6.8.3. Национальная валюта в международной валютной системе

Внешнеэкономические связи между странами вызывают необходимость обмена их валют.

Валюта (цена, стоимость) — это денежная единица страны.

Каждая страна имеет собственную национальную валютную систе­му, сформированную на основе национального законодательства с уче­том норм международного права.

На основе национальных валютных систем образуется мировая ва­лютная система.

Международная валютная система представляет собой набор пра­вил, законов, учреждений, которые регулируют деятельность цент­ральных эмиссионных банков на внешних рынках.

Составными элементами ее являются:

• основные международные платежные средства (национальные валюты, золото, СДР, ЭКЮ, ЕВРО);

• механизм установления и поддержания валютных курсов;

• условия обратимости (конвертируемости) валют;

• режим международных рынков;

• определение статуса межгосударственных финансовых учрежде­ний, регулирующих валютные отношения.

Мировая валютная система прошла в своем развитии три этапа: пер­вый — от начала ее возникновения (XIX в.) до начала Второй мировой войны; второй — с конца 30-х до 70-х гг. (содержание этого этапа было определено Бреттон-Вудской конференцией в 1944 г.); третий этап на­чался в 70-х гг. и существует по сей день, оформился он в 1976 г. на Ямайке.

На первых двух этапах мировая валютная система была основана на золотом стандарте, когда за национальной валютой законодательно закреплялось золотое содержание, и банки осуществляли размен вы­пускаемых ими банкнот на золото. На третьем этапе официальная про­дажа золотых слитков на валюту была прекращена сначала в США, за­тем — на международных рынках. Мировым денежным эталоном была названа международная денежная единица СДР (специальные права заимствования). СДР рассчитываются как средневзвешенная комби­нация валют пяти стран: доллара США, немецкой марки, японской иены, английского фунта стерлингов, французского франка.

Появилась и региональная форма международных кредитных денег ЭКЮ (европейская валютная единица). Она функционирует в рамках Европейской валютной системы и рассчитывается на базе «корзины» национальных валют стран-членов ЕЭС.

С 1.01.1999 г. вместо ЭКЮ используется валюта, называемая ЕВРО. До 1.01.2002 г. на новую валюту переводятся международные банковс­кие операции тех стран, которые смогут выдержать жесткие требова­ния Европейской валютной системы: государственный долг у них не должен быть больше 60% ВВП, дефицит государственного бюджета — в пределах 3%, низкая контролируемая инфляция, стабильный обмен­ный курс валют и ставки банковского процента.

Коллективные валютные единицы вводятся, прежде всего, как счет­ные деньги для сопоставления курсов национальных валют. Они не выпускаются в виде банкнот или монет, а являются только записанны­ми на счетах деньгами (book money). Их курс устанавливается страна­ми-учредительницами, которые хотят их превратить в мировые деньги для обслуживания международных расчетов, т. е. девизов.

Поскольку национальные валюты утратили связь с золотом, после­днее перестало выполнять функцию всеобщего средства платежа. Но тем не менее ликвидность золота остается очень высокой.

Обмен валют и расчеты между государствами осуществляются на основе валютного курса.

Валютный курс — это цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны.

При золотом стандарте курс валют был твердый. Он основывался на золотом паритете (лат. paritas — равенство). Мерой веса золота была тройская унция, приравненная к 31,1 г золота. Если, например, золо­тое содержание английского фунта стерлингов составляло 1/4 унции золота, а доллара США — 1/20, то их валютный курс составлял 1 : 5, т. е. 1 фунт стерлингов был равен 5 долларам.

Уместно заметить, что золотое содержание рубля до 1917 г. равня­лось 0,774232 г золота, а совсем недавно, в 60-90-х гг., 1 рубль равнялся 0,987672 г золота. Один доллар в эти годы был равен 0,888571 г. Курс доллара к рублю был равен: 1 долл. = 0,8996 копейки! Справедливос­ти ради отметим, что это соотношение не учитывало покупательную способность обеих денежных единиц, лишь их золотое содержание.

После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 г.) твердые курсы валют уступили место плавающим.

Плавающий курс валют определяется не золотом, а спросом и предло­жением на валюту. А на спрос и предложение иностранной валюты, сле­довательно, и на валютный курс, влияет вся совокупность как внутрен­них, так и внешних экономических отношений страны: национальный доход и уровень издержек производства; реальная покупательная способность денег и уровень инфляции в стране; уровень доверия к нацио­нальной валюте на мировом рынке и т. д.

Соотношение курсов валют может изменяться методами девальва­ции и ревальвации.

Девальвация — это понижение курса одной валюты по отношению к другим валютам.

Девальвация валюты делает импорт (в местной валюте) дороже, а экспорт (в местной валюте) дешевле, тем самым вызывая уменьшение импорта и увеличение экспорта и помогая ликвидировать дефицит платежного баланса.

Ревальвация — это повышение курса одной валюты по отношению к другим валютам.

Целью ревальвации является устранение положительного сальдо в платежном балансе страны и избыточного накопления международ­ных резервов. Ревальвация делает импорт более дешевым (в местной валюте) и экспорт более дорогим (в валюте покупателя), поощряя этим дополнительный импорт и понижая спрос на экспорт. Каждый из этих двух методов может осуществляться как при плавающем, так и при фиксированном (твердом) валютном курсе. В последнем случае он проводится в административном порядке.

Купля-продажа иностранных валют происходит на валютном рын­ке. Эту функцию могут осуществлять как частные торговцы валютой, так и органы ЦБ. Операции с иностранной валютой проводятся либо на условиях немедленной поставки валюты (сделка СПОТ), либо в виде срочных сделок в течение 1-3 месяцев (сделки форвардные).

Ведущими центрами валютных операций являются Лондон, Нью-Йорк, Токио, Париж, Гонконг.

Для включения национальной экономики в мировую важно, чтобы национальная валюта была конвертируемой.

Конвертируемость валюты — это способность национальной де­нежной единицы свободно использоваться в различных междуна­родных расчетах.

С точки зрения режима обращаемости различают свободно конвер­тируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконверти­руемую.

СКВ опосредствуют международные расчеты, т. е. выполняют фун­кции мировых денег.

Большинство стран имеют частично обратимые валюты.

К неконвертируемым относятся валюты стран, правительства кото­рых применяют жесткие меры по ввозу, вывозу, обмену, по продаже и покупке национальной и иностранной валюты. К ним в основном от­носятся валюты развивающихся стран.

Функционирование международной валютной системы осуществля­ется международными финансовыми организациями, к числу которых относятся: международный валютный фонд (МВФ), международный банк реконструкции и развития (МБРР), организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), международная ассоциация разви­тия (MAP) и др. Содержание их деятельности — стремление создать такой механизм координации мировых валютных отношений, в котором бы уживались рыночные силы с межгосударственным регулированием. Однако эти организации не смогли устранить глубокие противоречия международной валютной системы, и ее проблемы до сих пор остаются злободневными.

Вопросы для самопроверки

1. Известны ли вам какие-либо венчурные предприятия? Расскажи­те о них.

2. К какой организационной форме предпринимательства вы отне­сете бензоколонку, работающую от компании «Лукойл»?

3. В каких случаях имеет место двойное налогообложение дохода корпорации?

4. Опишите горизонтальную и вертикальную интеграцию.

5. В каких случаях наступает банкротство фирмы? Когда может спасти санация?

6. Почему рыночная экономика не может обойтись без стабильной кредитно-банковской системы?

7. Каким путем Центральный банк управляет кредитами?

8. Воспроизведите схему создания банковских депозитов.

ФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ