47. Анализ безубыточности.

Безубыт-ть – такое сост-е, когда деят-ть п/п не приносит ни прибыли, ни убытков. Это выручка, кот необх-ма для того, чтобы п/п начало получать прибыль. Ее можно выразить и в кол-ве ед-ц прод-и, кот необх-мо продать, чтобы покрыть затраты, после чего кажд доп-ая ед-ца проданной прод-ии будет приносить прибыль. Разн-ть м/у факт-им кол-вом реализ-ой прод-ии и безубыт-ым Vпрод – это зона безоп-ти (зона прибыли), и чем она больше, тем прочнее фин состе п/п. Безубыт-ый V продаж и зона безоп-ти п/п явл-ся основополаг-ми пок-ми при разраб-ке БП, обосн-и управл-их реш-й, оц-ке деят-и п/п, опр-ть и анализ-ть кот должен уметь кажд бухг-р, эк-ст, мен-р. Ан-з безубыт-ти пр-тва пров-ся в целях изуч-я завис-ти м/у измен-ми Vпр-ва, издержками и прибылью. Цель ан-за свод-ся к опр-ию точки безубыт-ти — тако точки V продаж, при кот п/п имеет затраты равные выручке от реал-и всей прод-ии. Эта точка, при кот- нет ни прибыли, ни убытков. Точка безубыт-ти явл-ся крит-ем эф-ти орг-ии. Орг-ия, не достиг-ая точки безубыт-ти действует неэф-но. Для опр-ия точки безубыт-ти могут прим-ся след м-ды: М-д марж-го до и Графич-ий м-д.

41. Риски ип.

Риск ИП - возм-ть недополуч-я по ИП треб-ых рез-тов, а т.ж. возм-ть понес-я в рез-те развития ИП доп-ых затрат связ-ых с фин-ем ИП. На ИП воздейст-ют самые разнообраз риски, как внутр-ие, связ-ые с реал-ей непосред-но ИП, так и внешн (страновой, отраслевой, валютный)

Оц-ка рисков в ИП, всегда носит специфику связ-ую с тем, что в больш-тве ИП практич-ки невозм-но с высок степ-ю достов-сти

опр-ть ур-нь риска, за счет того что многие ИП уходят глубоко в будущ и степень прогноз-ия на такие сроки имеют малую вер-ть реал-ии. Необх-мо иметь надежн- мет-ды прогноз-ия многих эк-их пар-ов, поэтому в больш-ве случ для прогноза в ИП прим-ся колич-ые м-ды, базир-ся на статистич-их дан:

-ан-з чувств-ти (NPV, IRR, ин-кс рент-ти);

-метод корректировки нормы дисконта;

-метод сценариев;

-деревья решений

- имитац-го модел-ия (М-д Монте-Карло);

- варьирования пар-ов;

- м-д аналогов.

Кач-ый ан-з рисков позволяет выявить и идентиф-ть возмож виды рисков, свойств-ых ИП, также опрся и опис-ся причины и фак-ры, влияющ на ур-нь дано вида риска.

Кроме того, необхо-мо описать и дать стоим-ую оц-ку всех возможн послед-ий гипотетич-ой реал-и выявл-ых рисков и предложить меропр-ия по минимизации и/или компенсации этих послед-ий, рассч стоим-ую оц-ку этих меропр-ий.

Этапы кач-го анализа рисков: 1.идентиф-ия (опр-ие) возм-х рисков; 2. описание возмож послед-й (ущерба) реали-и обнаруж-ых риск и их стоим-ая оц-ка; 3. описание возмож меропр-й, напр-ых на уменьшение негативного влияния выявл-ых рисков, с указ-ем их ст-ти; 4. исслед-я на каче-ом ур-не возм-ти упр-я рисками ИП: - диверсификация риска; - уклонение от рисков; - компенсация рисков; - локализация рисков.

42. Безрисковая ставка.

Т. к. при абсол-ой гарантии ДП, генерир-ых ИП, альтерн-ым вар-ом для инв-ра явл-ся безриск-ый фин актив, то треб-ая дох-ть такого инвестир-ия м. б. опр-на по безриск-ой ставке на рынке (kf).

Треб-е к безриск-ой ставке – отсут-е риска дефолта.

Выбор kf требует опр-ся по 3 мом-там:

1) о каком заемщике вести речь (выбор заемщика);

2) вид заимствования;

3) срочность заимствования.

Выбор пок-ля в кач-ве безриск-ой ставки сильно влияет на конечн рез-т производ-ых в проц-се оц-ки расч.

К активам, кот можно считать безриск-ми, относят активы, удовлетв-щие опр-ым усл-ям: вер-ть потери ср-в в рез-те влож-ий в рассм-ый актив миним-на; дох-ть по дан активам опр-на и известна заранее; продолж-ть пер-да обращ-я фин инстр-та совпад или близка со «сроком жизни» оцен-го п/п.

Так как безриск-ый актив имеет известную дох-ть, то этот тип актива д. б. ц. б., обеспеч-ей фиксир-ый доход и имеющей нулевую вер-ть неуплаты. Но поск-ку все корпорат-ые ц.б. имеют некот вер-ть неуплаты, то безрис-ый актив не м. б. выпущен ю/л. Т. о., безрис-ое влож-е приносит какой-то мин-ый ур-нь дох, достат-ый для покрытий ур-ня инфл-и в стране и риска, связ-го с вложе-ем в дан страну.

В кач-ве безриск-ой ставки дох в мировой прак-ке исп-ся обычно ставка дохода по долгосроч гос долговым обяз-вам (обли-ям и векселям), т. к. счит-ся, что гос-во явл-ся самым надежныгарантом по своим обяз-вам.

В кач-ве возмож безрискых ставок в пределах РФ принято рассм-ть след инструменты:

1. депозиты Сбербанка РФ и др надежн банков;

2. западные фин инстр-ты (гос-ые обл-ии развитых стран);

3. ставка рефин-ия ЦБ РФ;

4. гос-ые обл-ии РФ.