Модульная единица 5. Учет и отчетность – информационная основа финансового менеджмента

Внешние и внутренние источники информации финансового менеджмента. Требования предъявляемые к информации, принципы составления финансовой отчетности, элементы финансовой отчетности. Основные методы анализа отчетности: чтение отчетности, горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ, расчет финансовых коэффициентов.

Расчет финансовых коэффициентов. Пять групп показателей: 1) коэффициенты ликвидности; 2) коэффициенты деловой активности; 3) коэффициенты рентабельности; 4) коэффициенты платежеспособности (структуры капитала); коэффициенты рыночной активности.

Коэффициенты ликвидности характеризуют способность предприятия покрывать свои текущие обязательства. Выделяют следующие показатели ликвидности:

• коэффициент общей ликвидности (покрытия);

• коэффициент срочной ликвидности;

• коэффициент абсолютной ликвидности;

• чистый оборотный капитал (работающий капитал).

Коэффициенты деловой активности характеризуют оборачиваемость отдельных видов активов и пассивов. Среди них наибольшее значение имеют показатели:

• коэффициент оборачиваемости активов;

• коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

• коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

• коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов;

• средние сроки погашения кредиторской и дебиторской задолженности;

• длительность операционного цикла.

Коэффициенты рентабельности характеризуют отдачу на вложенные средства или на реализованную продукцию. На практике рекомендуется использовать три основных показателя:

• рентабельность активов;

• рентабельность собственного капитала;

• рентабельность реализации.

Эти показатели связаны между собой и показателями оборачиваемости активов и структуры активов формулой Дюпона, позволяющей проводить пофакторный анализ рентабельности.

Коэффициенты платежеспособности характеризуют степень риска несостоятельности предприятия с точки зрения структуры его капитала. Они включают в себя следующие показатели:

• коэффициент собственности;

• коэффициент финансовой зависимости (финансовый леверидж);

• мультипликатор капитала;

• коэффициент защищенности кредиторов.

Коэффициенты рыночной активности характеризуют стоимость и доходность вложений в акции предприятия. Следует рассчитать следующие показатели рыночной активности:

• величина прибыли на акцию;

• соотношение цена/прибыль на акцию (P/E ratio);

• балансовая стоимость акции;

• соотношение рыночной и балансовой стоимости акции;

• фактическая норма дивиденда;

• доля выплаченных дивидендов.

Вопросы для самопроверки

1. В чем разница между понятиями “сведения” и “информация”? Приведите примеры.

2. Приведите примеры противоречий между различными нормативными документами или отдельными статьями одного документа. Каким образом преодолеваются подобные противоречия?

3. Перечислите основные разделы годового бухгалтерского отчета. Какие из них представляют наибольший интерес для аналитика и почему?

4. Как соотносятся между собой понятия “годовой отчет” и “пояснительная записка”? Какие аспекты деятельности экономического субъекта подлежат отражению в пояснительной записке? Какой интерес она представляет для аналитика?

5. Что такое учетная политика? Является ли она конфиденциальной? Какие положения и почему представляют наибольший интерес а) для финансового менеджера, б) для стороннего аналитика?

6. Кто относится к внешним пользователям информации? Приведите примеры.

7. Назовите внутренних пользователей информации.

8. Что понимается под балансом нетто, брутто?

9. Какие интерпретации актива и пассива баланса Вы знаете?

10. Дайте определение следующим терминам: “расходы”, “затраты”, “издержки”.

11. В чем заключаются принципиальные различия между денежными средствами и прибылью предприятия? Какие факторы определяют их динамику?

12. Объясните выражение “Имущество приобретено за счет прибыли”?

13. Поясните логику формирования статьи “Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям”? Каким образом происходит движение сумм по одноименному счету? При выполнении каких условий можно предъявить сумму НДС бюджету к зачету?

14. Можно ли утверждать, что увеличение валюты баланса является безусловно положительной тенденцией и свидетельствует об успешной финансовой деятельности экономического субъекта? Аргументируйте свой ответ.

15. Есть ли различия между понятиями “ликвидность” и “платежеспособность”? Дайте сравнительную характеристику этих категорий.

16. Приведите примеры, когда коммерческая организация является ликвидной, но не платежеспособной, платежеспособной, но не ликвидной.

17. Может ли значение показателя “собственные оборотные средства” быть меньше нуля? Если да, то, во-первых, хорошо это или плохо, и во-вторых, имеет ли смысл в этом случае рассчитывать коэффициенты ликвидности для характеристики финансового состояния?

18. На что нужно обращать внимание при характеристике финансового состояния клиента с позиции а) краткосрочной перспективы, б) долгосрочной перспективы?

19. Какими бухгалтерскими методами можно регулировать финансовые результаты?

20. Что такое “чистые активы акционерного общества”? Каковы факторы изменения этого показателя?

21. Дайте сравнительную характеристику терминов “экономический эффект”, “экономическая эффективность”, “рентабельность”.

22. Перечислите различные показатели прибыли. Дайте их характеристику с позиции различных категорий контрагентов предприятия.

23. Из множества аналитических коэффициентов выберите наиболее актуальные для анализа деятельности крупной торговой фирмы. Сделайте обоснование своего выбора.

24. Какие критерии, по Вашему мнению, могут использоваться при определении кредитоспособности клиента?