26. Эффект финансового рычага, производственный, финансовый и производственно-финансовый леверидж

Задача п-я - привлечь как можно больше фин ресурсов по наиболее низк % за польз-ие данными ресурсами, таким образом нужно оценивать эффект-ть исп-я ЗК (ЭФР = RОА * (1 – КН) – СП * ЗК / СК) Кн – коэф налог Сп - ставка ссуд % ЭФР показ на сколько % увелич ROE за счет привлеч заем средств. ЭФР включает: разность м/у ROE после уплаты налогов и ставкой % за кредит RОА * (1 – КН) – СП, плечо фин рычага (ЗК / СК) т.е. разность м/у стоимость ЗК и всего кап-ла позволит увеличить рентаб СК. “дубинка” (Если ROA 20 % Сп = 25% - 5% отдаешь от собств средст), происходит уменьш СК. ЭФР обеспеч п-ю дополн доход за счет исп-я дополн средств полученных от заемщика. Леверидж – рычаг при небольшом усилии которого можно существенно изменить результаты деят-ти п-я. ПЛ – потенциально влияет на приб п-я путем измен-я структуры СС прод и V ее выпуска. ПЛ = Тпр Вп / Тпр V продаж. ПЛ показывает степень чувствит-ти Вп к уменьш-ю V произв-а. Наличие постоян затрат в структуре СС позволяет п-я увелич V произв-а без дополнит-го привлеч-я фин ресурсов, так основная статья постоян затрат – амортизация ОС (если ПЛ много это плохо? п-е не может окупит своих постоян расходов за счет снижения V произв-а). ФЛ – взаимосвязь м/у прибылью и соотношением СК ЗК – он влияет на приб п-я путем изменения V и структуры СК и ЗК ФЛ = Тпр ЧП / Тпр ВП. Если возрастет ФЛ -> сопровождается повышением степени фин риска с возможным недостатком средств для выплаты % по кредитам и займам.

П-е при снижении V реализации не может за счет получ-ой прибыли погасить взятые на себя кредит обязат-ва. Обобщающим показателем является ПФЛ.

К ПФЛ = ПЛ * ФЛ он отражает риск связанный с возможным недостатком средств для возмещения произв-ых и фин издержек по обслуж внеш долга.

27. Анализ и методика применения способов снижения рисков

Задача анализа: снижение степени риска. Способы:

1. Диверсификация (распределение кап-ых вложений м/у разнообразными видами деят-ти, результаты которых несвязанны друг с другом) 2. Страх-ие (строит-во, оборуд-ие, грузы) 3. Лимитирование – ставят лимит риска ден средств 4. Резервирование на покрытие непредвид расходов 5. Раздел-е риска (факторинг - примен в банк-й сфере) 6. Получение большой инфы о предстоящем выборе и результате.

Методы: Для хоз субъектов является хеджирование – страхование цены (покупателя- продавца, прод-покуп). Метод экспертных оценок – спецы эксперты (самый быстр метод). Метод аналогии – анализ нов проекта, большие источники инфы.

Принципы снижения рисков: 1. Не рисковать более чем позволяет собств капитал

2. Не забывать о последствиях 3. Не рисковать многим ради малого.

Виды рисков финансовый, инвестиционный, производственный.

28. Методы анализа рисков и виды рисков

Ан Р можно произвести с пом 2 видов: качест и количест. Качест ан позволяет опр факторы и патенц области Р, выявить возмож его виды. Количест ан направлен на то, чтобы количест выразить Р-и провести их ан и сравнение. Методы: Статистич закл в изуч статистики потерь и прибылей, с целью опред вероятн события и устан велич Р. М-д эксперт оценок основан на обоб мнений экспертов о вероятностях Р. Он позв быстро получить необх инфор для принятия управ реш. М-д аналогии исп при ан Р–ов нового проекта. М-д оц пл-ти и фин уст позвол предус вероятность банкротства. М-д целевых затрат позв опр критич V про-ва или продаж. Виды Р-ов: Р в предпринимат – вероят того, что пред понесет уб или потери, если намеч меропр не осущ. раздел на: на произ, фин, инвестиц. Произ Р - вероятность невыпол предпр своих обязат по контракту. Р полной остановки предпр - из-за невоз закл договоров на поставку необх 10; Р недополуч исх 10 из-за срыва закл догов по поставке; ценовой Р связ с опред цены на реал предпр продук; Р банкрот. как деловых партнеров так и самого предпр. Фин Р вероят наступ ущерба в рез-те провед каких-либо опер в фин кредит, биржевой сферах. Чистые Р-и воз-ть получ уб или 0 рез-та. Спекулятив выр в вероят получ как положит так и отрицат рез-та (фин.риск). Динамич Р – Р непридвид измен. Статич Р – Р потерь вслед нанес ущерба собст-ти. Абсолют Р оцен в ден ед. Относит Р оценив в долях или в %. результатами анализа Р явл: выявление конкрет Р-ов проекта и порождающих их причин, анализ последствий отмеченных Р-ов, предложение меропр по минимиз ущерба и их стоимостная оценка.

Мероприятия минимиз риск 3 группы: диверсификация рисков; страхование проектных рисков; увеличение доли отчислений на непредвиденные обстоятельства.