2.2.Вывоз предпринемательского капитала

В свою очередь , вывоз предпринимательского капитала делится на две формы :

1) прямые инвестиции - это капиталовложения в предприятия за границей , которые обеспечивают контроль над ними со стороны инвестора. К прямым инвестициям относятся такие, которые позволяют сосредоточить у инвесторов не менее 25 % акционерного капитала ;

2 ) портфельные инвестиции - это капиталовложения в иностранные ценные бумаги с целью получения прибыли .

По признаку получения прибыли на капитал ( предпринимательская прибыль или процент) формы вывоза частного и государственного капитала делятся на вывоз предпринимательского капитала и вывоз ссудного капитала .

Вывоз предпринимательского капитала - это долгосрочные зарубежные инвестиции , которые позволяют создать за рубежом филиалы и совместные предприятия .

Инвестиция - это способ размещения ( использования) финансовых ресурсов и других экономических активов , который обеспечивает сохранение или приумножение стоимости активов и дополнительный чистый доход (прибыль ) . Международные или иностранные инвестиции - это способ размещения капитала ( активов) одной страны в другой.

Факторы динамики международных инвестиций заключаются :

• в усилении диверсификации между уровнями экономического развития и его структуре в разных странах влияет на темпы и структуру международной торговли и инвестиций ;

• в распространении инноваций и высоких технологий, становится решающим фактором инвестирования и изменений структуры глобальной экономики ;

• в развитии экономических интеграционных союзов , что приводит к увеличению взаимного движения товаров и капиталов в рамках интеграционных группировок ;

• в многосторонних соглашениях , которые способствуют иностранным инвестициям ;

• в стимулировании инвестиций на региональном и многостороннем уровнях.

Рассматривая процессы , шо связанные с инвестиционной деятельностью , можно уверенно сказать , что в мире постоянно увеличиваются объемы зарубежного инвестирования , значительно возрастает влияние на этот процесс со стороны транснациональных корпораций , идет тяготение к глобализации мировой экономики.

Безусловно , что все это расширило и теоретические исследования причин и сущности международного инвестирования .

Наиболее распространенным видом международного кредита ныне синдицированные еврокредиты , источником которых являются ресурсы евровалютного рынке . Как правило , такие кредиты организуют коммерческие банки , которые возглавляют консорциумы и согласовывают с заемщиками условия кредитования. Срок займа чаще всего составляет от 5 до 10 лет , еврокредиты обычно предоставляются на условиях « ролл овер ». Это означает , что процентная ставка не фиксируется на весь срок кредита , а регулярно пересматривается (каждые 3 или 6 месяцев) в соответствии с изменениями стоимости заемных средств на международном денежном рынке .

Характерной особенностью современных кредитных отношений является возникновение таких новых форм кредитования , как факторинг , форфейтинг и лизинг.

Факторинг - покупка специализированной финансовой компанией денежных требований экспортера к импортеру и их инкассация , т.е. сбора долга с покупателя . Фактор- компания обязуется либо переводить клиенту деньги по мере сбора их с должников , или оплатить ему наличными при заключении сделки. Стоимость факторинга выше, чем стоимость обычной банковской ссуды (она может достичь 20 %) , поскольку фактор - компания берет на себя риск кредитования и предоставляет ряд других услуг.

Форфейтинг - это покупка банком- форфейтером на полный срок и по заранее установленным условиям векселей , других долговых и платежных документов . Банк принимает на себя риск неуплаты долговых обязательств и собирает за это фиксированную в договоре твердую учетную ставку - премию ( Forfeit ) . Источником средств для банков , участвующих в форфейтинговых операциях , служит рынок евровалют .

Лизинг - это кредитование в форме аренды оборудования , автомобилей , судов , самолетов и т.д. сроком от 3- х до 15 лет. Лизинг включает в себя целый пакет услуг: монтаж , обеспечение запасными частями , техническое обслуживание , страхование и т.д. . Часто лизинговые сделки заключаются одновременно с фрахтовым договором, гарантирует занятость судна или самолета в течение длительного времени. После окончания лизингового соглашения арендатор может приобрести арендуемое имущество по остаточной стоимости.

Лизинговыми операциями занимаются специальные компании , которые , как правило , создаются банком или консорциумом банков . Доходом от лизинговых операций является арендная плата .

Лизинговое кредитование выгодно как для промышленно развитых стран , так и для развивающихся стран и стран с переходной экономикой . Аренда выступает здесь как форма получения кредита и одновременно - как форма международной торговли машинами и оборудованием , создавая условия для ускоренного развития новейших технологий . Кроме того , лизинг , усиливая конкуренцию на рынке кредитов , имеет понижающий влияние на ссудный процент, стимулирует приток капиталов в производственную сферу.

Международные лизинговые операции влияют и на состояние платежного баланса страны . Уплата арендных платежей иностранным лизинговым компаниям увеличивает внешние издержки страны , а их поступления увеличивают доходы .

Традиционные формы международного банковского кредита все большей степени заменяются выпуском ценных бумаг ( акций , облигаций и т.п.) - финансовый кредит . Процесс этот называется секьюритизация - ( securities - ценные бумаги). Как основной посредник между заемщиками и непосредственными кредиторами - инвесторами , которые вкладывают свои средства в ценные бумаги , выступают транснациональные банки (ТНБ ) . Они могут предоставлять займы под ценные бумаги брокерам и дилерам фондовых бирж , финансовых компаний и других кредитно -финансовых учреждений .

Международный кредит в современных условиях осуществляется и с помощью так называемых новых финансовых инструментов. К ним относятся , в скором - краткосрочные и среднесрочные обязательства с плавающей процентной ставкой , а также регулярно возобновляемые гарантии размещения ценных бумаг. Среди краткосрочных финансовых инструментов заметное место занимают евро- коммерческие бумаги - обязательства частных корпораций , выпускаемые на срок 3-6 месяцев с небольшой маржой и соответствующей базовой ставке международного денежного рынка .

Современное состояние международного кредитования и международных кредитных отношений можно расценивать как острое кризисное явление . Практика свидетельствует о наличии недоверия между участниками кредитных отношений . Некоторые заемщики оказались несостоятельными отвечать по обязательствам , и крупнейшие институты -кредиторы часто оказываются перед угрозой невозврата своих средств .

Совершенство кредитного рынка подрывается факторами , вызывающие кризис задолженности - одна из самых актуальных международных экономических проблем. В случае аннулирования долга должником ( default ) невозможно добиться выплат по обязательствам , если должником является суверенное правительство . Такие долги безусловно приводят к снижению эффективности международного кредита .

Анализ международного кредита показывает , что он выступает как один из элементов рынка ссудного капитала .