4. П7.4. Особенности расчетов потребности в оборотном капитале при оценке различных видов эффективности

П7.4.1. Общественная эффективность

При определении общественной эффективности не играет роли перераспределение средств между предприятием, поставщиками, потребителями продукции и другими экономическими агентами в пределах народного хозяйства.

Поэтому при определении потребностей в оборотном капитале:

• влияние оборотных пассивов вообще не учитывается;

• при расчете оборотных активов учитывается потребность в средствах только для оплаты:

• запасов сырья, материалов и комплектующих. Расчет ведется по формуле (П7.1);

• незавершенной продукции. Расчет ведется по формуле (П7.2) с использованием заработной платы, принятой для расчета экономической эффективности;

• готовой продукции (в соответствии с формулой (П7.3) с использованием заработной платы, принятой для расчета экономической эффективности);

• резерва денежных средств. Расчет ведется по формуле (П.7.6) с использованием заработной платы, принятой для расчета экономической эффективности.

Результаты расчета представляются в виде табл.П7.3.

Таблица П7.3

Номер строки	Структура оборотных средств для расчета общественной эффективности	номер шага расчета (n)¦
		1	2	…..	N
Активы
1	Сырье, материалы, комплектующие и др.
2	Незавершенное производство
3	Готовая продукция
4	Резерв денежных средств
5	Итого оборотный капитал (сумма строк 1+4)¦
6	Прирост оборотного капитала

П7.4.2. Коммерческая эффективность проекта

При определении коммерческой эффективности проекта расчет потребности в оборотном капитале производится по формулам (П7.1) - (П7.10) без учета привлеченных источников финансирования (займы, аренда, лизинг).

Как уже указывалось, отдельные составляющие оборотного капитала могут не учитываться, если специалист, осуществляющий расчет, сочтет, что учитывать их не следует, и приведет обоснование своего мнения.

Результаты расчетов представляются в виде табл.П7.4.

Таблица П7.4.

Номер строки	Структура оборотных средств для расчета общественной эффективности	номер шага расчета (n)¦
		1	2	…..	N
Активы
1	Сырье, материалы, комплектующие и др.
2	Незавершенное производство
3	Готовая продукция
4	Дебиторская задолженность
5	Авансы поставщикам за услуги
6	Резерв денежных средств
7	Итого: активы (сумма стр.1 - 6)
Пассивы
8	Расчеты за товары, работы и услуги
9	Авансовые платежи (предоплата)
10	Расчеты по оплате труда
11	Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами
12	Итого: пассивы (сумма стр.8 - 11)
13	Оборотный капитал = (стр.7 - стр.12)
14	Прирост оборотного капитала

П7.4.3. Эффективность акционерного капитала

При расчете эффективности акционерного капитала потребность в оборотном капитале определяется так же, как и при расчете коммерческой эффективности проекта со следующими отличиями:

• при расчете оборотных активов по строке "дебиторская задолженность" изменяются за счет того, что в величине ВЫП, входящей в формулу (П7.4), учитываются все составляющие, в том числе и значение платежей за аренду, лизинг и по займам;

• к оборотным пассивам добавляется новая строка - "расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу", рассчитываемая по формулам (П7.11).

Соответственно таблица для расчета прироста потребности в оборотном капитале в этом случае имеет, вид (см. табл.П7.5).

Таблица П7.5.

Номер строки	Структура оборотных средств для расчета общественной эффективности акционерного капитала	номер шага расчета (n)¦
		1	2	…..	N
Активы
1	Сырье, материалы, комплектующие и др.
2	Незавершенное производство
3	Готовая продукция
4	Дебиторская задолженность
5	Авансы поставщикам за услуги
6	Резерв денежных средств
7	Итого: активы (сумма стр.1 - 6)
Пассивы
8	Расчеты за товары, работы и услуги
9	Авансовые платежи (предоплата)
10	Расчеты по оплате труда
11	Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами
12	Расчеты по кредитам, займам, аренде и лизингу
13	Итого: пассивы (сумма стр.8 - 12)
14	Оборотный капитал = (стр.7 - стр.13)
15	Прирост оборотного капитала

* Принципиально, как уже указывалось выше, отнесение оборотного актива к запасам готовой продукции или к дебиторской задолженности в известной мере вопрос к эксперту. Разница заключается в том, что - до тех пор, пока продукция хранится на складе, на нее принципиально может быть изменена цена (из-за инфляции и (или) сезонных изменений; - на отгруженную продукцию независимо от ее оплаты может быть распространена часть налогов (в соответствии с конкретными законами).

** В связи с изменением налоговых норм перечень налогов может отличаться от приведенного. Приведенный перечень исходит из положения, что все перечисленные налоги платятся при отгрузке товара потребителю. Если какие-то из этих налогов платятся после получения от потребителя оплаты, они должны быть исключены из величины ВЫП.

*** Если в проекте принимаются различные величины отсрочки платежей для разных их видов, формула (П4.7) записывается в виде суммы по отдельным видам платежей.