,2
Акции 2	15,0	7,0	1,0	8,0
Акции 3	15,0	7,0	1,1	8,8

Уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту рассчитывается по формуле:

= (-) ×β , где

- средняя норма доходности на финансовом рынке;

–безрисковая норма доходности на финансовом рынке;

β – бета-коэфициент, характеризующий уровень систематического риска по конкретному финансовому ( фондовому) инструменту.

Акция 1: (15-7) × 0,9 = 7,2

Акция 2: (15-7) × 1,0 = 8,0

Акция 3: (15-7) × 1,1 = 8,8

Исходя из котируемой цены трех акций на фондовом рынке и результатов расчета уровня премии за риск по ним ( см. предыдущий пример), определить сумму этой премии п каждой акции. Исходные данные представлены в таблице 2.

Таблица 2

Варианты акций	Котируемая цена акций на фондовом рынке, тыс. руб.	Уровень премии за риск, %	Сумма премии за риск (определенная по формуле), тыс.руб.
Акция 1	120	7,2	8,64
Акция 2	80	8,0	6,40
Акция 3	110	8,8	9,68

Сумма премии за риск рассчитывается по формуле:

= SI × , где

SI – стоимость (котируемая цена) конкретного финансового (фондового) инструмента;

–уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту, выраженный десятичной дробью.

Все данные по уровню премии переводим в дробь:

7,2 × 0,01 = 0,072

8,0 ×0,01 = 0,080

8,8 × 0,01 = 0,088

Решение:

Акция 1: 120 × 0,072 = 8,64

Акция 2: 80 × 0,080 = 6,40

Акция 3: 110 × 0,088 = 9,68

Далее следует рассчитать необходимый общий уровень доходности по трем видам акций. Результат расчета представить в таблице 3.

Таблица 3

Варианты акций	Безрисковая норма доходности на фондовом рынке, тыс. руб.	Уровень премии за риск, %	Необходимый уровень доходности (определенный по формуле), %
Акция 1	7,0	7,2	14,2
Акция 2	7,0	8,0	15,0
Акция 3	7,0	8,8	15,8

Необходимый уровень доходности рассчитывается:

= +, где

–безрисковая норма доходности на финансовом рынке

–уровень премии за риск по конкретному финансовому (фондовому) инструменту.

Решение:

Акция 1: 7,0 + 7,2 = 14,2

Акция 2: 7,0 + 8,0 = 15,0

Акция 3: 7,0 + 8,8 = 15,8