2.4 Расчёт основных показателей эффективности
Дисконтирование — это приведение всех денежных потоков (потоков платежей) к единому моменту времени.
Дисконтирование рассчитывается по следующей формуле:
, (4)
где S0 – сумма, внесённая в нулевой год;
– общая сумма в год
;
Е – норма дисконта
– порядковый номер года
Коэффициент
дисконтирования 
рассчитывается по формуле:
,
(5)
Внутренняя норма доходности (ВНД) — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход равен 0.
Расчёт основных показателей эффективности приведён в таблице 7.
Таблица 7 - Расчёт основных показателей эффективности в руб.
|
п.н. |
Показатель |
Годы инвестиционного периода | ||||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
4 | ||
|
1 |
Сальдо суммарного потока |
-1 283 493,11 |
779417,2348 |
2328383,212 |
3877349,189 |
4275460,421 |
|
2 |
Коэффициент дисконтирования |
0 |
0,909090909 |
0,826446281 |
0,751314801 |
0,683013455 |
|
3 |
Дисконтированное сальдо суммарного потока |
-1 283 493,11 |
708561,1226 |
1924283,646 |
2913109,834 |
2920196,995 |
|
4 |
Чистый дисконтированный доход |
7 182 658,49 | ||||
|
5 |
Дисконтированное сальдо накопленного потока |
-1 283 493,11 |
-574 931,99 |
640 790,54 |
1 629 616,73 |
1 636 703,89 |
|
6 |
Срок окупаемости с учётом дисконтирования, (годы) |
2,298777151 | ||||
|
7 |
Внутренняя норма доходности, % |
127% | ||||
Пример расчёта первого года инвестиционного периода.
Строка №1 – Сальдо суммарного потока из таблицы 6.
Строка №2 – Коэффициент дисконтирования рассчитывается по формуле (5):
Коэффициент дисконтирования = 1/(1+10/100)1=0,91
Строка №3 - Дисконтированное сальдо суммарного потока, рассчитывается следующим образом:
Дисконтированное сальдо = сальдо суммарного потока * коэффициент дисконтирования = 779417,2348руб. *0,909=708561,1226руб.
Строка №4 - Чистый дисконтированный доход равен сумме дисконтированного сальдо суммарного потока по годам:
Чистый дисконтированный доход = -1 283 493,11руб. +708561,1226 руб. + 1924283,646 руб. +2913109,834 руб. +2920196,995. =7 182 658,49 руб.
Строка №5 - Дисконтированное сальдо накопленного потока за первый год инвестиционного периода равен сумме дисконтированного сальдо накопленного потока за нулевой год и дисконтированного сальдо суммарного потока за первый год инвестиционного периода:
Дисконтированное сальдо накопленного потока = -1 283 493,11руб. +708561,1226 руб. =-574 931,99руб.
Строка №6 - Срок окупаемости с учётом дисконтирования (Ток) рассчитывается следующим образом:
Находим последнее отрицательное значение дисконтированного сальдо накопленного потока год инвестиционного периода: -574 931,99 руб.; 1 год.
Дисконтированное сальдо суммарного потока года, следующего за тем, в котором последнее отрицательное значение дисконтированного сальдо накопленного потока: 640 790,54руб.
Ток = 2 – (-574 931,99) /640 790,54=2,29 года.
Строка №7 – Внутренняя норма доходности, функция MS Excel, которая рассчитывается от сальдо суммарного потока.
ВНД = 127%